Відомі три принципових підходи до формування оборотних активів підприємства консервативний, розум

Відомі три принципових підходи до формування оборотних активів підприємства: консервативний, помірний і агресивний (див. Рис. 2).

Малюнок 2. Залежність суми і рівня оборотних активів підприємства від альтернативних підходів до їх формування

1 - консервативний підхід,

Консервативний підхід передбачає не тільки повне задоволення поточної потреби в усіх видах оборотних активів для реалізації господарської діяльності, а й створення збільшених резервів в разі складнощів із забезпеченням сировиною і матеріалами, погіршення внутрішніх умов виробництва, затримки інкасації дебіторської заборгованості, активізації попиту покупців і т.п . Такий підхід гарантує мінімізацію операційних і фінансових ризиків, але негативно позначається на ефективності використання оборотних активів - оборотності і рівні рентабельності. Помірний підхід спрямований на забезпечення повного задоволення поточної потреби в усіх видах оборотних активів, створення нормальних страхових резервів в разі типових збоїв в діяльності підприємства. При такому підході досягається середнє для реальних господарських умов співвідношення між рівнями ризику і ефективності використання фінансових ресурсів. Агресивний підхід полягає в мінімізації усіх форм страхових резервів за окремими видами оборотних активів. При відсутності збоїв в ході операційної діяльності такий підхід до формування оборотних активів забезпечує найбільш високий рівень ефективності їх використання, проте будь-які збої, викликані дією внутрішніх або зовнішніх факторів, призводять до суттєвих фінансових втрат через скорочення обсягу виробництва і реалізації продукції.

Управління оборотним капіталом становить найбільш велику частину фінансового менеджменту у всій системі управління використанням капіталу підприємства. Це пов'язано з існуванням великої кількості елементів активу, що формуються за рахунок оборотного капіталу, необхідних індивідуалізації управління. Важливість виявляється і високою динамікою трансформації видів оборотного капіталу; високою роллю в забезпеченні платоспроможності, рентабельністю та інших цільових результатів фінансової діяльності підприємства. Цільовий установкою політики управління оборотним капіталом є визначення обсягу і структури поточних активів, джерел їх покриття і співвідношення між ними, достатнього для забезпечення довгострокової виробничої і ефективної фінансової діяльності підприємства. Взаємозв'язок даних факторів і результатних показників досить очевидна. Хронічне невиконання зобов'язань перед кредиторами може привести до розриву економічних зв'язків з усіма наслідками, що випливають звідси наслідками.

Сформульована цільова установка має стратегічний характер; не менш важливим є підтримання оборотних коштів в розмірі, оптимизирующем управління поточною діяльністю. З позиції повсякденній діяльності найважливішою фінансово-господарської характеристикою підприємства є його ліквідність, т. Е. Здатність вчасно гасити короткострокову кредиторську заборгованість. Для будь-якого підприємства достатній рівень ліквідності є однією з найважливіших характеристик стабільності господарської діяльності. Втрата ліквідності чревата не тільки додатковими витратами, а й періодичними зупинками виробничого процесу. На малюнку 3 показаний ризик ліквідності при високому і низькому рівнях чистого оборотного капіталу.

Рівень чистого оборотного

Низький Середній Високий

Малюнок 3. Ризик і рівень оборотного капіталу [8, с.135]

Якщо грошові кошти, дебіторська заборгованість та виробничо-матеріальні запаси підтримуються на відносно низьких рівнях, то ймовірність неплатоспроможності або нестачі коштів для здійснення рентабельної діяльності велика. На малюнку видно, що з ростом величини чистого оборотного капіталу ризик ліквідності зменшується. Безумовно, взаємозв'язок має більш складний вид, оскільки не всі поточні активи в рівній мірі позитивно впливають на рівень ліквідності.