валютні ринки

Валютний ринок (на англ. Currency market, money market) - це:

сфера економічних відносин, що виявляються між учасниками ринку, при здійсненні конверсійних і кредитно-депозитних операцій в іноземних валютах;
фінансовий центр, де зосереджені операції з купівлі-продажу валют і цінних паперів на основі попиту і пропозиції на них.
сукупність уповноважених банків, інвестиційних компаній, брокерських контор, бірж, іноземних банків, що здійснюються валютні операції;
сукупність комунікаційних систем, що зв'язують між собою банки різних країн, здійснюють міжнародні валютні операції.

Страхування від валютних ризиків;
Диверсифікація валютних резервів;
Здійснення валютної інтервенції;
Отримання прибутку їх учасників у вигляді різниці курсів валют.

Центральні банки. В їх функцію входить управління державними валютними резервами і забезпечення стабільності обмінного курсу. Для реалізації цих завдань можуть проводитися як прямі валютні інтервенції, так і опосередкований вплив - через регулювання рівня ставки рефінансування, нормативи резервування і т.п.
Комерційні банки. Вони проводять основний обсяг валютних операцій. У банках тримають рахунки інші учасники ринку і здійснюють через них необхідні для своїх цілей конверсійні і депозитно-кредитні операції. У банках концентруються сукупні потреби товарних і фондових ринків в обміні валют, а також в залученні / розміщенні коштів. Крім задоволення заявок клієнтів, банки можуть проводити операції і самостійно за рахунок власних коштів.
Фірми, що здійснюють зовнішньоторговельні операції. Сумарні заявки від імпортерів формують стійкий попит на іноземну валюту, а від експортерів - її пропозицію, в тому числі у формі валютних депозитів (тимчасово вільних залишків на валютних рахунках). Як правило, фірми прямого доступу на валютний ринок не мають і проводять конверсійні і депозитні операції через комерційні банки.
Міжнародні інвестиційні компанії, пенсійні та хеджеві фонди, страхові компанії. Їх основне завдання - диверсифіковане управління портфелем активів, що досягається розміщенням кошти в цінні папери урядів і корпорацій різних країн. На дилерському сленгу їх називають просто фондами (англ. Funds). До даного виду можна віднести також великі транснаціональні корпорації, що здійснюють іноземні виробничі інвестиції: створення філій, спільних підприємств і т.д.
Валютні біржі. У ряді країн функціонують національні валютні біржі, у функції яких входить здійснення обміну валют для юридичних осіб і формування ринкового валютного курсу. Держава зазвичай активно регулює рівень обмінного курсу, користуючись компактністю місцевого біржового ринку.
Валютні брокери. В їх функцію входить зведення покупця і продавця іноземної валюти і здійснення між ними конверсійної або позичково-депозитної операції. За своє посередництво брокерські фірми стягують брокерську комісію у вигляді відсотка від суми угоди. Але сума цієї комісії часто менше, ніж різниця між позичковим відсотком банку і ставкою за банківським депозитом. Банки так само можуть виконувати цю функцію. У цьому випадку вони не видають кредит і не несуть відповідні ризики.
Приватні особи. Громадяни проводять широкий спектр операцій, кожна з яких невелика, але в сумі можуть формувати істотний додатковий попит або пропозицію: оплата закордонного туризму; грошові перекази заробітної плати, пенсій, гонорарів; покупки / продажу готівкової валюти як засобу заощадження; спекулятивні валютні операції.

Валютні ринки можна класифікувати за цілою низкою ознак: по сфері поширення, по відношенню до валютних обмежень, за видами валютних ресурсів, за ступенем організованості.

Міжнародний валютний ринок охоплює валютні ринки всіх країн світу. Під міжнародним валютним ринком розуміється ланцюг тісно пов'язаних між собою системою кабельних і супутникових комунікацій світових регіональних валютних ринків. Між ними існує перелив коштів у залежності від поточної інформації і прогнозів провідних учасників ринку щодо можливого положення окремих валют. Міжнародним є валютний ринок Forex.

Внутрішній валютний ринок - це валютний ринок однієї держави, тобто ринок, що функціонує всередині даної країни. Внутрішній валютний ринок складається з внутрішніх регіональних ринків. До них відносяться валютні ринки з центрами в міжбанківських валютних біржах.

Валютні обмеження - це система державних заходів (адміністративних, законодавчих, економічних, організаційних) щодо встановлення порядку поведінки операцій з валютними цінностями. Валютні обмеження включають в себе заходи по цільовому регулюванню платежів і переказів національної та іноземної валюти за кордон.

Валютний ринок з валютними обмеженнями називається невільним ринком, а за відсутності їх - вільним валютним ринком.

