Лізинг як форма фінансування інвестицій Харківський державний університет

Санкт-Петербурзький державний університет економіки і фінансів
Лізингова діяльність є одним з видів інвестиційної діяльності. Однак при цьому лізинг істотно відрізняється від інших способів інвестування за рахунок схеми відносин.
При покупці за рахунок власних або кредитних коштів і при оренді взаємодіють два учасники угоди (продавець-покупець, кредитор-позичальник або орендодавець-орендар). Лізинг же є тристоронній комплекс відносин між лізингодавцем, лізингоодержувачем і постачальником майна. У цей комплекс входять два договори: договір купівлі-продажу на придбання майна лізингодавцем і договір лізингу між лізингодавцем і лізингоодержувачем.
Суть лізингу полягає в інвестуванні лізингодавцем тимчасово вільних власних і (або) залучених фінансових коштів в економіку лізингоодержувача. При цьому лізингодавець набуває у власність обумовлене договором майно у ви- діленого продавця і надає це майно лізингоодержувачу за плату в тимчасове володіння і користування. Друга істотна відмінність лізингу від інших способів інвестування, що полягає в різних правах сторін на предмет угоди. Кредитор не має права власності на майно, якщо воно не є забезпеченням кредитного договору (виступає запорукою).
Повним власником лізингового майна є лізингодавець.
За договором лізингу він поступається лізингоодержувачу лише право тимчасового користування належним йому майном.
Після закінчення операції і всіх розрахунків по ній лізингоодержувач зобов'язаний повернути майно власнику.
У цьому подібність лізингу з орендою. Однак на відміну від орендованих одержувача, лізингоодержувач може викупити майно і отримати право власності на нього після закінчення угоди, якщо така можливість була спочатку передбачена договором.
Для підприємств перевага лізингу полягає в тому, що вони отримують не грошові кошти, а безпосередньо засоби виробництва, необхідні для відновлення і розширення виробничого апарату.
Дуже важливо для них і те, що ризик фізичного і морального зносу майна, що є предметом лізингу, цілком лежить на лізингодавці.
У лізингу зацікавлені і виробники і постачальники обладнання, тому що лізингові операції служать інструментом розширення ринків збуту їх продукції та збільшення попиту на неї, за рахунок споживачів, яким через брак коштів недоступно придбання майна за повну вартість.
Для інвесторів лізинг забезпечує необхідний прибуток на вкладений капітал при більш низькому ризику (у порівнянні з кредитом), тому що передане в лізинг майно одночасно служить забезпеченням угоди і завжди може бути затребуване лізингодавцем.
Порівнюючи оренду і лізинг можна виділити наступні відмінності:
в лізинговій операції беруть участь 3 сторони (постачальник, лізингодавець і лізингоодержувач), при оренді ж взаємодіють тільки 2 учасники (орендодавець і арендополучатель);
предметом договору лізингу є спеціально придбане, а в деяких випадках навіть спеціально виготовлене майно, в оренду ж зазвичай здається майно, яким орендар має на момент укладання угоди;
об'єктом лізингу не можуть бути природні об'єкти, в той час як оренда природних об'єктів законодавством дозволена;
обов'язок щодо передачі майна лізингоодержувачу лежить на постачальника, а не на лізингодавці, в разі появи дефектів лізингодавець так само звільняється від гарантійних зобов'язань, в той час як орендар несе повну відповідальність за якість майна;
неможливо змінити термін договору лізингу, так як він зазвичай порівнюється з нормативним терміном служби майна і лежить в основі розрахунку лізингових платежів, договір оренди же може продовжуватися і зменшуватися;
лізингоодержувач на відміну від орендаря може викупити майно по закінченні терміну дії договору за заздалегідь обумовленою ціною.

Лізингова угода відрізняється від кредитного договору за наступними параметрами:
розрахунки з податку на додану вартість (ПДВ за лізинговими платежами приймається до відрахування відповідно до графіка виплат, при кредиті ж ПДВ, нарахований постачальником, приймається до відрахування одноразово при прийнятті майна до обліку, відсотки банку ПДВ не обкладаються);
вплив на величину податку на прибуток (лізингові платежі включаються до витрат у повному обсязі, а відсотки по кредиту враховуються тільки в межах норм, передбачених Податковим кодексом Укаїни);
сплата податку на майно і транспортного податку (при кредиті обидва податку сплачуються підприємством, а при лізингу можна покласти їх сплату на лізингодавця);
підприємницькі ризики (при лізингу майно знаходиться у власності у лізингодавця, тобто воно не може бути продано, закладено, заарештовано, вилучено, а при кредиті майно знаходиться у власності підприємства, тобто його можна закласти, продати, але його можуть заарештувати, вилучити) .
Узагальнюючи перераховані вище особливості лізингової угоди, можна виділити основні переваги лізингу:
всі платежі, що здійснюються в рамках договору лізингу, відносяться на виробничі витрати лізингоодержувача, тим самим, зменшуючи податкову базу по податку на прибуток.
додаткові витрати з придбання майна (монтаж, доставка, страхування та інші) можна включити в лізингові платежі і здійснювати рівномірно, а не одноразово.
при лізингу не залучають позиковий капітал і в балансі підприємства підтримується оптимальне співвідношення власного і позикового капіталів, крім того, лізингові платежі розглядаються не як борг, а як поточні витрати, що поліпшується ліквідність і кредитоспроможність підприємства.
- після закінчення договору лізингу підприємство може викупити майно за залишковою вартістю, яка, як правило, невелика, що істотно знижує величину податку на майно.
Окремо слід виділити дотримання при лізингу «золотого правила фінансування», згідно з яким фінансування має здійснюватися протягом всього терміну використання активу. Якщо при покупці активу використовується кредит, то звичайно потрібно більш швидке погашення позики, ніж термін експлуатації активу. Оренда ж таки не передбачає отримання майна у власність після закінчення терміну договору.