Спекуляція (спекулятивні угоди) - це

Спекуляція (спекулятивні угоди)

спекулятивні угоди. - С. називаються угоди купівлі-продажу, що здійснюються з певним родом товарів або цінних паперів, з метою отримання вигоди з відмінностей між ціною купівлі та ціною продажу. Власне кажучи, будь-яка торговельна угода, який б не був її об'єкт, заснована на тому ж прагненні отримати прибуток на різниці в ціні, так як жоден продавець не купує товару для власної потреби і не з метою продажу за більш високою ціною. Різниця, однак, між звичайною торговою угодою і С. полягає в тому, що в першій очікувана різниця цін є величина більш-менш визначена, нормальна, обумовлюється звичайним прагненням до отримання підприємницької прибутку, С. же укладає в собі елемент ризику - вона відбувається в цілях отримання баришу надзвичайного, що виходить з ряду звичайних, укладаючи в собі разом з тим можливість такої ж надзвичайної втрати. Певною мірою можна вважати спекулянтами також виробника, утримуватися від продажу своїх продуктів до настання кращих цін на ринку, або землевласника, який отримав ділянку у спадок і обмежується тимчасово малої користю від нього, в надії продажу його в майбутньому за високою ціною. Такого роду С. однак, має односторонній характер, спекулятивний елемент притаманний тільки по наступного акту - продажу, а попередній акт - придбання - від нього вільний, між тим як у справжній С. обидва акти мають спекулятивний характер: покупка здійснюється з метою продажу за вищою ціні, або продаж здійснюється в надії покрити її купівлею за нижчою ціною. Слід ще відрізнити С. в тісному сенсі від арбітражних угод. Останні полягають в одночасній покупці товару в місцях, де він знаходиться в достатку, і продажу його там, де відчувається в ньому недолік, наприклад покупці векселів на Україну в Лондоні і продажу їх в Парижі, користуючись різницею в їх цінах, внаслідок їх сильного пропозиції в Наразі в Лондоні і величезного попиту на них в Парижі. Мета арбітражних угод, таким чином, - користування місцевими відмінностями цін, мета ж С. - користування тимчасовими відмінностями цін. Найбільш різко і типово спекулятивний елемент виявляється в тих С. ​​в яких абсолютно відсутній реальний зв'язок між угодою та її об'єктом - даним товаром, т. Е. В угодах на термін або різницю, коли спекулянт, купуючи товар, зовсім не має на увазі його отримувати , а продає його раніше настання терміну прийому, або, продаючи товар, зовсім не має його в готівки, а розраховує, до настання терміну поставки, покрити себе відповідної покупкою, витягуючи в тому і в іншому випадку вигоду для себе з різниці в ціні. Для таких угод спекулянта не потрібно мати ні грошей, ні товару, він тільки повинен мати кошти, в разі помилки в розрахунках, сплатити різницю. Було б, однак, помилкою вважати все С. на термін чимось на зразок парі на підвищення або зниження курсів без всякого народногосподарського значення. Насправді, спекулянт, здійснюючи свої дві взаємно знищують С. стає в середині між різними контрагентами, з яких кожен окремо може мати на увазі реальну угоду. Спекулянт може купити товар у дійсного продавця, і хоча він продає його другого з метою різниці, другий - третьому і т. Д. Однак, від останнього товар в кінці кінців перейде до дійсного покупщик, нужденному в цьому товарі. Народно-господарське значення С. полягає в розширенні ринку збуту і в нівелюванні і зрівняння цін у часі і просторі. С. відбуваються переважно з товарами з розряду замінних, що становлять однорідну масу, щодо якості яких може бути встановлений відомий загальний тип і які, внаслідок існування постійного попиту на них, знаходяться завжди в обороті; такі, хліб, цукор, спирт, кава, бавовна, гас і т. п. Виробництво більшості з цих предметів залежить від врожаю, внаслідок чого воно схильне найбільшою невизначеності і коливань. Один зайвий або недостатній дощ, наприклад, змінює весь розрахунок щодо кількості хліба або цукру (залежить від урожаю буряка), яке буде вироблено протягом цього року. З іншого боку, деякі із зазначених предметів виробляються далеко за океаном, внаслідок чого постачання ними європейських ринків також схильне невизначеності і коливань. Спекулянти, заздалегідь передбачаючи і досліджуючи всі дані, що можуть мати вплив на майбутнє постачання ринку, намагаються "враховувати" ці дані в свою користь. Передбачаючи, наприклад, недорід, вони ще за кілька місяців вперед починають здійснювати закупівлі майбутнього хліба. Вироблене ними піднесення цін служить сигналом для власників хлібних запасів утримувати останні від продажу і приберегти на майбутнє час, а імпортерів спонукає дбати про Привозі хліба з інших місць, де цей хліб знаходиться в достатку. Завдяки такому антіціпірованію майбутнього події, саме наступ неврожаю не матиме відчутних наслідків, і замість раптового, різкого підняття цін буде відбуватися повільне їх підвищення протягом декількох місяців, до якого кожне окреме господарство так чи інакше пристосуватися. Точно також, навпаки, в разі очікування занадто великого врожаю, спекулянти заздалегідь починають продавати in blanco хліб за дешевою ціною, в надії придбати його після нового врожаю ще дешевше. Завдяки цьому впливу С. хліб повільно падає в ціні, і споживачі ще до настання нового врожаю користуються його вигодами. Після ж врожаю настає зворотне явище: спекулянти, котрі продали in blanco, змушені тепер покрити себе покупками, внаслідок чого попит на ринку збільшується і не дає цінам занадто різко впасти до невигоди виробників. Те ж саме слід сказати про С. мають своїм об'єктом паперові цінності, які акції підприємств, прибутковість яких піддається коливанням, або державні фонди і векселі країн з паперовою валютою, курс яких коливається в залежності від змін в політичному настрої або фінансове становище цієї держави. Будь-яка подія, що може впливати на зміну прибутковості паперів, викликає перш за все увагу С. починаючої грати на пониження або підвищення, а потім рух поширюється на круги дійсних капіталістів, які бажають розмістити свої капітали в піднімаються в ціні папери або, навпаки, бажаючих продати падаючі паперу. Таким чином спекулятивні, фіктивні угоди змішуються з дійсними, що здійснюються з метою дійсного придбання або відчуження. Завдяки С. ринок розширюється і створюється грунт, завжди готова до сприйняття або віддачі цінностей. Біржові папери тільки тому мають справжню цінність, що власник їх знаходиться в повній впевненості, що йому у будь-яку хвилину можна буде їх збувати або знову купувати. Подальше народно-господарське значення С. виявляється в тому, що, завдяки їм, виробники отримують можливість застрахуватися від можливих випадковостей збуту їх товарів або придбання сировини в майбутньому. Мельник, який забезпечує себе зерном на майбутнє час покупкою на термін, або цукрозаводчик, що продає своє майбутнє виробництво або імпортер, який замовив товар в країні з коливається паперовою валютою і забезпечує себе наперед покупкою на термін необхідної йому валюти, діють кожен на користь своєї справи, забезпечуючи себе від ризику, пов'язаного з майбутнім збутом або купівлею, якою ризик приймають на себе спекулянти за відоме винагороду.

Енциклопедичний словник Ф.А. Брокгауза і І.А. Ефрона. - К Брокгауз-Ефрон. 1890-1907.