Токійська фондова біржа 1

1. Історія виникнення Токійської фондової біржі ........................... .4

2. Сучасний стан та шляхи розвитку Токійської фондової біржі ... .8

Список використаних джерел та літератури ................................. .16

В даний час Японія має один з найпотужніших в світі і динамічних ринків цінних паперів.

Предметом даної контрольної роботи є діяльність Токійської фондової біржі.

Мета роботи - вивчити діяльність Токійської фондової біржі.

Відповідно до поставленої мети можна виділити наступні завдання:

- розглянути історію виникнення Токійської фондової біржі;

- описати сучасний стан і шляхи розвитку Токійської фондової біржі.

1. ІСТОРІЯ ВИНИКНЕННЯ Токійській фондовій біржі

У травні 1878 року в Токіо було відкрито перший будинок нового для Японії фінансової установи - фондової біржі. Першими власниками і менеджерами Токійської біржі були японський міністр фінансів Окума Шігенобу і юрист, який займався корпоративним правом, Шібусава Ейічі. Спочатку торговці акціями, які збиралися на біржі, надягали виключно національний одяг - кімоно.

В середині 90-х років XIX століття біржа переїжджає в нову будівлю, змінюється також її структура - тепер це вже не товариство двох партнерів, а акціонерне товариство, нехай і з обмеженим колом власників. З плином часу з'являється все більше державних облігацій - як і в багатьох країнах того часу, уряд Японії потурбувалося своїм військовою могутністю і почало нарощувати оборонні бюджети за рахунок залучення коштів великих капіталістів.

Повоєнне азіатське диво - швидке зростання економічних і фінансових систем найбільших країн регіону - природно, торкнулося і Японію. Країна почала виходити в лідери світової економіки за рахунок своїх технологічних розробок і прогресивних інновацій. І хоча на самій біржі до 1974 року не існувало навіть електронних табло і ціни на всі папери писалися звичайним крейдою на чорній дошці, вартість акцій японських компаній з 1968 року постійно зростала. Саме в цей час урядом Японії були введені необхідні обмеження на діяльність брокерів і деякі нові правила проведення біржових операцій.

Зараз компанії, акції яких торгуються на Токійській біржі, діляться на три великі групи: першій секції (компанії з найбільшою капіталізацією), Другу секцію (середні компанії) і секцію Mothers (цим англійським словом ( «мами») на Токійській біржі називають найбільш швидко зростаючі компанії і галузі ринку - термін з'явився з неточною абревіатури для відповідного поняття Market of the High-Growth and Emerging Stocks). Приблизно 65% емітентів входять в першій секції, найменше компаній потрапляють в «материнський» список.

Вартість всіх цінних паперів, що торгуються на Токійській фондовій біржі, перевищує 5 трлн доларів.

2.Сучасні СТАН І ШЛЯХИ РОЗВИТКУ

Токійська фондова біржа

Організація діяльності ринку

На Токійській фондовій біржі виділяються дві секції основного ринку. Перша здійснює котирування акцій найбільших корпорацій - їх приблизно 1200. На другий котируються акції близько 600 менш відомих компаній. Для акцій, що не котируються на основному ринку, на біржі існують спеціальні альтернативні ринки.

Допуск акцій національних компаній до котирування передбачає виконання ними ряду умов, зокрема за розміром акціонерного капіталу (не менше 1 млрд. Ієн), за розміром прибутку до оподаткування за останній рік (не менше 400 млн. Ієн), беззбитковості діяльності за останні п'ять років та ін.

В обороті Токійської фондової біржі з дозволу Міністерства фінансів в 1973 р з'явилися перші акції іноземних компаній, ринок став інтернаціоналізувати. Вимоги, встановлені до котирування акцій іноземних компаній, більш жорсткі, ніж для національних.

Всі функції, що їх сьогодні Токійської фондової біржею (ТФБ), перерахувати практично неможливо. І все ж головним її призначенням залишається мобілізація коштів для фінансування діяльності акціонерних компаній. Це означає використання вільних грошових ресурсів, наявних у банків, компаній та приватних осіб, на цілі розвитку перебувають у колективній власності господарських осередків. Відчутну фінансову підживлення на біржі отримує і держава, яка розміщує тут свої облігації.

Відпрацьований десятиліттями механізм стимулює тих інвесторів, які підтримують найбільш потрібні для суспільства види підприємницької діяльності. Високо цінуються акції, які вже приносять пристойні дивіденди або обіцяють їх в майбутньому. Чим гостріше потреба споживачів у будь-яких товарах, тим вище їх ціна і більше норма прибутку.

Курс акцій - чуйний барометр перспективності виробничо-комерційної діяльності підприємств. Вкладники тікають від тих, хто відстає від вимог ринку, зате охоче підтримують багатообіцяючу поросль.

Токійська фондова біржа - це особливий вид юридичної особи. Всі 114 її членів - організації. На відміну, наприклад, від американських фондових бірж, членство приватних осіб на ТФБ не допускається. Вищим органом біржі є загальні збори членів, яке вирішує тільки найбільш істотні питання, пов'язані зі зміною в статуті. Рішенням менш масштабних проблем займається рада керуючих, в який входять голова, 6 директорів, 13 керуючих - президентів найбільших брокерських будинків Японії, а також представники промислових, фінансових і наукових кіл, преси.

Утряска повсякденних буденних питань покладено на 16 функціональних відділів. «Недреманное оком» голови біржі є ревізійна комісія, що володіє незалежним штатом інспекторів, які стежать за виконанням двох головних документів - Статуту і Правил.

