З чим пов’язаний обвал рубля і що буде з економікою країни після олімпіади в Первомайськ - «вУкаіни вигідно

Сергій ЖАЙВОРОНКІВ,

старший експерт Інституту економіки перехідного періоду

«ВУкаіни вигідно бути держслужбовцем і невигідно бути бізнесменом»

Зростання євро і долара по відношенню до рубля, відгуки ліцензій у ряду банків - все це змушує наших громадян будувати апокаліптичні прогнози про прийдешній обвал української економіки, чекати і боятися кризи. Наскільки обгрунтовані ці страхи?

За кілька місяців до проведення Олімпіади і особливо після її феєричного відкриття, коли Інтернет заповнився постами про кількість витрачених на Ігри коштів, громадяни, не обтяжені глибокими знаннями економіки, стали нервувати: а не чи впаде країна в глибоку фінансову кризу після таких витрат? Посилило занепокоєння і поведінку національної валюти - рубль досяг історичного мінімуму по відношенню і до долара, і до євро. Не додають оптимізму і щотижневі новини про відкликання ліцензій у банків. «Особлива буква» вирішила дізнатися, до чого нам потрібно готувати свої гаманці і на що розраховувати.

- За останні тижні рубль істотно впав і по відношенню до євро, і по відношенню до долара. І людям незрозуміло, що відбувається, тому що зазвичай ми пов'язуємо зростання курсу валюти з падінням цін на нафту. Чи не могли б ви пояснити нашим Новомосковсктелям, що відбувається і чому?

Тут має місце ряд пов'язаних один з одним обставин. Обставина перша: вУкаіни погіршується платіжний баланс. За час високих цін на нафту ми звикли до того, що у нас позитивне сальдо платіжного балансу - причому з досить значною перевагою.

Друга обставина. Наша влада, власне, не проти цієї девальвації. Девальвація рубля приблизно на рубль означає появу в бюджеті більше 150 млрд рублів додаткового доходу, оскільки основні доходи бюджету отримує від зовнішньоекономічної діяльності, і номіновані вони в валюті. А основні витрати бюджету здійснюються в рублях.

- Тобто влада це вигідно?

Фактично ми маємо справу з прихованої формою знецінення державних зобов'язань. Причому масштаби тут досить пристойні: вже півроку назад ми мали можливість спостерігати десятипроцентну девальвацію. Історія ця продовжується і понині.

Якщо подивитися на динаміку з 10-го року, коли було відновлення і було 4 відсотки, то ми можемо спостерігати вельми сумну тенденцію. І тенденція ця посилюється тим, що у нас небувало низькі темпи зростання видобутку нафтопродуктів. Видобуток нафти виросла в цьому році менше ніж на відсоток.

Останні пару років у нас активно йшло одержавлення паливно-енергетичного комплексу - частка держави там перевищила вже 50 відсотків. А це означає, що в наступному році Україна може зіткнутися не тільки з маленьким зростом, але і з падінням видобутку нафти.

З точки зору кон'юнктури доходів бюджету, це ускладнюється ще й тим, що ціни на нафту на межі застою - вони не ростуть. У 11-12-му році українському уряду допомагало те, що йшла війна в Лівії, але тепер цього фактора немає.

Тому уряд кредитує комерційні банки за досить низькими ставками. Вони отримують рублеву готівку, а потім, бачачи, що йде девальвація, охоче цю девальвацію посилюють, купуючи валюту за власний кошт, отримані від Центробанку. І влада, як я вже сказав, що не проти цієї девальвації.

І ще один фактор. Населення і підприємства вилучили за якийсь місяць з банківського сектора приблизно півтрильйона рублів, а це величезна сума. Виникла паніка після відкликання ліцензій у Майстер-банку і Інвестбанку.

Прозвучала також заяву керівництва ЦБ про те, що вони продовжать боротися з «поганими» банками. Це теж викликало панічний ефект, оскільки ніхто не знає, який банк поганий, а який - хороший. А на підприємства, якщо пам'ятаєте, не поширюється навіть відома гарантія на 700 тисяч. І підприємства, що тримали кошти в комерційних банках, зіткнулися з небезпекою їх повної втрати.

