Введення в фінансові кризи

Фінансова криза - криза, системно охоплює фінансові ринки та інститути фінансового сектора, грошовий обіг і кредит, міжнародні фінанси (страновой сегмент), державні, муніципальні і корпоративні фінанси;
-надає середньо- і довгострокове негативний вплив на економічну активність в країні і на динаміку добробуту населення;
-виявляється.
-у фінансовому секторі та на фінансових ринках - різкий ріст відсотка. все підвищується частка проблемних банків і небанківських фінансових інститутів, проблемних боргів, істотне скорочення кредитів. наданих економіці і домашнім господарствам, ланцюгові банкрутства. перехід до збиткової моделі банківської та іншої фінансової діяльності, переважання спекулятивної над інвестиційної фінансовою діяльністю, масштабне падіння курсів цінних паперів. затримки розрахунків з наростаючим колапсом платіжної системи. виникнення масових збитків на ринку деривативів. припинення ліквідності фінансових ринків і фінансових інститутів з ефектом "доміно", банківська паніка;
-в міжнародних фінансах - неконтрольоване падіння курсу національної валюти. масовий витік капіталів з країни, некероване наростання зовнішнього боргу і прострочених платежів держави і комерційних організацій, передача системного ризику на міжнародний ринок і фінансові ринки інших країн;
-в області грошового обігу - різкий некероване зростання цін з переходом в хронічну інфляцію. втеча від національної валюти, стрімке впровадження у внутрішнє твердої іноземної валюти, масова поява сурогатів грошей;
-в області державних фінансів - різке падіння величини міжнародних резервів і державних стабілізаційних фондів, виникнення дефіциту або загострення дефіцитності бюджету. привнесеної кризою, швидке скорочення збирання податків, падіння бюджетного фінансування державних витрат, некероване наростання внутрішнього державного боргу.
Локальна фінансова криза - криза, заснований на внутрішньодержавні або внутрішньо регіональної концентрації ризиків, що зачіпає одну країну або кілька країн, що не переростає в світовій або міжрегіональний фінансова криза, що обмежується в своєму впливі на світову економіку і глобальні фінанси короткочасної турбулентністю, ризиками і втратами, які не ламають основний хід руху світової економіки. Локальними кризами пронизана життя економік, що розвиваються, подобнихУкаіни, з періодичністю 1 - 2 рази на 10 - 15 років. 176

Механізм фінансової кризи: від приватних криз до загального

Системні ризики. виникаючи в одній ланці фінансового ринку (приватні кризи), поширюються потім на інші його ланки. запускаючи механізм системного ризику і викликаючи - в найбільш гострих ситуаціях ефекту "доміно" - колапс всієї фінансово-кредитної системи країни. До числа приватних криз відносяться:
-фондові кризи - ринкові шоки на ринку цінних паперів (масштабні падіння курсів цінних паперів, перерви ліквідності ринку, різке зростання відсотка), що призводять до подальшого розростання кризових явищ в повномасштабний фінансова криза. Можуть бути пов'язані з "мильними бульбашками". спекулятивною грою на підвищення - зниження, з рухом цін на фондові цінності за межі, встановлені ринковою вартістю бізнесу, яку вони виражають. Можуть виникати в зв'язку зі спекулятивними атаками на паралельних ринках базисних і похідних фінансових інструментів;

вставка
Мильна бульбашка на ринку акцій (інших активів) - ситуація, в якій акції (інші активи) довго і швидко ростуть у вартості, наростає ажіотажний попит на них і оптимістичні очікування інвесторів, підживлює кредитами брокерів і банків на покупку і під заставу акцій (інших активів ), загальної спекулятивною грою на підвищення, в тому числі на терміновому ринку; ціна акцій (інших активів) у все більшій мірі відривається від своєї реальної основи - вартості бізнесу, яку вони представляють; на піку найменша неприємна новина (часто рішення уряду, центрального банку) тлумачиться як провісник майбутнього падіння ринку, починається масова фіксація паперових прибутків при швидкому скороченні попиту; слід катастрофічна ланцюгова реакція падіння вартості акцій (інших активів), що збільшується вимогами брокерів і банків повернути кредити, - все намагаються продати акції (інші активи), ніхто їх не купує; падіння посилюється масової спекулятивною грою на пониження, включаючи терміновий ринок.

