Акціонерний капітал як джерело фінансування підприємства

Акціонерний капітал формується в результаті розміщення акцій і направляється на фінансування діяльності підпри-ємства.

Переваги фінансування діяльності підприємства за рахунок випуску акцій (у порівнянні з випуском облігацією або залученням довгострокових кредитів) полягають в тому, що:

1) акції звертаються як на біржовому, так і позабіржовому ринках, що відкриває підприємству доступ до засобів широкого кола інвесторів;

2) акції є безстроковими цінними паперами, що по-зволяет залучати грошові кошти на невизначений термін;

3) звернення акцій на вторинному ринку дозволяє збереженні-нитка акціонерний капітал в розпорядженні підприємства (ак-рів, що бажають продати свої акції, продають їх іншим ак-рів);

4) випуск акцій не тягне за собою постійних витрат, ко-торие зазвичай супроводжують обслуговування позик;

5) гарне становище акцій на ринку цінних паперів підвищена-шает репутацію підприємства, дозволяє залучати хороших фахівців, робить цікавим для потенційних кредито-рів і ділових партнерів.

Недоліки фінансування діяльності підприємства за рахунок випуску акцій полягають в тому, що:

1) акціонери мають право контролювати рішення керівництва підприємства;

2) емісія акцій вимагає значних витрат;

3) на відміну від відсотків по кредитах і позиках, які ви-виплачують із прибутку до сплати податку, дивіденди виплачені-ються з чистого прибутку підприємства, що зменшує його ін-вестіціонние можливості;

4) звернення акцій на вторинному ринку за певних умов може призвести до втрати контролю над діяльністю підприємства.

За рішенням засновників акції можуть продаватися:

1) за готівкові грошові кошти (акції на капітал);

2) в обмін на майно, нематеріальні активи або послуги.

Акції належать до пайовою цінних паперів і відображають навчаючи-стіе акціонера в капіталі підприємства в якості його асоціації-рованного партнера.

Акції надають своїм власникам більше прав, ніж будь-яка інша цінний папір, в тому числі:

1) право власника підприємства (відповідно до розміру участі);

2) право отримання регулярного доходу (у вигляді дивідендів);

3) право на участь в управлінні підприємством.

Акції обертаються на ринку цінних паперів, тобто є об'єктом купівлі-продажу, що дозволяє інвесторам отримувати (додатковий до дивідендної) дохід від приросту курсової вартості.

Згідно з українським законодавством під акцією розумі-ється іменний цінний папір, що випускається корпорацією і представляє собою:

1) титул власності;

2) право на отримання доходу (дивіденду);

3) право на отримання частини майна в разі ліквідації емітента.

Титул власності означає, що інвестор, який вкладає гроші в цей вид цінних паперів, несе ризик разом з предприяти третьому тільки в межах вартості належних йому акцій. При цьому акціонер не відповідає за зобов'язаннями підприємства. Фор-мальное участь акціонера в управлінні підприємством ограни-чивается його участю в загальних зборах акціонерів. Право на отримання доходу (дивіденду) по простих акціях нічим не гарантовано і залежить від прибутку акціонерного підприємства та рішень дивідендної політики. Ухвалення ре-шення про виплату дивідендів за всіма типами акцій є пра-вом, а прийняте рішення про виплату дивідендів у встановленому розмірі - обов'язком акціонерного підприємства. Право на отримання частини майна реалізується в разі ліквідації підприємства, яке проводиться за рішенням про-ного зборів акціонерів і після задоволення вимог усіх кредиторів та здійснення першочергових розрахунків з ак-рів (викупу акцій, виплати раніше Нарахованих диви-денді і т.д.) .

Акції класифікують за різними ознаками. Самою суще-жавної класифікацією акцій є класифікація за способом нарахування доходу (дивіденду), при якій акції раз-ділячи на дві основні групи: прості і привілейовані. Дохід по простих акціях залежить від прибутку підприємства, до-хід за привілейованими акціями найчастіше є фікс-ванням і визначається як відсоток від номінальної стоїмо-сті. Джерелами виплати дивідендів за привілейованими акціями може бути не тільки чистий прибуток, але і спеціально створені для цих цілей фонди. Між простими і привілейованими акціями суті-ють і інші відмінності. Так, права власника привілейованих акцій істотно обмежені. Як правило, вони мають право голосу тільки з тих питань, які безпосередньо затра-ГІВА їх інтереси (наприклад реорганізація акціонерного підприємства).

При ліквідації акціонерного підприємства зобов'язання перед власниками привілейованих акцій виконуються рань-ше, ніж перед власниками простих, якщо розмір ліквідаційної-ної вартості цих привілейованих акцій заявлений в статуті. В іншому випадку виплати здійснюються в загальному порядку.