- А що ви можете сказати про найближче майбутнє рубля?

Що стосується прогнозів, я вважаю, головне, що буде визначати курс національної валюти в році, що наступив, - стан нашого платіжного балансу. Якщо імпорт продовжить збільшуватися, а експорт буде стагнувати, то позитивний платіжний баланс стане скорочуватися.

Влада, в свою чергу, будуть пом'якшувати це за рахунок витрачання золотовалютних резервів, які вУкаіни досить значні - це сотні млрд доларів. Ми входимо в п'ятірку країн з найбільшими золотовалютними резервами.

- Зазвичай, коли курс зростає - причому серйозно, - люди починають хвилюватися, задавати питання. А тут дивна реакція - лише московський офісний планктон сумно зітхає: мовляв, від'їзд до Європи. А на ваш погляд, чому громадяни не біжать в обмінники, щоб позбутися від рублів?

Просто у більшої частини населення немає ніяких заощаджень, які вони могли б вкладати у валюту або перекладати з одного активу в інший. Те, що відбувається викликано головним чином діями великих гравців: комерційних банків, які отримують дешеву ліквідність; підприємств, вилучати гроші з рахунків в приватних банках, і фізичних осіб, зайнятих тим же, але осіб, я підкреслюю, дуже багатих.

У значної частини населення ніяких серйозних заощаджень немає. Навпаки, є борги у вигляді кредитів. За рівнем закредитованості населення ми порівнялися з США - якщо враховувати, скільки грошей від місячного доходу ми витрачаємо на виплату кредитів.

Але наш борг при цьому коротше і дорожче: у нас набагато вищий відсоток кредитів, а термін їх погашення куди коротше, ніж в Америці. А адже Сполучені Штати теж вважаються вельми закредитувати країною - в цьому плані вона вибивається з ряду інших розвинених країн.

- І останнє запитання. Більшість населення після закінчення олімпіад смакує якийсь економічний колапс. Багато хто говорить, що економіка просто впаде.

Це, звичайно, мінус. Але плюс тут полягає в тому, що таке падіння - нехай і глибоке - носить недовгий характер. Як показав досвід двох останніх криз, протягом року ці ціни з успіхом відновлюються.

ВУкаіни крім уже згаданих золотовалютних існують і інші значні резерви. Це, наприклад, Резервний фонд і ФНБ, в якому зосереджено нині близько 10 трильйонів рублів. Щоб ви розуміли, це майже річний бюджет. Бюджет у нас зараз 13,6 трильйона рублів, і цілком порівнянна сума знаходиться в суверенних фондах.

Це означає, протягом року уряд худо-бідно здатне витримувати удар навіть від різкого падіння цін на вуглеводні. А ймовірність того, що така криза може тривати довше року, на мій погляд, невелика.

Існує, однак, об'єктивна проблема: вУкаіни стає вигідно бути держслужбовцем і невигідно займатися бізнесом і підприємництвом. Тому у нас наростає відтік капіталу. У нас падає промислове виробництво. Уже до нуля починає прагнути економічне зростання.

Ці проблеми теж довгострокові - швидко їх не вирішити. Це означає, ніяких серйозних поліпшень теж чекати не слід.

Що стосується Олімпіади, то її значення для економіки просто мізерно. Що стосується політики ... Всі дії, які були зроблені на міжнародній арені заради поліпшення іміджаУкаіни (у вигляді амністії ряду політв'язнів, в тому числі Ходорковського), то вони вже здійснені.

- Виходить, що нам слід чекати продовження стагнації, а ось різкого кризи не буде?

Так, різкого падіння не буде, тому що золотовалютні резерви і суверенні фонди українського бюджету дозволять витримати навіть різке падіння цін на вуглеводні.

Матеріал підготували. Марія Пономарьова, Роман Попков