Золоті сертифікати - золоті сертифікати, які були емітовані Мінфіном України під забезпечення
Золоті сертифікати випускалися в документарній формі і були іменними цінними паперами, реєстр власників яких вело Міністерство фінансів РФ. Номінал кожного сертифіката був еквівалентний 10 кг золота. За сертифікатами була встановлена гарантована річна прибутковість на рівні 3-місячної ставки ЛІБОР1 по доларах США плюс 3%.
Первинне розміщення золотих сертифікатів здійснювало Міністерство фінансів РФ, продаючи їх уповноваженим банкам. Протягом перших двох тижнів продаж сертифікатів проводилася за їх номінальною вартістю. Надалі сертифікати продавалися з премією, яка встановлюється Мінфіном РФ. Премія визначалася виходячи з гарантованої прибутковості і кількості днів, що минули від початку емісії. По суті розмір премії був накопичений купонний дохід.
На вторинному ринку уповноважені банки продавали сертифікати за договірними цінами. Власниками сертифікатів могли бути як українські, так і зарубіжні компанії, а також фізичні особи. Особливих обмежень на обіг сертифікатів не було. При зміні власника в результаті перепродажу золотих сертифікатів на підставі договору купівлі-продажу Мінфіном України вносилися зміни в реєстр власників сертифікатів.
У зв'язку з тим що золотий сертифікат був крупнономінальной цінним папером (ціна I0 кг золота), було дозволено уповноваженим банкам проводити дроблення сертифікатів. Банки могли дробити золотий сертифікат в будь-якій пропорції, але одна частка не могла бути менше 100 г золота.
Дроблення сертифікатів здійснювалося одним із таких способів.
При першому способі дроблення банк продавав один золотий сертифікат кільком клієнтам. У цьому випадку між усіма власниками підписувався договір про спільне володіння сертифікатом на основі часткової власності. На підставі цього договору Мінфін України вносив до реєстру всіх власників золотого сертифіката або одного з них, який за дорученням представляв інтереси всіх власників. Цей спосіб дроблення сертифікатів дозволяв уникнути оподаткування доходу, так як за умовами випуску доходи від операцій з цими сертифікатами були звільнені від сплати податку.
При другому способі комерційний банк сам проводив дроблення сертифіката на частки і на основі цього випускав свої власні облігації, які були похідним інструментом від золотого сертифіката. Облігації банків, забезпечені золотими сертифікатами, емітували в загальновстановленому порядку і розглядалися не як державні цінні папери, а як цінні папери банків. У зв'язку з цим дохід по облігаціях підлягав оподаткуванню.
Нарахування та виплату процентного доходу здійснювало Міністерство фінансів України щокварталу в рублях на 1 число першого місяця відповідного кварталу. Квартальний прибуток обчислювався виходячи з індексованої номінальної вартості сертифіката, розрахованої на 1 число відповідного
місяці, за ставкою, що дорівнює 3/12 3-місячної ставки ЛІБОР на цю дату плюс 0,75%.
Виплата процентного доходу проводилася з 5 по 25 число місяця, наступного за звітним періодом, шляхом перерахування карбованцевих коштів на рахунки власників сертифікатів. Для впорядкування обчислення квартального доходу був встановлений екс-дивідендний період, який складав 3 останніх робочих дня перед закінченням кварталу. Протягом цього періоду діяла заборона на продаж власником належав йому сертифіката.
Період обігу золотих сертифікатів становив 1 рік, після чого вони гасилися за номінальною вартістю з виплатою відсотків за останній квартал. За бажанням власника сертифіката погашення могли здійснюватися в наступних формах:
- золотом проби 0,9999. Власник сертифіката міг підлозі
чить золото у вигляді мірних зливків масою 1 кг в Коміте
ті з дорогоцінних металів. Однак для цього він повинен був
мати ліцензію на право проведення операцій з дорогоцінними металами;
- державними цінними паперами. За бажанням власників сертифікатів вони могли бути обмінені на державні цінні папери уряду РФ.
Випуск золотих сертифікатів мав велике значення для розвитку українського ринку цінних паперів. Вперше були випущені боргові зобов'язання, забезпечені реальними активами. Номінальна вартість сертифікатів індексувалася в залежності від ситуації, що складалася на світових ринках дорогоцінних металів, прибутковість була прив'язана до кон'юнктури міжнародних фінансових ринків (ставкою ЛІБОР).
Однак при випуску золотих сертифікатів розійшлися інтереси Мінфіну України та інвесторів. Міністерство вважало, що встановлені рівні прибутковості, прив'язані до загальносвітових стандартів, є достатніми для вкладення коштів в ці цінні папери. Інвестори ж визнали цей рівень прибутковості абсолютно недостатнім, так як на інших фінансових операціях вони витягували значно більший дохід. Тому була розміщена лише незначна частина емісії, а вторинний ринок золотих сертифікатів у зв'язку з неврегульованістю проблем оподаткування при їх дробленні практично був відсутній.