Фактори, що впливають на платіжний баланс - теоретичні основи платіжного балансу

Фактори, що впливають на платіжний баланс

Платіжний баланс має пряму і зворотний зв'язок з відтворенням. З одного боку, він складається під впливом процесів, що відбуваються в відтворенні, а з іншого - впливає на нього, так як впливає на курс валют, золотовалютні резерви, валютне становище, зовнішню заборгованість, напрям економічної, в тому числі валютної і зовнішньої кредитної політики , стан світової валютної системи. Платіжний баланс дає уявлення про участь країни в світовому господарстві, масштабах, структурі і характері її зовнішньоекономічних зв'язків.

На стан платіжного балансу впливає ряд факторів.

1. Процес глобалізації і лібералізації економіки.

На основі об'єктивно необхідної лібералізації руху товарів і капіталу посилювалося розвиток виробництва і структурної перебудови економіки.

2. Нерівномірність економічного і політичного розвитку країн, міжнародна конкуренція. Еволюція основних статей платіжного балансу відображає зміни співвідношення сил центрів суперництва в світовій економіці. На відміну від більшості країн Західної Європи і Японії торговий баланс США в ті ж роки зводився з величезним активним сальдо (в 1947 р - 10 млрд дол.) Завдяки зміцненню позицій американських монополій на світовому ринку, стійкості долара. Перетворення США в міжнародного інвестора і кредитора зумовило приплив величезних дивідендів і відсотків з-за кордону.

3. Циклічні коливання економіки. У платіжних балансах знаходять вираз коливання, підйоми і спади господарської активності в країні, так як від стану внутрішньої економіки залежать її зовнішньоекономічні операції. Коливання платіжного балансу, обумовлені механізмом промислових циклів, сприяють перенесенню внутрішньоекономічних циклічних процесів з однієї країни в інші. Зростання виробництва викликає збільшення імпорту палива, сировини, обладнання, а при уповільненні темпів економічного зростання ввезення товарів скорочується. Експорт товарів, капіталів, послуг більшою мірою реагує на зміни умов світового ринку. При млявому господарському розвитку вивезення капіталу зазвичай збільшується. При прискореному розвитку економіки, коли ростуть прибутку, посилюється кредитна експансія в країні, підвищується процентна ставка, темп вивезення капіталу падає. В силу асинхронності сучасного економічного циклу його коливання впливають на платіжний баланс найчастіше побічно. Світові економічні кризи призводять до великомасштабним дефіцитів платіжних балансів то одних, то інших країн.

4. Зростання закордонних державних витрат. Важким тягарем для платіжного балансу є зовнішні урядові витрати, які переслідують різноманітні економічні та політичні цілі.

5. Фінансова глобалізація. В сучасних умовах рух фінансових потоків стало важливою формою міжнародних економічних відносин. Це обумовлено збільшенням масштабів вивезення капіталів, розвитком світових фінансових ринків, лібералізацією умов угод. Погіршення економічної і політичної ситуації в країні провокує раптову переорієнтацію інвесторів на користь вкладення в іноземні активи або валюти. Причому власники капіталу часто несуть короткострокові втрати в цілях його захисту в довгостроковій перспективі.

Двоїсте вплив вивозу капіталу на платіжний баланс країни-експортера полягає в тому, що він спочатку збільшує його пасив, але служить базою для припливу в країну відсотків і дивідендів через певний період. Однак приплив відсотків і дивідендів зменшується при реінвестиції частини прибутків в країні додатка капіталу.

У підсумку фінансова глобалізація обганяє глобалізацію в інших сферах економіки. Щорічний темп зростання міжнародної міграції капіталу (17%) обганяє темп збільшення товарного експорту (7%) і світового ВВП (2,3%) в останнє десятиліття.

Надмірний вивіз капіталу відволікає кошти, які могли б бути використані для модернізації національної економіки. На платіжний баланс негативно впливає "втеча" капіталу (англ. Flight of capital) - 1) у вузькому сенсі - прискорене і раптове переміщення короткострокових капіталів з країни за кордон; 2) в широкому сенсі - масовий відтік капіталу з однієї країни в інші в різних формах і на різні терміни в пошуках більш прибуткових і надійних сфер його застосування.

Основна причина "втечі" капіталу - економічна і політична нестабільність в країні, інфляція, недовіра до національної валюти, неефективна економічна політика, кризові потрясіння, підвищення ризиків, високі податки. "Втеча" капіталу, обумовлене глобалізацією світової економіки, сприяє її посиленню.

