Внутрішня ставка прибутковості

ВНУТРІШНЯ СТАВКА ПРИБУТКОВОСТІ

Іноді потрібно вирішити зворотну задачу: при якій процентній ставці

за даним вкладенню поточна вартість вкладення буде дорівнює її ринкової

вартості? Для відповіді на це питання потрібно вирішити рівняння (8) відноси

кові r. Таке значення r називається внутрішньої (бо не залежить від

зовнішніх умов) ставкою прибутковості. Вважається, що інвестиція тим ви-

придатних, чим вище її внутрішня ставка прибутковості.

Облігація терміном 1 рік погашається за номіналом, виплачується ежегод-

ний купонний дохід 8% номіналу. Ринкова ціна облігації - 98,18 номіна-

ла. Знайти внутрішню ставку прибутковості по даному вкладенню.

Нехай номінал - 100, тоді

a r належить знайти. Підставляючи отримані значення в формулу, напів-

1 + r = 108 / 98,18 = 1,1

і, нарешті, внутрішня ставка прибутковості дорівнює: r = 0,1 = 10%.

Знайти внутрішню ставку прибутковості для вкладення 9 500 руб. на бан-

ський внесок терміном на 3 роки з виплатою 10% річних без реінвестірова-

ня процентного доходу.

C1 = C2 = Сз = 950.

Вирішуючи його щодо r. отримаємо

Якщо ми знайдемо внутрішню ставку прибутковості для облігації за умовами

Прімера 7, то, вирішивши рівняння

щодо r (r = 0,10011), ми можемо переконатися, що внутрішня норма

прибутку для вкладень в облігацію трохи вище, значить, вони вигідніше, що

відповідає висновкам, зробленим раніше.

Питання для самоперевірки

1. Що таке внутрішня ставка прибутковості?

2.Якщо внутрішня ставка прибутковості облігації становить 12%, а про-

цент за банківським вкладом 10%, яка з двох зазначених інвестицій, на

ваш погляд, вигідніше?