Угоди зі злиття і поглинання компаній (m - a) покрокові дії, приклади, плюси і мінуси
Нова класифікація угод M A
MA (mergers and acquisitions) - дії щодо злиття бізнесів і поглинання одних компаній іншими. Незважаючи на назву, угоди MA умовно можна поділити на три групи:
Процедура злиття декількох бізнесів в один
Злиття - з'єднання безлічі компаній, внаслідок якого утворюється нова юридична особа. Подібна дія можна охарактеризувати наступним чином: «Усі фірми повинні понести збитки, щоб отримати перевагу як єдина група». У свою чергу, цей тип угод ділиться на підтипи:
- злиття форм - об'єднання, в ході якого самостійні компанії перестають існувати, а створена юридична особа отримує всі активи, права та обов'язки злилися компаній;
- злиття активів - об'єднання в якому компанії-учасники передають виняткові права нової юридичної особи і продовжують свою діяльність.
Реорганізація комерційних підприємств у формі приєднання
Приєднання - це теж об'єднання компаній. Але на відміну від злиття, нової економічної одиниці не утворюється. Основна компанія, отримуючи все права і обов'язки приєднаних компаній, продовжує свою діяльність, а інші припиняють існувати. Простіше кажучи, фірми-цілі повинні понести збитки, щоб корпорація-загарбник отримала всі переваги.
Заходи по поглинанню одних фірм іншими
Поглинання - це процес встановлення повного контролю над якоюсь компанією. Здійснюється поглинання шляхом покупки третини акцій, часток - статутного капіталу. Інакше кажучи, поглинання відрізняється від приєднання тим, що фірми-цілі продовжують існувати.
Статутний капітал - це майно, мінімально необхідне для організації діяльності господарського товариства, що формується за рахунок внесків засновників (учасників) товариства та служить гарантії інтересів його кредиторів.
Сутність угод М енд Ей між організаціями
Угоди злиття і поглинання класифікують по ряду їх особливостей. Різні критерії класифікації дозволяють детально описати кожну угоду і оцінити її можливі наслідки емпіричним шляхом.
За характером з'єднання компаній
Найпростіша класифікація, що дозволяє описати процедуру з'єднання бізнесів, описана практично в усіх підручниках. В цьому випадку угоди описують як:
За місцезнаходженням власників або економічних суб'єктів
Розподіл за географічною ознакою видається цілком обґрунтованим і логічним. У цьому випадку прийнято за правило розрізняти угоди як:
- локальні;
- регіональні;
- національні;
- міжнародні;
- транснаціональні.
За намірам зацікавлених осіб
Стосовно компаній до угоди логічно керуватися мотиваційними критеріями. Тоді дії можна розділити на дружні і ворожі.
За економічними і політичними ознаками
У разі проведення операцій MA між великими компаніями або транснаціональними корпораціями політичні та економічні наміри важко розділити. За цим критерієм подібні угоди прийнято класифікувати як:
- з'єднання, що відбуваються всередині однієї країни - внутрішні;
- експортні - об'єднання з передачею прав іноземним компаніям;
- імпортні - з'єднання з отриманням прав компаній інших держав;
- змішані перетворення.
Наслідки реструктуризацій за моделлю MA
Об'єднання компаній - процес неоднозначний. Що станеться після злиття або поглинання просто неможливо передбачити. Варіантів безліч, але їх, звичайно ж, можна поділити на «плюси і мінуси».
Позитивні наслідки перетворень
Плюсів MA дуже багато, але їх досить складно домогтися і зустрічаються вони не всі відразу. Найчастіше сприятливі наслідки покращують здатність нової компанії до конкуренції. Крім цього, досягаються інші цілі концентрації бізнесу:
- найочевидніший результат - це збільшення капіталу;
- вихід на більший ринок, наприклад, на міжнаціональний;
- поява усталеної системи збуту товару;
- зниження собівартості товару.
А також через появу великої корпорації на вас звернуть увагу, а значить, у вас буде шанс збільшити кількість постійних споживачів.
Які мінуси укладання угод зустрічаються найчастіше
Перетворення бізнесу в більшості випадків супроводжується рядом проблем. Навіть якщо принципових розбіжностей між компаніями немає, можливо протидію з боку персоналу фірм, які взяли участь у злитті, нерозуміння ситуації деякими контрагентами або умисний саботаж процедури лінійними керівниками на місцях. Крім цього, до недоліків угод відносять:
- великі витрати на придбання компанії;
- ризики при виборі компанії-мети;
- можливі проблеми з постачальниками;
- необхідність переукладання більшості господарських договорів;
- складності з приведенням діловодства до єдиного стандарту;
- можлива несумісність культур компаній за релігійною, національною чи за будь-якого іншого ознакою.
Податкові наслідки придбання компаній: як поглинути або об'єднувати бізнеси без шкоди для себе
Власники компаній повинні розуміти, що під час здійснення MA вони можуть зіткнутися не тільки з необхідністю розплатитися за всіма зобов'язаннями, що поглинається або приєднується компанії, але і зіткнутися з підвищеною увагою з боку контролюючих органів. Виходячи з цього перед прийняттям рішення про ініціювання угоди слід максимально точно оцінити борги компанії-мети бюджетним, казенним і некомерційним установам. Для цього проводиться інвентаризація кредиторської заборгованості та податкових зобов'язань.
Порядок проведення операцій: теорія і практика
Злиття і поглинання - вигідні процеси, але дуже складні. Навіть з урахуванням вибору оптимальної стратегії у більшій частині компаній не виходить вдало завершити об'єднання. Для того щоб все вийшло, слід приділити час і увагу кожному з перерахованих далі пунктів.
