Обов’язкова оферта контроль в обмін на інвестиції, економіка і життя

Що необхідно враховувати в обов'язковому пропозиції? Чим придбання цінних паперів з метою поглинання компанії відрізняється від їх виведення на відкритий ринок?

Найважливішим інститутом, передбаченим главою XI.1 Закону про АТ, є обов'язкове пропозицію про придбання звичайних і привілейованих голосуючих акцій, а також емісійних цінних паперів, конвертованих в зазначені акції (ст. 84.2).

Коли в компанії відбувся перерозподіл корпоративного контролю, що виражається в придбанні особою або групою афілійованих осіб великих пакетів голосуючих акцій ВАТ (понад 30, 50 або 75%), включається механізм захисту інтересів інших акціонерів. Особа, яка отримала значний обсяг корпоративного контролю, зобов'язана надіслати публічну оферту про придбання цінних паперів. Якщо інших учасників не влаштує склалася розстановка сил в суспільстві, вони можуть покинути його, отримавши справедливу сатисфакцію.

• предмета договору (оферент зобов'язаний зробити пропозицію про придбання цінних паперів, зазначених в п.1 ст. 84.1 та п. 1 ст. 84.2 Закону про АТ);
• визначення ціни придбаних цінних паперів;
• форми оплати;
• порядку та строків розрахунків.

Обов'язкове пропозицію - публічна оферта на придбання всіх голосуючих акцій товариства (передбачених п. 1 ст. 84.1 Закону про АТ) і цінних паперів, конвертованих в ці акції (п. 1 ст. 84.2 Закону про АТ), в обов'язковому порядку направляється особою, яка самостійно або спільно зі своїми афілійованими особами набуло великі пакети голосуючих акцій. Вимоги до порядку визначення ціни та інших умов придбання встановлені спеціальними нормами Закону про АТ.

За економічним змістом поглинання компанії і пов'язане з ним напрямок обов'язкового пропозиції - процедура, протилежна висновку цінних паперів на публічне звернення (в цьому випадку превалює акціонер поступається частину своїх прав корпоративного контролю, отримуючи інвестиції). Однак може мати місце протилежна тенденція. Придбавши великий пакет, акціонер перетворюється в переважаючого учасника і у нього виникає обов'язок повернути за справедливою ціною інвестиції неконтролюючих акціонерів. При виведенні цінних паперів на публічне звернення діє принцип «інвестиції в обмін на корпоративний контроль». При поглинанні компанії шляхом придбання великих пакетів акцій - «корпоративний контроль в обмін на інвестиції».