Приплив іноземних капіталів двояко впливає і на платіжний баланс країни-імпортера: спочатку збільшуються надходження, але з настанням термінів платежів країни-боржники змушені сплачувати суму боргу, а також відсотки і дивіденди. Іноземні капітали роблять позитивний вплив на платіжний баланс країни-боржника за умови їх самоокупності, якщо використання капіталів приносить доходи, частина яких спрямовується на погашення зовнішньої заборгованості. Вони можуть сприяти зменшенню імпорту товарів країною-боржником. Наприклад, багато видів продукції, які країни Західної Європи раніше ввозили з США (автомобілі, сільськогосподарське устаткування, нафтопродукти, електротовари), нині виробляються на американських підприємствах в цих країнах.

Негативний вплив прямих інвестицій на платіжний баланс країни - імпортера капіталу проявляється, коли сума вивезених прибутків перевищує приплив нових капіталовкладень країни - інвестора капіталу. Після закінчення терміну окупності іноземних підприємств початкові інвестиції перетворюються в накопичений капітал. Зменшується частка зовнішніх джерел фінансування іноземних підприємств. Одночасно зростають іноземні інвестиції за рахунок використання місцевих капіталів у формі кредитів, розміщення акцій і облігацій. ТНК в цих цілях широко використовують світовий фінансовий ринок. У міру покриття капіталовкладень іноземних інвесторів за рахунок місцевих і міжнародних джерел скорочуються приплив капіталу з батьківських компаній, реінвестування їх прибутків і відповідно зростає вивезення прибутку.

Негативні наслідки портфельних інвестицій для платіжного балансу країни застосування капіталу пов'язані з їх репатріацією (від лат. Repatriaire - повернення на батьківщину) в період поліпшення умов інвестування в своїй країні. Крім того, відлив прибутків за портфельними інвестиціями нерідко перевищує новий приплив іноземного капіталу.

Негативний вплив іноземних капіталів на платіжний баланс може бути пов'язано з встановленням контролю великих іноземних монополій над економікою країни, що ввозить їх країни, включаючи структуру і географічний напрямок експорту товарів. Наприклад, іноземні фірми заохочують імпорт товарів і послуг з країни - експортера капіталу по лінії поставок батьківських компаній своїм філіям. Причому ТНК вдаються до махінацій з допомогою трансфертних цін по внутрішньофірмовим постачання, які становлять приблизно половину експорту і імпорту США. Особливість сучасного міжнародного руху капіталу полягає в концентрації в промислово розвинених країнах приблизно 2/3 іноземних інвестицій в світі. В умовах глобалізації світової економіки наростає взаємопроникнення капіталів США, Японії, країн Західної Європи, що посилює партнерство і суперництво між ними.

Взаємна торгівля розвинених країн поглинає 80% їх експорту (країн ЄС - 62%), а торгівля між країнами, що розвиваються становить лише 1/4 їх експорту. Це загострює конкуренцію на світовому ринку. ТНК нарощують внутрішньофірмовий товарообмін, що включається статистикою в загальний підсумок світової торгівлі. Це накладає відбиток на рівень цін, структуру світових господарських відносин, розподіл вигод від участі в МРТ. На стан платіжного балансу впливають явні і приховані міжнародні операції ТНК. Підвищилася вплив на платіжний баланс конкуренції: цінової в торгівлі продукцією добувної промисловості та нецінової на ринку готових виробів.

7. Вплив валютно-фінансових чинників на платіжний баланс. Девальвація зазвичай заохочує експорт, а ревальвація стимулює імпорт за інших рівних умов. Нестабільність світової валютної системи погіршує умови міжнародної торгівлі і розрахунків. В очікуванні зниження курсу національної валюти відбувається зсув термінів платежів з експорту та імпорту: імпортери прагнуть прискорити платежі, а експортери, навпаки, затримують отримання вирученої іноземної валюти (політика "лидз енд легз"). Чи достатній невеликий розрив в термінах міжнародних розрахунків, щоб викликати значний відплив капіталів з країни. З введенням плаваючих курсів зріс ризик валютних втрат.

8. Негативний вплив інфляції на платіжний баланс. Це відбувається в тому випадку, якщо підвищення цін знижує конкурентоспроможність національних товарів, ускладнюючи їх експорт, заохочує імпорт товарів і сприяє "втечі" капіталів за кордон.

9. Надзвичайні обставини - неврожай, стихійні лиха, катастрофи і т.д. негативно впливають на платіжний баланс.

Платіжні баланси реагують на торгово-політичну дискримінацію певних країн, що створюють штучні бар'єри і що перешкоджають розвитку взаємовигідних відносин.

На платіжні баланси впливає співвідношення лібералізму і протекціонізму в економічній політиці країн.