Той самий the vanguard group

«Створення Джоном Боглом першого індексного фонду - настільки ж

значне досягнення, як винахід колеса і алфавіту ».

Пол Самуельсон, Массачусетський технологічний інститут.

Пролог. «Ніколи, ніколи, ніколи не здавайтеся» *.

(* Тут і далі цитати з книги Джона Богль «Не вір цифрам»)

Почавши з 11 фондів, 28 працівниками, 372 648 інвесторськими рахунками і коефіцієнтом витрат 0.66%, Джон Богл довів ці показники до завершення своєї кар'єри на посаді директора до 89 фондів (сукупні активи більше $ 200 млрд. Другий за розміром активів) з 3927 службовцями, 6 681 460 рахунками при середньому коефіцієнті витрат 0.31%.

Один долар, інвестований в The Vanguard в 1975 році, варто зараз $ 420.

Ну і відповідно розумієте, що результат індексного фонду не міг виглядати інакше.

Що було дуже прибутково в епоху бичачого ринку, стало сумнівним в період ведмежого. Інвестори нервували, тому що втрачали у вартості своїх активів, частина з них почали продавати свої паї і виходити з фондів. Активи самого сімейства Богль скоротилися мало не вдвічі. Однак, масового відтоку інвесторів в ті роки так і не відбулося. На тлі цих подій під керівництвом Бреннана Vanguard зробив ряд інвестиційних проривів. Перш за все, експансія на світові ринки. Дати наочно демонструє поступове нарощування присутності на міжнародних ринках:

Паралельно з міжнародною діяльністю розвивалася і вітчизняна: Vanguard став найбільшим учасником 529 плану (ощадний план на навчання), розробляв програми зі страховими компаніями, створив два фонди з інвестування пенсійних накопичень. Ну і, звичайно ...

До моменту відходу Джона Бреннана зі своєї посади компанія управляла більш ніж 130 фондами, її штат становив уже понад 11500 осіб, кількість рахунків перевищила 21 мільйон, а коефіцієнт витрат знизився до 0.21%. Таким чином, незважаючи на деякі відходи компанії від принципів, затверджених Д. Боглом, в ті «смутні» часи The Vanguard Group удалосьне тільки зберегти свої лідируючі позиції, але і придбати свого бренду загальносвітову популярність.

Якщо розглянути 10-річні графіки VFINX і SP 500, то перевага першого стане ясніше: 10 000 $ фонду VFINX дають на сьогодні 21 471 $ проти 17500 $ у SPY.

Така перевага фонду Vanguard спостерігається аж до річного інтервалу, в короткостроковій перспективі він все ж програє. Однак, в рейтингах найбільших фондів хоч в розрізі 1 дня, хоч - 1 року фонди The Vanguard Group влегкую «роблять» всіх інших.

Епілог. «Не недооцінюєте очевидне».

Ми сидимо з моїм приятелем - трейдером і сперечаємося про феномен Vanguard. Чи жарт, щорічно (в середньому) приростати на 21% на протяженіі40 років.

- Я тобі точно кажу, Вангард - це ляльок американського ринку.

- Та йди ти! Як може, наприклад, індексний фонд, який завжди слід за індексом, бути лялькою?

- Не кажи. Зараз все по-іншому: куля влучає в ціль до того, як вилетить з рушниці, вітер дме, тому що дерева хитаються, хвіст крутить собакою, а фьюч, як ти розумієш, спотом. Чому б і потужному індексному фонду не покрутітьSP?

- Фігня. Це спеціально зроблено, щоб під весь цей шумок комісії фондів підняти: вони у них дуже низькі, а в нинішній ситуації, коли кожен бакс на рахунку, та при таких обсягах, чому б не збільшити коеффіціентік-то? Великий вихлоп буде!

- Коли Богл недавно давав інтерв'ю, він сказав, що пора готуватися до масштабних падінь ринків. І що буде два падіння на 25-30 відсотків, може бути, навіть на 50 відсотків в найближче десятиліття. Що ж тоді Вангард зростає як на дріжджах і трёшечку розміняв? Адже інвестори будуть не просто бігти, а вистрибувати з фондів, якщо встигнуть, звичайно. Пипец прийде йому. А ляльок за визначенням безсмертний.

- По-перше, такого падіння не буде. Сам розумієш, бакс і доларові активи нині в ціні. Хто ж буде лити їх собі в збиток? По-друге, цих кінців і падінь амер вже стільки раз передрікали, та не вийшло. І по-третє, ляльок ж на себе працює, а не на інвесторів.

- Корабель як назвеш, так він і попливе. Знаєш, чим закінчив свій шлях той самий славний лінійний корабель «Вангард»?

- Він став в'язницею.

- Правильно. Ляльок повинен сидіти у в'язниці. Тільки хто ж його посадить, дивак-людина? Він же ляльок.