Позиковий і залучений капітал підприємства - студопедія

Ефективна фінансова діяльність підприємства неможлива без постійного залучення позикових коштів. Використання позикового капіталу дозволяє істотно розширити обсяг господарської діяльності організації, забезпечити більш ефективне використання власного капіталу, а в кінцевому рахунку - підвищити ринкову вартість підприємства.

Хоча основу будь-якого бізнесу складає власний капітал, на підприємствах ряду галузей економіки обсяг використовуваних позикових коштів значно перевершує обсяг власного капіталу. У зв'язку з цим управління залученням і ефективним використанням позикових засобів є однією з найважливіших функцій фінансового менеджменту, спрямованої на забезпечення досягнення високих кінцевих результатів господарської діяльності підприємства.

Позиковий капітал, що використовується підприємством, характеризує в сукупності обсяг його фінансових зобов'язань (загальну суму боргу).

Діяльність підприємства (організації) нерозривно пов'язана з функціонуванням кредитного ринку. Прямими учасниками фінансових операцій на кредитному ринку виступають кредитори і позичальники.

Головною особливістю механізму функціонування ринку є те, що ціною обертаються на ньому кредитних інструментів виступає ставка відсотка за кредит.

Залежно від форм звернення окремих кредитних інструментів на кредитному ринку ставка відсотка за кредит може набувати на ньому різні форми - кредитний відсоток, депозитний відсоток, міжбанківський відсоток, обліковий відсоток і т. П. Розрізняючи за своїм рівнем, ці види відсотка за кредит не змінюють своєю сутністю, будучи ціною кредитних ресурсів. Проте, в складі таких видів цін на кредитні ресурси основну роль грає облікова ставка Національного банку, динаміка якої визначає вплив інших складових ціни на фінансові активи, що пропонуються до продажу.

Облікова ставка Національного банку є регульованим державним показником. Це регулювання здійснюється виходячи з макроекономічних чинників відповідно до фінансової політикою держави. Механізм ринкового саморегулювання рівня відсотка за кредит будується з урахуванням інших факторів, основними з яких є:

встановлений Національним банком рівень облікової ставки. Він є мінімальним нормативним показником формування рівня цін на кредитні ресурси при їх продажу;

прогнозований темп інфляції. З урахуванням цього фактора відшкодовується можлива втрата реального доходу продавців кредитних ресурсів у формі рівня інфляційної премії;

рівень кредитного ризику. Характеризує ризик неповернення (або несвоєчасного повернення) позичальником отриманого кредиту і обумовленої суми відсотка по ньому. Рівень кредитного ризику в свою чергу визначається багатьма факторами, серед яких найбільш важливу роль відіграють стан кредитоспроможності та платоспроможності позичальника, його ділова репутація і форма забезпечення кредиту. Кредитний ризик зазвичай повертається в формі премії за ризик;

рівень ліквідності кредиту. Характеризується строком надання кредиту і повертається в формі премії за ліквідність;

рівень маржі. Являє собою різницю між рівнями цін продажу і покупки кредитних ресурсів банком або іншими кредитно-фінансовою установою. Маржа призначена для покриття операційних витрат, сплати податкових платежів і формування прибутку по кредитній діяльності продавця кредитних ресурсів.

З урахуванням перерахованих основних факторів ціна пропозиції грошових і інших кредитних інструментів на кредитному ринку їх продавцем формується на диференційованій основі по кожному конкретному кредиту по такій моделі:

ЦПК = УС + ІП + ПР + ПЛ + М,

де ЦПК - рівень кредитного відсотка (ціна залучення кредитних ресурсів);

УС - рівень діючої облікової ставки центрального (Національного) банку;

ІП - рівень інфляційної премії, який приймається як зазвичай до прогнозованого темпу інфляції;

ПР - рівень премії за ризик, розрахований виходячи з рівня кредитного ризику по конкретному позичальнику;

ПЛ - рівень премії за ліквідність, який визначається терміном надання кредиту з урахуванням оцінки його майбутньої премії;

М - рівень маржі, який визначається конкретним фінансово-кредитною установою з урахуванням специфіки умов здійснення його кредитної діяльності.

Управління залученням позикових коштів являє собою цілеспрямований процес їх формування різних джерел і в різних формах відповідно до потреб підприємства в позиковому капіталі на різних етапах його розвитку. Різноманіття завдань, що вирішуються в процесі цього управління, визначає необхідність розробки спеціальної фінансової політики в цій галузі на підприємствах, які використовують значний обсяг позикового капіталу. Форми залучення позикових коштів диференціюється в розрізі фінансового (банківського) кредиту, товарного (комерційного) кредиту та інших форм. Вибір форм залучення позикових коштів підприємства здійснюють виходячи з цілей і специфіки господарської діяльності.