Мета біржі - створити сприятливі умови для обігу цінних паперів з урахуванням інтересів усіх учасників угод з акціями, в першу чергу посередників - членів біржі. Це визначає особливості її бюджету.

Доходи біржі складаються в основному з членських внесків і внесків за реєстрацію нових акцій. Серед витрат основна частина - близько третини - доводиться на модернізацію обладнання та експлуатаційні витрати. Токійська фондова біржа ділиться на дві секції: перша - для великих корпорацій, а на другий обертаються акції компаній середньої величини.

Новачки потрапляють спочатку до другої секції і лише через рік можуть складати іспит на право увійти в еліту.

Все більший інтерес до використання Токійської біржі виявляють іноземні компанії. З другої половини 80-х рр. число зареєстрованих на ТФБ зарубіжних фірм все збільшувалася і досягла 120 проти 20 в 1985 р Серед них такі всесвітньо відомі американські фірми, як «Тексас Инструментс», «Хьюлетт-Паккард», «Моторола», Дойче Банк з ФРН. Компанії, що займаються операціями з цінними паперами, невпинно борються за індивідуальних інвесторів через мережу своїх представництв в Японії і за кордоном. Потенційних клієнтів запрошують на семінари, постачають літературою, дають рекомендації - в чиї акції сьогодні варто вкласти ієни. З особливим завзяттям брокери обхаживают дбайливих домогосподарок із заможних сімей, які контролюють сімейний бюджет.

Основними дійовими особами на біржі є компанії по операціях з цінними паперами, які називають брокерськими будинками. Всього їх більше 100. На сьогоднішній день найбільші з них - «Номура», «Дайва», «Нікко». Прямо чи опосередковано (через філії) вони тримають в своїх руках приблизно 50% всіх угод з акціями на Токійській біржі.

Щоб запобігти зловживанням, створена чітка система стеження за поведінкою брокерів і рухом курсів. Три спеціальних підрозділи займаються цим автономно і з різних точок зору. Не можна втрачати пильність, тому перевіряються всі чутки і анонімні повідомлення. Якщо ринок поводиться підозріло, то відділ акцій має право призупинити торгівлю і навіть зовсім припинити операції, вимагати від компанії публічних роз'яснень.

Механізм купівлі-продажу акцій на Токійській біржі, на перший погляд, досить простий: інвестор дає розпорядження своєю, як правило, давно знайомої компанії «А» придбати певну кількість акцій за певною ціною. Інший інвестор через свою компанію «Б» дає вказівку позбутися акцій. Незалежний біржовий маклер, іменований на ТФБ «сайторі», погоджує пропозиції брокерів «А» і «Б» і дає добро на угоду, про що брокери повідомляють своїх клієнтів. Сайторі керується двома принципами: пріоритетом більш високу ціну і черговістю пропозицій, що надійшли. Але на ділі механізм здійснення угоди набагато складніше - все пропозиції і їх узгодження здійснюються за участю потужної обчислювально-інформаційної системи, яка веде облік пропозицій, повідомляє, резервує, інформує. І перевіряє ще раз, щоб через якийсь випадковості - скажімо, брокер на рингу помилиться в жесті - компанія і інвестор не зазнали мільярдних збитків, а попутно НЕ похитнувся престиж самої біржі.

Корпоративна філософія Токійської біржі

Плани Токійської фондової біржі

Тенденції розвитку цінних паперів

На рубежі 1970-1980-х років ринок цінних паперів Японії почав інтернаціоналізувати. Масштаби випуску облігацій в євроієнах як іноземними, так і національними емітентами швидко розширювалися. На Токійській фондовій біржі почали продаватися акції іноземних компаній. До 1987 року на ній було зареєстровано 88 компаній з дев'яти країн. Обсяг операцій з їх акціями склав близько 1,5% сукупного обороту біржі і в наступні роки зростав.

Довгий час існувала заборона на участь іноземних членів в роботі біржі. Однак розширення діяльності японських компаній за кордоном змінило цю ситуацію. З 1986 р учасниками Токійської фондової біржі можуть бути й іноземні інвестиційні інститути, що дотримують ряд вимог Міністерства фінансів в частині встановленого мінімального розміру капіталу, щорічної величини чистого доходу і ін.

У 1988 р повноправними членами Токійської біржі були вже 45 іноземних учасників; частка угод, укладених ними, не перевищувала 1% сукупного обороту, і багато хто з них (до 80%) працювали зі збитками на відміну від національних учасників.

Поки система відома під кодовою назвою Arrowhead, її розробкою займається японська компанія Fujitsu. Японські трейдери говорять, що нинішня система за останні пару років допускала кілька великих збоїв, крім того вона морально застаріла і вже не відображає потреб нових економік.

В ході даної роботи була вивчена діяльність Токійської фондової біржі і були зроблені наступні висновки:

2. Всі функції, що їх сьогодні Токійської фондової біржею, перерахувати практично неможливо. І все ж головним її призначенням залишається мобілізація коштів для фінансування діяльності акціонерних компаній. Це означає використання вільних грошових ресурсів, наявних у банків, компаній та приватних осіб, на цілі розвитку перебувають у колективній власності господарських осередків. Відчутну фінансову підживлення на біржі отримує і держава, яка розміщує тут свої облігації.

3. Сучасний ринок цінних паперів Японії, займаючи друге місце після фондового ринку США як по пайовою, так і але борговими цінними паперами, один з найбільш розвинених і досконалих у світі і має ряд особливостей, обумовлених національними традиціями.

4. Інтернет -ресурс: www.tse.or.jp - офіційний сайт Токійської Фондової Біржі