Для чого необхідна економічна оцінка інвестицій

В чому полягає ефективність фінансових вкладень

Так як роль інвестицій полягає в досягненні певного економічного ефекту, основним необхідним дією є розміщення коштів не тільки в грошових активах, а й в заміні засобів виробництва або модернізації діючих фондів. Економічна ефективність інвестицій нерозривно пов'язана не тільки з оновленням основних засобів виробництва, а й з освоєнням нових технологічних рішень.

У глобальному сенсі інвестиції складають собою єдність двох систем: фінансових витрат і матеріальних ресурсів. Тому економічна сутність інвестицій представляє собою процес перетворення ресурсів в об'єкти інвестування, які потім приносять дохід і забезпечують зростання капіталу.

Для того щоб процес інвестування не обернувся можливими втратами, необхідно чітко розрахувати економічний ефект від вкладення капіталу. Для цього і потрібна економічна оцінка інвестицій. Процес оцінки полягає у визначенні наступних показників:

1. Абсолютної ефективності проекту.
2. Порівняльної ефективності проекту.

До показників абсолютної ефективності можна віднести наступні:

1. Термін окупності, який розраховується за такою формулою: сума капітальних вкладень ділиться на суму прогнозованого прибутку. Результат є терміном, за який окупиться даний проект.
2. Коефіцієнт економічної ефективності дає можливість визначити прибуток, яка буде отримана з однієї одиниці капітальних вкладень. Розраховується шляхом ділення прогнозованого прибутку на суму інвестицій.

Отримані дані необхідно порівняти з нормативними (існуючими) даними. Якщо термін окупності менше, ніж нормативний, а коефіцієнт економічної ефективності більше, то проект можна вважати перспективним.

Показники порівняльної ефективності відрізняються тим, що в розрахунках використовуються як нові, так і старі дані:

1. Для розрахунку окупності проекту потрібно різницю вироблених капіталовкладень (в новому і старому варіантах) розділити на різницю прибутку (прогнозованої і існуючої). Отриманий результат буде терміном окупності в роках.
2. Подібним чином розраховується коефіцієнт ефективності. Різниця прогнозованою і існуючої прибутку ділиться на різницю капіталовкладень.

Ефективним визнається результат, при якому прогнозований термін окупності менше існуючого, а існуючий коефіцієнт нормативності більше прогнозованого. Подібна оцінка економічної ефективності інвестицій дає можливість досить швидко визначити найбільш прийнятний проект вкладення капіталу.

Методи оцінки ефективності інвестицій

Крім вищенаведених варіантів оцінки ефективності, існує ще ряд популярних методів оцінки. До них відносяться:

1. Метод чистого доходу, наведеного до теперішнього часу. Сенс полягає в прогнозуванні грошових потоків від вироблених інвестицій. Причому грошові потоки повинні бути збудовані за вирахуванням платежів за кредитами і витрат, пов'язаних із здійсненням інвестиційного проекту. Для розрахунків береться період, що дорівнює терміну здійснення проекту. Грошові потоки за кожний період розраховуються з урахуванням майбутніх витрат. Далі кожен потік дисконтується (тобто наводиться до цін теперішнього часу). Кінцевий результат і представляє суму чистого доходу. Якщо проект перспективний, підсумок розрахунків повинен мати позитивне значення. Але навіть якщо в результаті розрахунків чистий грошовий потік має від'ємне значення, найчастіше це результат помилки в розрахунках. Тобто вибору невірної або занадто високої ставки дисконтування.

2. Крім цього методу досить популярною для визначення ефективності інвестицій вважається наступна формула:

Норма чистого прибутку = ((Чистий прибуток від вкладень - Сума інвестицій) * 100) / Суму інвестицій.

Ця формула широко практикується в західній економіці і користується популярністю в нашій країні.

Методи оцінки економічної ефективності інвестицій, звичайно, грають роль при визначенні доцільності капіталовкладень, але слід враховувати і фактори, які впливають на інвестиційний клімат в цілому. Фактори, що впливають на ефективність інвестицій, діляться на три групи:

1. Фактори, що впливають на економіку країни.
2. Фактори, що впливають на економіку окремих регіонів.
3. Фактори, що впливають на ефективність інвестицій окремих підприємств.

Позитивне значення факторів впливу забезпечує підйом інвестиційної діяльності, негативне здатне не тільки знизити капіталовкладення, а й незадовільно позначитися на економіці країни в цілому.