валютна обмовка

Валютна обмовка (currency clause) - це умова, що включається в договорі міжнародної купівлі-продажу товарів з метою страхування експортера від ризику зниження курсу валюти платежу між моментом укладання угоди та фактичним моментом оплати. Валютна обмовка фіксує курс однієї валюти щодо іншої, щоб уникнути втрат від девальвації (devaluation) або ревальвації (revaluation).

Існує два основних види валютного застереження:

1) встановлення в угоді про ціну товару в якості валюти контракту стійкої валюти. При зниженні її курсу ціна або сума у ​​валюті платежу відповідно збільшується;

2) включення умов про зміну ціни товару в тій же пропорції, в якій відбудеться зміна курсу узгодженої між сторонами валютою платежу по відношенню до валюти контракту.

Валютна обмовка може застосовуватися і при укладанні імпортних контрактів для забезпечення інтересів імпортера, коли очікується підвищення курсу валюти угоди.

В умовах плаваючих курсів для валютного застереження використовують різні комбінації з декількох валют і в контракті закріплюється багатовалютна (мультивалютний) застереження (multyiple currency clause). Як правило, платіж пов'язаний з валютними перерахуваннями і відповідно з валютним ризиком.

Під валютним ризиком (currency risk) розуміється небезпека валютних втрат при зміні курсу іноземної валюти по відношенню до національної грошової одиниці при проведенні зовнішньоторговельних, валютних, кредитних та інших операцій.

З точки зору валютного ризику інтереси сторін не збігаються - експортер прагне зафіксувати ціну у відносно але стійкій валюті (stable currency), а імпортер, навпаки, зацікавлений в тому, щоб встановити ціну у валюті, схильною до знецінення.

Експортер несе збитки при зниженні курсу валюти контракту по відношенню до національної валюти в період між підписанням контракту і здійсненням платежу по ньому. Імпортер, навпаки, зазнає збитків у зв'язку з підвищенням курсу валюти контракту.

Якщо валюта ціни і валюта платежу збігаються, то фактично валютного ризику немає. Якщо виникає проблема перерахунку, то вказують дату перерахунку, день платежу або день, що передує платежу, валютний ринок котирування якого приймається за основу, середній курс між курсами продавця і покупця (або один з них).

Захисні застереження (protection clauses), включені в контракт, спрямовані на усунення або обмеження валютного ризику. Всі застереження побудовані за принципом ув'язки належних платежів зі змінами на валютних або товарних ринках. При цьому застереження, що передбачають перерахунок суми платежу, називаються двосторонніми (bilateral clauses), оскільки можливі збитки і вигоди однаково поширюються на експортера і імпортера. Можуть застосовуватися і односторонні застереження (unilateral clauses). Можлива, хоча і рідко, індексаційні застереження (indexation clauses), яка передбачає зміну суми платежу залежно від руху загального індексу цін. За кордоном банки надають страховку валютного ризику (currency risk insurance).