Допустимий, ефективний і оптимальний портфелі

Головна | Про нас | Зворотній зв'язок

Допустимий портфель - будь-який портфель, який може побудувати інвестор з наявних активів. Ефективний портфель - це портфель, який має максимальну прибутковість серед всіх портфелів із заданим рівнем ризику. Він називається також портфелем, ефективним за критеріями прибутковість / ризик. Таким чином, для кожного рівня ризику існує свій ефективний портфель. Набір всіх таких портфелів називається ефективним безліччю портфелів Марковіца. оптимальний портфель

Оптимальний портфель - ефективний портфель, з яким інвестор віддає перевагу, оскільки параметри ризику / винагороди цього портфеля наближені до функції корисності інвестора.

Оптимальний портфель - портфель, який максимізує переваги інвестора щодо дохідності та ризику.
модель Марковіца.

Модель заснована на тому, що показники прибутковості різних цінних паперів взаємопов'язані: із зростанням прибутковості одних паперів спостерігається одночасне зростання по іншим паперам, треті залишаються без зміни, а по четвертим навпаки прибутковість знижується.

Етапи формування і стратегія управління інвестиційним портфелем

У загальному випадку процес формування і управління інвестиційним портфелем передбачає реалізацію наступних етапів:

Постановка цілей і вибір адекватного типу портфеля.
Аналіз об'єктів інвестування.
Формування інвестиційного портфеля.
Вибір і реалізація стратегії управління портфелем.
Оцінка ефективності прийнятих рішень.

Перший етап включає визначення цілей інвестування, здатних забезпечити їх досягнення портфелів і необхідного обсягу вкладених коштів.

Сутність другого етапу (аналіз або оцінка активів) полягає у визначенні та дослідженні характеристик тих з них, які найбільшою мірою сприяють досягненню переслідуваних цілей.

Третій етап (формування портфеля) включає відбір конкретних активів для вкладення коштів, а також оптимального розподілу інвестованого капіталу між ними у відповідних пропорціях.

Четвертий етап (вибір і реалізація адекватної стратегії управління портфелем) тісно пов'язаний з цілями інвестування. Портфельні стратегії, що застосовуються при інвестуванні в фінансові активи, можна розділити на активні, пасивні та змішані.

Заключний етап передбачає періодичну оцінку ефективності портфеля як відносно отриманих доходів, так і по відношенню до супутнього ризику.

Стратегія в управлінні портфелем

а) Пасивне управління портфелем - складається в придбанні активів з метою їх утримання тривалий період часу.

б) Активна стратегія - її проводять керівники, які вважають, що ринок не завжди є ефективним. Активна стратегія зводиться до частого перегляду портфеля в пошуках фінансових інструментів з метою отримання високого доходу.

Вплив інфляції на суб'єкти інвестиційної діяльності

Інфляція характеризується знеціненням національної валюти, тобто зниженням її купівельної спроможності і загальним підвищенням цін у країні. Показники інфляції розглядають на макрорівні і мікрорівні.

На макрорівні використовують показник - індекс ВНП, при розрахунку якого набір товарів і послуг ширший, ніж при обчисленні індексу споживчих і оптових цін. Динаміка індексів ВНП за кілька років відображає зміни, які відбулися в інфляційних процесах.

Наприклад: зниження індексу в звітному періоді відображає зниження інфляції.

На мікрорівні для оцінки рівня інфляції використовуються індекси споживчих і оптових цін, які характеризують середню зміну рівня цін за певний період часу.

Показники інфляції. Рівень і індекс інфляції.

Наприклад: зниження індексу в звітному періоді відображає зниження інфляції.

1. Грошові чинники інфляції

2. Кредитний фактор інфляції

3.Фінансовий фактор інфляції (пов'язаний з дефіцитом федерального бюджету)

4. Тарифно - ціновий фактор інфляції

-триває практика монополістичного ціноутворення на продовольство

-підвищення внутрішніх цін на нафту

5. Зростання з / п і доходів

6. Зовнішні фактори інфляції, тобто залежність економіки від інфляції

7. Інфляційні очікування