Що приховують - основні напрямки кредитно-грошової політики

Рубль як ідеологія

Як? Перш за все зниженням темпу зростання цін. Логічно.

Дон Кіхот під ліжком

Колись в «Основних напрямах кредитно-грошової політики» прямо писали: є монетарні і немонетарні фактори інфляції, ЦБ бере на себе відповідальність лише за монетарні. Виходило чесно, але кострубато: ЦБ розписувався в тому, що видресирувати ціни не в змозі.

Тепер в ходу кручений аргумент: є рівень (плато) цін, є перехід з рівня на рівень, а є зростання цін на той чи інший плато. Це означає, що продовольче ембарго з країн Європи та Північної Америки - це перехід цін на нове плато, податок з продажів - теж перехід, ймовірно, вже на інше плато, зате потім зростання цін увійде в звичайну колію, і ЦБ в стані на них вплинути . Навіть на ціни і тарифи монополій.

На прикладі умовної тижні це виглядає так: ЦБ може впливати на зростання цін в середу і четвер, але ніяк не на протязі усього тижня, якщо в понеділок і в п'ятницю політики або законодавці раптом кидають ціни в марш-кидок.

В результаті ЦБ постає таким собі Дон Кіхотом. У нього є віра в рубль. Ця віра діяльна: він активно проводить антиінфляційну кредитно-грошову політику. Ось тільки його боротьба з ростом цін виявляється боротьбою з вітряками - інфляція кожен раз залишає його з носом.

Нікуди не дітися від цинічного підозри. ЦБ все це прекрасно бачить, але наполягає на своєму, щоб зняти з себе відповідальність. Він, керуючись давньоримським девізом, робив що повинен. Ось тільки для б'ється воїна цей девіз бездоганний, а для органу економічної політики важливо досягати поставлених цілей. Або, якщо це неможливо, братися за інші.

Улюкаевская економічна політика повинна змінити ту, основи якої заклав Олексій Кудрін. Ось що пише Улюкаєв: «Ідеологічна конструкція держави-рантьє, в якій для забезпечення довгострокової стабільності потрібні перетворення нафтогазових активів з фізичної форми розвіданих запасів в фінансову та фінансування бюджетних витрат за рахунок інвестиційного доходу від цих активів, видається сумнівною. Якщо для малої монокультурною економіки це в якійсь мірі допустимо, то для великої, багатогалузевий, диверсифікують економіки фінансування державних функцій за рахунок «стрижки купонів» абсолютно неприйнятно ».

Улюкаєв вважає, що в нинішніх складних умовах держава повинна інвестувати свої кошти, і перш за все Фонд національного добробуту (ФНБ), причому в першу чергу в інфраструктурні проекти. Але кошти ФНБ обмежені і до того ж вже практично розібрані лобістами. Звідки держава може взяти нові ресурси? Улюкаєв закликає ЦБ змінити його політику: «Безумовно, БанкУкаіни може активізувати операції на відкритому ринку, збільшуючи свій баланс за рахунок придбання ризику по суверенному боргу з балансів комерційних банків».

Коли ця пропозиція піти по стопах ФРС США або ЄЦБ поробиш обговорити зі співробітниками ЦБ, в кращому випадку отримуєш академічний відповідь про те, чим ринок держборгу в Україні відрізняється від ринку держборгу в США або боргу окремих держав в ЄС. Очевидний крен в сторону емісії за зразком тих же ФРС або ЄЦБ, що міститься в пропозиціях Улюкаєва, в БанкеУкаіни табу.

Улюкаєв, звичайно, прекрасно обізнаний про позицію ЦБ. Але він політик, а не просто експерт. А політик не просто так висуває ідеї, що йдуть врозріз з проведеним курсом, він претендує на роль провідника нової політики. В якій якості?

ЦБ для Улюкаєва рідний дім. Є відчуття, що багато на Неглінки не виключають, що він готовий повернутися в БанкУкаіни в ранзі його керівника. Одного разу при мені Ксенію Валентинівну Юдаева, першого заступника голови ЦБ, не де-небудь, а на Неглінки, 12, назвали Ксенією Валентинівною Улюкаєва. Обмовка за Фрейдом.

Але, по-моєму, мета Улюкаєва інша. В рамках реалізації закону про стратегічне планування Мінекономрозвитку може бути перетворено, сьогоднішнє міністерство з розпливчастими адміністративними функціями явно претендує на роль сучасного Держплану, тобто стратегічного центру всього економічного регулювання. Про таку можливість публічно говорив, йдучи з Мінекономрозвитку, Андрій Клепач. На чолі цього органу Олексій Улюкаєв може братися за нову економічну політику.