- боргові кризи, є початковою причиною фінансових криз (фінансова ситуація, при якій група найбільших позичальників (наприклад, країн, якщо мова йде про міжнародний борговій кризі, або найбільших комерційних та інвестиційних банків), виявляється не в змозі платити за боргами і / або формує збитки , що призводять їх на грань дефолтів; найбільший міжнародний криза заборгованості вибухнув в 80-х рр. XX століття (боргова неспроможність великої групи країн, що розвиваються в погашенні кредитів, отриманих з країн з високими рівнем доходів);
-валютні кризи. формують наростаючі кризові явища на інших сегментах фінансового ринку (різкі зміни курсу однієї валюти по відношенню до інших, що ведуть до істотного реструктурування системи економічних інтересів у міжнародних фінансах і у внутрішній економіці та сфері фінансів країн, порушених валютних кризою, кризи платіжного балансу);
-банківські кризи (кризи банківського сектора, засновані на ефекті "доміно", при яких накопичення проблемних активів в обмеженому числі банків і припинення їх платоспроможності призводить до банківської паніці, до масового вилучення вкладів, до різкого скорочення кредитування банками один одного і т.п. і - на тлі кризи, що розвивається недовіри - починається масова припинення платежів банками з подальшим колапсом платіжної системи та фінансових ринків);
-кризи ліквідності (гостра, що наступає в короткий час нездатність здійснювати платежі в зв'язку з настанням ризику ліквідності, негативним фінансовим станом. На макроекономічному рівні - розлад платіжної системи, наступ стану неліквідності у банків, що становлять її основу, гостра нестача грошових коштів в економіці для підтримки безперебійних розрахунків в господарстві). Кожен з цих криз, який може статися на тлі відносно благополучного стану інших сегментів сфери фінансів, грошей і кредиту, може стати "спусковим механізмом". переводять локальні кризові явища в масштабну фінансову кризу. "Валютні кризи можуть викликати банківські. Швидке виснаження валютних резервів в рамках режиму фіксованого валютного курсу може посувати центральний банк до скорочення грошової маси, до скорочення грошових агрегатів, з ініціацією тим самим банківської кризи ... Банківські кризи можуть ставати причиною валютних. Коли інвестори стають впевнені в неминучості банківської кризи, це змушує їх переглядати свої портфелі, замінюючи активи в національній валюті на іноземні активи. Коли центральні банки передають ліквідність в банківську систему, щоб підтримати на плаву проблемні банки, створені зайві гроші можуть ініціювати валютну спекуляцію і чинити тиск на валютні резерви ". 177

Типологія сценаріїв фінансових криз

Фінансові кризи викликаються:
- внутрішніми причинами (національні економічні цикли (вторинні по відношенню до глобальних), надконцентрації окремих ризиків, політичний ризик);
- зовнішніми впливами (цикли світової економіки, фінансові інфекції, спекулятивні атаки).

Циклічний механізм фінансової кризи

вставка
Жадібність усіма проклята. Жадібність затаврована. «Зажерливий робить нещасним свій дім». 178 Коли руйнуються ринки і валяться економіки, немає більш ненависних істот, ніж люди грошей, ще раз потопили світ. «Ми не можемо дозволити, щоб тягар від нескінченної жадібності небагатьох лягло на плечі всіх». 179
Але ми посміюємося. Ми знаємо, що проскочать п'ять років, пробіжать ще десять, і нові ком'юніті будуть знову вірити в вічне зростання, в небачену силу ринків, в галактику капіталізацій, незмінно набирає вагу. З жадібністю розглядаючи криві, швидко повзуть вгору.
Тому що гроші - це спосіб існування. Це можливість вільного буття на периферії працюючого людства.
Жадібність - мотор людства. Серце жадібності - ризики. Ми їх приймаємо, ми збираємо їх в свої кошики, портфелі та мішки. Нам потрібні нові ризики, щоб жити. Ми їх переварюємо, як вовки, на ходу.
І раптом розуміємо, що жадібний і корисливий чоловік відкрив своїми грошима новий світ.

вставка
«Не тільки в економічній, але і політичної історії помічається« циклічність »: повторюються підйоми політичної температури з рожевими надіями, з оптимістичними очікуваннями, схожими часом теж на« марення божевільного »і, у всякому разі, що здаються потім, після« протверезіння », ніж -то наївним, дивним і незрозумілим, особливо з боку розумних людей і досвідчених політиків. За нею йдуть крахи, розчарування, паніки, що переходять на деякий час в песимістичне, пригнічено-боязке стан - до нового підйому політичного настрою з повторенням надмірних надій, ілюзій, нерезонним політичних актів і т.д. »180

Механізм фінансової кризи: запуск від зовнішніх впливів

Переростання фінансової кризи в загальноекономічний

Приклад переростання кризи, викликаного розладом грошово-кредитної системи, під час кризи економіки і державних фінансів, наведено в малюнку 11.2.

Малюнок 11.2 Логіка переростання кризи грошово-кредитної системи в кризу економіки і державних фінансів (див. За посиланням)

Примітка (176-181)

Валютний курс
А що поробиш. так і жити доводиться! Детальніше.
18.11.12 17:42
від Калерія
Вступ
Напишіть нам на поштову скриньку [email protected] і. Детальніше.
02.12.11 14:02
Від Роман Гришин
Вступ
як можна придбати цю книгу в Алматі, Казахс. Детальніше.
18.11.11 20:16
від miss_Dee
Валютний курс
Нещодавно придбала книгу на colibri.ru (більше ніде. Детальніше.
20.06.11 10:47
від Олена
Вступ
З нетерпінням чекаю появи книги в магазинах. Ба. Детальніше.
08.06.11 15:27
від Дмитро