Векселі та облігації

Боргові цінні папери. Векселі та облігації

Боргові цінні папери, так само як і депозити, обіцяють фіксований дохід через певний термін. Найпростішим видом таких паперів є вексель. Вексель дуже схожий на боргову розписку. Емітент випускає (емітує) вексель.

На фінансових ринках емітентом векселів можуть бути приватні компанії і державні інститути. Вони продають свої векселі інвесторам, зобов'язуючись погасити їх в заздалегідь обумовлений термін - від 1 дня до 1 року. При погашенні інвестор отримає від емітента номінал векселя. Вексель купується за ціною нижче номіналу, тобто з дисконтом. Різниця між ціною покупки і номіналом - це і є прибуток, заради якої інвестор купує вексель.

Наприклад, ви купили вексель номіналом в 10 000 рублів за ціною 9000 рублів. Термін погашення - 1 рік. Ваш дохід в кінці року - 1000 рублів, а прибутковість (у відсотках від вкладеної суми) - 1000. 9000 = 0,1111 (11,11%).

Вексель вважається найпростішим видом боргових цінних паперів, тому що при інвестиції в вексель відбувається лише дві операції. Перша - гроші вклав (9000 рублів), друга - гроші отримав (через 1 рік - 10 000 рублів). Якщо ви порівняєте прибутковість за векселями і за депозитами, то побачите: вона не набагато вище. Навряд чи вексель захистить вас від інфляції. При цьому надійність векселя трохи нижче, адже на відміну від депозиту він не застрахований. Дохід за векселем, як і з будь-якої іншої цінної папері, оподатковується (для фізичних осіб - прибутковим податком 13%). Перевага векселя - його здатність виступати заставою по кредиту, адже банки завжди люблять хороше забезпечення.

Для довгострокових вкладень ви можете використовувати інший борговий інструмент облігації. Облігація - це боргове зобов'язання емітента (корпорації, держави, муніципалітету і т. Д_). Вона зобов'язує своїх емітентів регулярно (наприклад, раз на півроку) виплачувати власникам облігації (облигационера) фіксований процентний дохід, а при погашенні виплатити основну суму боргу (номінал) і останній відсоток. Термін погашення облігації - від одного року до. Цікаво, що формального межі немає. Він встановлений ринкової практикою: в світі максимальний термін зазвичай 30 років, вУкаіни - 10 років.

Таким чином, на відміну від векселя, облігація дає можливість інвестору отримувати дохід не одноразово, а регулярно. Відсотки по облігації до сих пір називаються купонами, хоча ніхто не ходить з ножицями і не відрізає маленькі листочки по краях облігації. Саме так надходив в старі добрі часи представник фірми-емітента, коли видавав власнику гроші. Безпаперова форма облігації позбавила нас від цієї процедури. Але вираз «стригти купони» не втратило з тих пір ні свого сенсу, ні своєї привабливості для тих, хто мріє жити, не працюючи з ранку до ночі, а лише на відсотки від вкладених коштів.

Відмінність облігації від депозиту полягає в тому, що відсотки (купони) не можна капіталізувати, тобто залишити на рахунку, щоб вони продовжували приносити дохід, як кошти, вкладені в депозит. Компанія-емітент зобов'язана регулярно виплачувати купон, а ви повинні вирішити - витратити його або реінвестувати.

Ви купили облігацію номіналом 10 000 руб. за ціною 9800 руб. Купонна ставка 18%. Термін - 3 роки. Виплати - один раз в 6 місяців. Який дохід ви отримаєте за 3 роки?

Оскільки купон виплачується два рази на рік, то його величина розраховується як половина від річної купонної ставки 18%, тобто 9% від номіналу - 900 руб. При погашенні облігації крім купона в 900 руб. ви отримаєте ще й номінал 10 000 руб.

Всього ваш дохід складе 5600 руб. які складаються з шести купонних виплат по 900 руб. протягом трьох років (5400 руб.) і 200 руб. за рахунок різниці між ціною покупки і номіналом облігації. Потім ви заплатите податок на прибуток в розмірі 728 руб. (1З% від 5600 руб.).

За три роки ви отримаєте 4872 руб. чистого доходу.

ВІДМОВА ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ

Joomla! - безкоштовне програмне забезпечення, яке розповсюджується за ліцензією GNU General Public License.