Питання вдало обраній стратегії
Якщо ви вибрали MA, а не планомірний розвиток, варто вдумливо продумати всю вашу стратегію. Якщо стратегія не буде наближена до ідеалу, форс-мажори можуть зруйнувати всю ідею. Оцініть переваги і недоліки своєї компанії і виходячи з цього вибирайте де, як, коли і з ким ви будете об'єднуватися.
Вибір бухгалтерського та юридичного персоналу
Правила постановки цілей для керівника
Важливо бажати чогось конкретного, реального і досяжного в доступному для огляду часу. Кінцевий результат повинен примножити ваші переваги на ринку і усунути наявні недоліки. Вирішувати поточні питання слід виходячи з кінцевої мети, а не тимчасових вигод.
Визначення принципових вимог до контрагенту
Встановивши основні цілі, визначте головні якості або особливості фірм, учасників об'єднання, які допоможуть досягти бажаного результату. Цей очевидний пункт багато керівників опрацьовують належним чином. Особливо часто цим грішать українські підприємці, початківці процедуру MA не по тверезому розрахунку, а виходячи з моментальної користі. Такі дії негайно призводять до провального результату.
Пошук потрібної корпорації по мотиваційним критеріям
Переговори - одне з найголовніших заходів, ставитися до якого потрібно з максимальною відповідальністю. Компанія-шукач і компанія-ціль обмінюються інформацією один про одного, попередньо визначивши інформацію, яку потрібно дізнатися і можна розповісти. Цей етап важливий для того, щоб зрозуміти, чи підходить фірма до обраних цілям і стратегіям.
Аналіз і оцінка обраної компанії
Консалтингові компанії вважають доскональне вивчення фірми дуже важливим етапом через безліч потенційних проблем, які можуть виникнути під час нього. Оцініть всі: фінанси, традиції, можливі складнощі в юридичному, екологічному, культурному плані. Завжди легше знайти нову мету для об'єднання, ніж боротися з проблемними ситуаціями.
Дії щодо укладання договору
Визначившись з ціною і формою (злиття або поглинання), можна зробити юридичне оформлення угоди. Але колись потрібно узгодити об'єднання корпорацій з відповідним органом влади. ВУкаіни великі угоди проходять обов'язкове узгодження з антимонопольним комітетом.
Покрокова інструкція по об'єднанню бізнесу
Реальне об'єднання - один з найважливіших етапів. Після формально об'єднання фірма ще не може працювати, використовуючи весь свій потенціал. Для цього потрібно злити компанії фактично. А саме, слід набрати компетентних співробітників, організувати систему для генерації ідей і рішення проблем, узгодити діяльність окремих працівників, відділів і управлінь. Якщо недбало поставитися до цього пункту, можуть з'явитися і негативні наслідки MA.
Захист від ворожого поглинання
Так як існують ворожі поглинання, постає питання: «А як же захистити свою компанію від захоплення?». Питання це неновий, тому існує цілий перелік прийомів проти корпорацій-загарбників. Протизаконні прийоми тут перерахуються не будуть, але про дозволені способи захисту власності потрібно знати кожному підприємцю.
Протидія незаконному захопленню компанії або спробам її ліквідації
В теорії об'єднувати бізнеси потрібно тільки при повній згоді всіх сторін-учасниць, однак на практиці загальний порядок ведення угод нерідко порушується. Найчастіше власники бізнесу отримують повідомлення про злиття компанії в той момент, коли в її офісі вже господарюють рейдери.
Щоб давати згоду на операцію з власної волі, а не за наказом, не зайвим буде вивчити прийоми протидії захопленню бізнесу, які є актуальними для будь-якої галузі:
- продаж акціонерам тільки тих прав, які можна застосовувати в особливих ситуаціях. В такому випадку поглинач не матиме над метою достатньої влади;
- захисні поглинання. Компанія мета сама може поглинути якусь кількість компаній, збільшуючи, тим самим, свою вартість;
- викуп необхідної кількості акцій;
- руйнування якихось переваг, через які загарбник і вибрав цю фірму-мета. Наприклад, продаж якого-небудь активу;
- внесення до статуту компанії якісь поправки, які відлякують корпорації-загарбники;
- судові позови.
Приклади найбільших злиттів і поглинань
Часто MA застосовують індустріальні гіганти, в таких ситуаціях світова економіка помітно здригається. Такі злиття назавжди залишаються в історії. Ось одні з найбільших угод MA за останні роки.
Чим опитУкаіни відрізняється від закордонного
Передбачувано неуспішна результат пояснюється не тільки негативними тенденціями в українській економіці, а й відсутністю грамотної стратегії проведення MA. Угоди укладаються без чіткого плану, частина з них переслідує єдину мету - виведення активів з країни, тому вони апріорі не можуть бути успішними. Експерти вважають, що Уряду України слід уважно придивитися до цієї сфери економіки, оскільки великий ризик втратити домінування в деяких галузях, наприклад, автомобільної та туристичної.
MA - один з двигунів економіки, він корисний всім: і виробникам (більша кількість ресурсів), і споживачам (товари більш високої якості за низькою ціною). Підписання угод по злиттю і поглинанню - не купівля лотерейного квитка, а тривала напружена робота. Звичайно, об'єднання - це складно, а іноді й небезпечно, але знання допоможуть вам в цій непростій справі. Використовуйте інформацію грамотно і досягайте нових висот!
