Що потрібно знати про євро
Що потрібно знати про євро
Євро для світового ринку - валюта, за значимістю порівнянна лише з доларом. Це не тільки друга за обсягами продажів валюта, а й резервна валюта для багатьох країн світу.
Євро - офіційна валюта 17 з 27 країн Євросоюзу. Деякі країни Євросоюзу, такі як Великобританія, Швеція, Данія, зберегли свої власні валюти. Швейцарія в Євросоюз не входить. Країни - члени Євросоюзу повинні відповідати жорстким фінансовим критеріям (включаючи обмеження стосовно бюджетного дефіциту і рівня інфляції), а крім того, відмовитися від суверенної монетарної політики на користь Європейського центробанку (ЄЦБ). У Євросоюзу найвищий в світі рівень ВВП; також це найбільший світовий експортер.
На відміну від більшості найбільш значущих світових валют євро не базується на економіці однієї-єдиної країни. Якщо говорити про економічне благополуччя країн, де в обігу прийнятий євро, то варто говорити про економічний здоров'я кожної з цих 17 країн окремо. Крім того, у всіх цих держав різна податкова політика - Німеччина може зміцнити свої позиції, в той час як Франція - ослабнути економічно, і навпаки.
Моніторити економічний стан кожної з країн єврозони непросто, але насправді досить моніторити стан економік Франції, Німеччини та Італії, які роблять майже дві третини загального ВВП усього цього економічного союзу. Крім того, варто відстежувати і звіти Eurostat (статистичного управління Євросоюзу) - особливо цифри по торговому балансу, ВВП, інфляції і споживчих настроїв. Не завадить і дивитися дані окремо по Франції і Німеччини.
Ключові економічні індикатори, що впливають на євро, - ВВП, торговий баланс. валютні резерви, інфляція, обсяги промислового виробництва і індекс споживчої і ділової впевненості єврозони. Як було сказано раніше, слід враховувати дані окремо по Німеччині і Франції. Трейдерам необхідно також пам'ятати, що торговими партнерами країн єврозони є інші європейські країни, які можуть не входити в цю зону. Іншими словами, важливі дані по таким країнам, як Великобританія, Швейцарія і Україна, оскільки вони істотно впливають на євро.
Незважаючи на те що ЄЦБ проводить єдину монетарну політику в усіх країнах єврозони, його повноваження щодо фіскальної політики простягаються не настільки далеко. Підсумком таких обмежень стали боргові кризи в Греції, Португалії та Іспанії, у яких була можливість позичати гроші за зниженими ставками. Такі субсидовані (тобто за ставками нижче, ніж в самих країнах-позичальниках) ставки спонукали уряди цих держав збільшити витрати. При цьому економічний стан може відрізнятися в залежності від країни.
Незважаючи на те що цінність євро залежить від економічного благополуччя країн єврозони, трейдерам слід пам'ятати про те, що євро розглядається як альтернатива долару США. Перед тим як в Європі вибухнув боргову кризу, євро був альтернативою «долара» і зберігав своє становище в період ослаблення долара. Але інвестори все ще розглядають долар як «тиху гавань» за часів економічної нестабільності, в той час як суверенність країн - учасників єврозони, як і раніше ускладнює адекватну швидкість реакції цих країн на негативні економічні події.
У чому унікальність євро
Унікальність ЄЦБ як регулятора, що визначає монетарну політику для всіх країн єврозони, в тому, що він повинен приймати рішення, однакові для всіх країн, не дивлячись на те що у всіх держав різні економічні умови.
Однак труднощі виникають не тільки через економічні чинники, а й з-за психологічних. Наприклад, німці традиційно більш чутливі до інфляції, ніж італійці, тому між двома країнами постійно відбуваються дискусії через переваг щодо цього показника: одній стороні хочеться більшої стабільності, в той час як інша наполягає на політиці, що припускає більший економічний ріст.
Додаток і віднімання
Творці єврозони не передбачили спеціальних процедур для країн, що бажають покинути зону євро, але криза суверенних боргів підвищив вірогідність подібних подій. Наприклад, так може вчинити Греція, повернення якої до власної валюти може допомогти їй переоцінити свої борги і таким чином послабити борговий тягар.
З іншого боку, такий сильний гравець, як Німеччина, також може підняти питання про те, чи вигідно їй субсидіювати своїх більш слабких партнерів по єврозоні та, відповідно, покинути цю зону.
Чутки про подібні передбачуваних події не раз змушували котирування євро коливатиметься; перспектива відходу (або виключення) з єврозони слабших країн розглядалася як частково позитивний фактор (хоча і негативний теж, оскільки це викликало б хаос і нестабільність), в той час як чутки про вихід Німеччини має велике значення знижували вартість євро.
У меншій мірі підвищують котирування євро чутки про поповнення кількості країн в єврозоні. Але вплив це не так істотно, оскільки залишилися поза зоною гравці не такі великі і впливові, щоб їх поява в єврозоні що-небудь істотно змінило.
Коли євро тільки-тільки з'явився, багато хто сподівався, що він змістить долар США з позиції лідируючої світової валюти. Звичайно, ймовірність цього існує і зараз, оскільки єврозона як і раніше дуже сильна як економічна формація, але невпевненість і побоювання з приводу суверенних боргів позначили і слабкі місця цієї валюти.
У першій декаді XXI століття євро як і раніше зберігає свої лідируючі позиції як світова валюта, однак криза суверенних боргів підняв питання про збереження цієї валюти і про виживання деяких країн, що входять в єврозону. Стало ясно, що деякі з країн, входячи в цю зону, взяли на себе зобов'язання, яких не змогли виконати. А виплата допомоги таким державам з боку інших країн може створити стресові ситуації для їх економік і підірвати основи єврозони.
Незважаючи на те що падіння євро малоймовірно, трейдерам варто очікувати нестабільності цієї валюти і передбачати ймовірність того, що деякі країни покинуть єврозону. Але якщо єврозона зробить у себе «генеральне прибирання» і ліквідує всі ослабляють її фактори, то євро має всі шанси стати більш вагомою альтернативою долару як резервної валюти.
Переклала Наталія ЧЕРКАШИНА, Banki.ru