Ринок з одним режимом - це валютний ринок з вільними валютними курсами, тобто з плаваючими курсами валют, котирування яких встановлюється на біржових торгах. Наприклад, офіційний валютний курс рубля встановлюється за допомогою фіксингу.

ВУкаіни фіксинг здійснюється Центральним банкомУкаіни на Московській міжбанківській валютній біржі (ММВБ) і являє собою визначення курсу долара США до рубля.

Курс фіксингу є єдиним курсом Центрального банкаУкаіни. Через нього, використовуючи інформацію про крос-курсах агентства Reuters, він виводить курс рубля до решти валют. Валютний фіксинг відбувається два рази в тиждень. У день валютного фіксингу Центральний банкУкаіни повідомляє курси провідних вільно конвертованих валют до рубля через публікацію в ЗМІ.

Валютний ринок з подвійним режимом - це ринок з одночасним застосуванням фіксованого і плаваючого курсу валюти. Введення подвійного валютного ринку використовується державою як захід регулювання руху капіталів між національним і міжнародним ринком позичкових капіталів.

Цей захід покликаний обмежити і контролювати вплив міжнародного ринку позикових капіталів на економіку цієї держави. Наприклад, в даний час Зовнішекономбанк Укаїни для іноземних інвестицій по блокованим рахунках, за якими ще не повністю завершено розрахунки, застосовує фіксований валютний курс рубля, а саме комерційний валютний курс, встановлений Центральним банкомУкаіни.

Біржовий валютний ринок - це організований ринок, який представлений валютною біржею. Валютна біржа - підприємство, яке організовує торги валютою і цінними паперами у валюті. Біржа не є комерційним підприємством. Її основна функція полягає не в отриманні високого прибутку, а в мобілізації тимчасово вільних грошових коштів через продаж валюти і цінних паперів в іноземній валюті та у встановленні курсу валюти, тобто її ринкової вартості. Біржовий валютний ринок має ряд переваг: є найдешевшим джерелом валюти і валютних коштів; заявки, що виставляються на біржові торги, володіють абсолютною ліквідністю.

Ліквідність валюти і цінних паперів у валюті означає здатність їх швидко і без втрат в ціні перетворюватися в національну валюту.

Біржовий і позабіржовий ринки певною мірою суперечать один одному і в той же час взаємно доповнюють один одного. Це пов'язано з тим, що, виконуючи загальну функцію з торгівлі валютою та обігу цінних паперів у валюті, вони застосовують різні методи і форми реалізації валюти і цінних паперів у валюті.

Переваги позабіржового валютного ринку полягають в:

- досить низьку собівартість однієї витрат на операції з обміну валют. Дилери банків часто використовують очні валютні аукціони на біржі для зниження власних витрат на валютну конверсію шляхом укладення договорів купівлі-продажу валюти за біржовим курсом до початку торгів на біржі. На біржі з учасників торгів знімаються комісійні, сума яких знаходиться в прямій залежності від суми проданих валютних і карбованцевих ресурсів. Крім того, законом встановлено податок на біржові операції. У позабіржовому ринку для уповноваженого банку після того, як було знайдено контрагент по угоді, операція валютної конверсії здійснюється практично безкоштовно;

- більш високій швидкості розрахунків, ніж при торгівлі на валютній біржі. Це пов'язано перш за все з тим, що позабіржовий валютний ринок дозволяє проводити операції протягом усього операційного дня, а не в строго певний час біржової сесії.

При класифікації валютних ринків слід виділити ринки євровалют, єврооблігацій. евродепозитов, єврокредитів, а також «чорний» і «сірий» ринки.

Ринок євровалют - це міжнародний ринок валют країн Західної Європи, де здійснюються операції в валютах цих країн.

Функціонування ринку євровалют пов'язане з використанням валют в безготівкових депозитно-позичкових операціях за межами країн-емітентів даних валют.

Ринок єврооблігацій виражає фінансові відносини за борговими зобов'язаннями при довгострокових позиках в евровалютах, оформлюваних у вигляді облігацій позичальників. Облігація містить дані про суму боргу, умови та строки його погашення, порядку отримання відсотків відповідно до купонами. Купон - це частина облігаційного сертифіката, яка при відділенні від нього дає власнику право на отримання відсотка.

Ринок евродепозитов висловлює стійкі фінансові відносини щодо формування вкладів у валюті в комерційних банках іноземних держав за рахунок коштів, що обертаються на ринку євровалют.

Ринок єврокредитів виражає стійкі кредитні зв'язки і фінансові відносини з надання міжнародних позик в євровалюті комерційними банками іноземних держав.