Специфікація золотого ф’ючерсу ..., втеча від бідності

Як я і обіцяв в попередній статті пробіжуся з поясненнями по специфікації ф'ючерсного контракту на афіновані золота в злитках.

Почнемо зверху зліва і по порядку.

Повний код контракту

Короткий код контракту

GDM2 - це кодове позначення даного інструменту на даній торговому майданчику.

Ф'ючерсний контракт на афіновані золота в злитках -
ф'ючерсний - означає, що договір передбачається виконати в майбутньому;
Аффінірованноє - значить минуле афінаж, комплекс технологічних заходів, спрямований на отримання благородного металу заданої високої хімічної чистоти. Відповідно до стандарту Good Delivery афіновані золота в зливку (вага одного зливка близько 12,5 кг) має містити не менше 995 частин чистого золота з 1000 частин злитка.

Природно, що ринкову ціну золота в майбутньому точно вгадати неможливо. Ринок постійно лихоманить від подій у світовій економіці. Те золото дорожчає, то дешевшає.

А навіщо золото туди-сюди купувати-продавати, якщо кожен учасник угоди не хоче володіти золотом, а хоче отримати гроші. Ось для цього випадку на терміновому ринку і діють розрахункові ф'ючерсні контракти. Такі контракти припускають, що покупець ф'ючерсу при виконання контракту - відразу продає золото на біржі і від цього отримує прибуток або збиток. А продавець такого контракту при його виконанні повинен золото віддати і тут же купити його на біржі, а значить доплатити збиток або заощадити прибуток. Тоді прибуток покупця виникає з збитку продавця і навпаки.

Ось як звучить академічне визначення розрахункового ф'ючерсу:
Розрахунковий ф'ючерсний контракт - це стандартний контракт купівлі / продажу певної кількості базового активу, що полягає на біржі, відповідно до якого сторони зобов'язуються на певну дату в майбутньому виплатити різницю між ціною, обумовленою в контракті, і ринковою ціною активу, що є предметом ф'ючерсного контракту на дату розрахунків. Виконання ф'ючерсних контрактів гарантується біржею.

Тобто, виходить своєрідний тоталізатор - фізичне золото не купується, а просто робляться ставки на його ціну.

Контракти, втім також як і акції, торгуються на біржі лотами (пачками). Цифра навпроти слова Лот означає кількість контрактів (ф'ючерсів) в пачці. В даному випадку пачка складається всього з одного контракту, тобто однієї штуки.

Початок звернення, останній день звернення і дата виконання

Переходимо до правій колонці параметрів ф'ючерсного контракту.

Опис трьох гіперпосилань я опускаю в даній статті, про опціони напишу як-небудь пізніше. Взагалі-то силами РТС було випущено чудове посібник з торгівлі опціонами і ф'ючерсами, скачати безкоштовно можна тут.

Крок ціни - це мінімальне значення зміни ціни на торгах. 0,1 - це значення кроку ціни в доларах, можна сказати, що крок ціни 10 центів. Якщо в черзі стоїть заявка на покупку контракту за ціною 1701 долар, то для того, щоб при покупці посісти перше місце в черзі потрібно дати заявку з ціною покупки вище 1701 долара на 10 центів, тобто - куплю по 1701,10.

Вартість кроку ціни 2,95482

Це зафіксована біржова ціна долара в перерахунку на рублі і віднесена до розміру кроку ціни. Іншими словами - ціна фігурує в доларах, а розрахунки ведуться в рублях. 2,95482 рубля - це вартість 10 центів зафіксована для розрахунків на поточну торгову сесію.

Це ціна, при досягненні якої торги будуть зупинені. Це пов'язано із забезпеченням виконання умов за укладеними контрактами, і зниження спекулятивного впливу на коливання ринкової ціни по інструменту.

Розрахункова ціна останнього клірингу

Для того, щоб гарантувати можливість виконання зобов'язань за контрактом існує клірингова палата. Вона блокує на рахунках учасників контракту (покупця і продавця) суму в розмірі 10% від вартості контракту, так зване гарантійне забезпечення. Для того, щоб збитки не перевищили розмір гарантійного забезпечення і не привели до невиконання контракту однією зі сторін взаєморозрахунки між продавцем і покупцем проводяться в кінці кожної торгової сесії.

Грубо кажучи ці розрахунки, що враховують зміни котирувальної ціни ф'ючерсу, і називаються клірингом. Таким чином, процес щоденного клірингу рівноцінний заміні ф'ючерсу на новий, в якому ціна покупки контракту відповідає поточній біржовій ціні.

приклад:
Покупець купив у продавця ф'ючерс за 1700 доларів. До настання денного клірингу біржова ф'ючерсу ціна змінювалася і на момент клірингу склала 1690 доларів. В процесі клірингу з рахунку покупця списується 10 доларів і зараховується на рахунок продавця. Після цього покупець і продавець несуть відповідні зобов'язання по ф'ючерсу з ціною 1690 доларів. Списані і перераховані 10 доларів називаються варіаційної маржею.

Розрахункова ціна останнього клірингу - по суті є фіксацією біржової ціни на момент закінчення попередньої торгової сесії.

Збір за реєстрацію угоди - 1 рубль

Хто є платниками збору. А його платять і покупець і продавець, це і є комісія біржі (а ще є комісія брокера) за угоду.

Збір за скальперскую угоду - 50 копійок

Угоди, що призводять до відкриття та закриття позиції по ф'ючерсу протягом одного Торгового дня. Іншими словами купив сьогодні і продав сьогодні - комісія біржі 50 копійок за ф'ючерс, а купив сьогодні і не продав сьогодні комісія біржі 1 рубль.

Такі угоди доступні тільки брокерам, тому нас з вами ця комісія мало цікавить.

Збір за виконання контракту - 1 рубль

Від зобов'язань за контрактом можна позбутися в будь-який момент торгової сесії, закривши позицію за біржовою ціною на ф'ючерсні контракти. При цьому кліринг (взаєморозрахунки) здійснюється виходячи з біржової ціни на ф'ючерсні контракти.

Гарантійне забезпечення (ГО) - 7 179,31 рублів

Вище, я вже згадував про варіаційної маржі, яка нараховується або списується з рахунку учасника ф'ючерсного контракту за результатами щоденного клірингу. Гарантійне забезпечення служить запорукою для виплати варіаційної маржі в тому випадку, коли на рахунку учасника не залишається вільних коштів. Його розмір прийнятий з урахуванням нижнього і верхнього ліміту ціни на ф'ючерси (див. Вище про ліміти), а також з урахуванням можливого коливання курсу долара. Тобто, якщо зміна ціни досягне ліміту, то торги будуть зупинені і гарантійного забезпечення в будь-якому випадку вистачить на виплату варіаційної маржі і комісій.

Гарантійне забезпечення - це по суті мінімально необхідна сума для укладення ф'ючерсного контракту. Говорячи простою мовою, сума грошей на рахунку, необхідна для покупки або продажу ф'ючерсу на золото - це гарантія плюс 1 рубль комісії.