Ямайська валютна система

Основою цієї системи є плаваючі обмінні курси і багато-валютний стандарт.

Перехід до гнучких обмінних курсів припускав досягнення трьох основних цілей:

1 - вирівнювання темпів інфляції в різних країнах

2 - урівноваження платіжних балансів

3 - розширення можливостей для проведення незалежної внутрішньої грошової політики окремими центральними банками.

1. Система поліцентричності, тобто заснована не на одній, а на декількох ключових валютах;

2. Скасовано монетний паритет золота;

3. Основним засобом міжнародних розрахунків стала вільно конвертована валюта, а також СПЗ і резервні позиції в МВФ;

4. Не існує меж коливань валютних курсів. Курс валют формується під впливом попиту та пропозиції.

5. Центральні банки країн не зобов'язані втручатися в роботу валютних ринків для підтримки фіксованого паритету своєї валюти. Однак вони здійснюють валютні інтервенції для стабілізації курсів валют.

6. Країна сама вибирає режим валютного курсу, але їй заборонено виражати його через золото.

7. МВФ спостерігає за політикою країн в області валютних курсів; країни-члени МВФ повинні уникати маніпулювання валютними курсами, що дозволяє перешкодити дійсній перебудові платіжних балансів або одержувати однобічні переваги перед іншими країнами-членами МВФ.

За класифікацією МВФ країна може вибрати різні режими валютних курсів: фіксований, плаваючий або змішаний.

Фіксований валютний курс має цілий ряд різновидів:

1 - курс національної валюти фіксований по відношенню до однієї добровільно обраної валюті. Курс національної валюти автоматично змінюється в тих же пропорціях, що і базовий курс. Зазвичай фіксують курси своїх валют по відношенню до долара США, англійського фунта стерлінгів, французького франка, що розвиваються.

2 - курс національної валюти фіксується до СДР.

3 - «кошиковий» валютний курс. Курс національної валюти прив'язується до штучно сконструйованим валютним комбінацій. Зазвичай в дані комбінації (чи кошика валют) входять валюти основних країн - торговельних партнерів даної країни.

4 - курс, розрахований на основі ковзного паритету. Встановлюється твердий курс по відношенню до базової валюті, але зв'язок між динамікою національного і базового курсу не автоматична, а розраховується за спеціально обумовленої формулою, що враховує відмінності (наприклад, в темпах зростання цін).

У «вільному плаванні» перебувають валюти США, Канади, Великобританії, Японії, Швейцарії та ряду інших країн. Однак часто центральні банки цих країн підтримують курси валют при їх різких коливаннях.

Саме тому говорять про «керованому», або «брудному», плаванні валютних курсів.

В цілому розвинені країни мають курси валют, що знаходяться в чистому або груповому плаванні. Країни, що розвиваються зазвичай фіксують курс власної валюти до більш сильної валюти або визначають його на базі ковзаючого паритету

Країни Європейської валютної системи

Учасниками системи СДР можуть бути тільки країни-члени МВФ. Однак членство в Фонді не означає автоматичної участі в механізмі СПЗ. Для здійснення операцій з СДР в структурі МВФ утворено Департамент СПЗ. В даний час всі країни-члени МВФ є його учасниками. При цьому СДР функціонують тільки на офіційному, міждержавному рівні, на якому вони вводяться в обіг центральними банками і міжнародними організаціями.

МВФ наділений повноваженнями створювати «безумовну ліквідність» шляхом випуску в обіг коштів, виражених в СПЗ, для країн-учасників Департаменту СДР. Емісія СДР здійснюється і в тому випадку, коли Виконавча Рада МВФ приходить до висновку, що на даному етапі є довготривалий загальний недолік ліквідних резервів і існує потреба в їх поповненні. Оцінка такої потреби визначає розміри випуску СДР. Емісія СДР здійснюється у вигляді кредитових записів на спеціальних рахунках в МВФ. СДР розподіляються між країнами-членами МВФ пропорційно величині їх квот в МВФ на момент випуску.

Фонд не може випускати СПЗ для самого себе або для інших «уповноважених власників». Крім країн-членів отримувати, тримати і використовувати СДР може МВФ, а також за рішенням Ради Керуючих МВФ, що приймається більшістю, - країни, які не є членами Фонду, та інші міжнародні та регіональні установи (банки, валютні фонди і т.п.), мають офіційний статус. У той же час їх власниками не можуть бути комерційні банки та приватні особи.

Всупереч задуму СДР не стали еталоном вартості, головним міжнародним резервним і платіжним засобом. СДР в основному застосовуються в операціях МВФ як коефіцієнт перерахунку національних валют, масштаб валютних порівнянь; квоти, кредити, доходи і витрати виражені в цій рахунковій валютній одиниці.

Як міжнародний платіжний засіб СДР використовуються в обмеженому колі міждержавних операцій. Чи не досягнута головна мета СДР: вони направляються на придбання конвертованої валюти не стільки з метою покриття дефіциту платіжного балансу (бл. 24% їх загального обсягу), скільки для погашення заборгованості країн по кредитах МВФ. Значні суми СДР повертаються у Фонд (шляхом оплати, отриманої іноземної валюти і викупу національної валюти) і інтенсивно накопичуються на його рахунках, переважно на користь промислово розвинених країн з активним платіжним балансом. Обсяг операцій в СДР незначний.

Роль СДР у порівнянні з ЕКЮ залишається скромною. При наявності ряду позитивних моментів в СДР, що уможливлює їх використання як бази багатовалютних застережень, вони не мають абсолютної приемлемостью, не забезпечують еквівалентності зіставлень і врегулювання сальдо платіжного балансу. МВФ створив Департамент СПЗ з метою активізації операцій з цієї колективної рахункової валютної одиницею як наднаціональним резервно-платіжним засобом, оскільки використання в цій якості національних валют суперечить логіці інтернаціоналізації господарських зв'язків.

А) з часів Бреттон-Вудської валютної системи збереглися значні запаси доларів у приватних осіб і урядів у всьому світі;

Б) альтернативні до долара, визнані всіма резервні і трансакційні валюти будуть постійно в дефіциті до тих пір, поки платіжні баланси країн, валюти яких можуть претендувати на цю роль (Німеччина, Швейцарія, Японія), мають стабільні активні сальдо;

В) євродоларові ринки створюють долари незалежно від стану платіжного балансу США і тим самим сприяють постачання світової валютної системи необхідним засобом для трансакцій.

Це коливання долара стало причиною багатьох валютних криз.

На тлі численних проблем, пов'язаних з коливанням валютних курсів, особливий інтерес у світі викликає досвід функціонування зони стабільних валютних курсів у Європі, який дозволяє входять у цю валютну угруповання країнам стійко розвиватися, незважаючи на проблеми, що виникають у світовій валютній системі.