Що таке опціон і як його використовувати, біржовий навігатор

Що таке опціон - це похідний інструмент фінансового типу, при покупці якого у інвестора з'являється право (але не обов'язок) здійснити покупку або продаж в майбутньому активу, що лежить в основі опціону, по вартості, зафіксованої в момент його покупки. Особа, що продає даний контракт бере на себе зобов'язання передати покупцеві опціону базовий актив за обумовленою ціною (навіть якщо йому буде це не вигідно).

Іншими словами, що таке опціон - це контракт, який звертається на терміновому ринку поряд з ф'ючерсами і дозволяє інвесторові обмежити фінансові ризики шляхом сплати певної грошової сумою (т.зв. премії).

Особа, що відкриває позицію long (тобто покупець опціонної угоди) отримує право вибрати - чи буде він виконувати опціон або утримається від його реалізації, що залежить від ринкових умов, що склалися на момент виконання.

Суб'єкт, що відкриває позицію short (тобто продавець опціону) зобов'язується діяти згідно з вибором покупця. За дане право вибору (виконати або не виконувати опціонний контракт) покупець виплачує продавцю гонорар, званий опціонної премією. Премія є вартість або ціна опціонного контракту.

Параметри опціонного контракту

Аби краще розуміти, що таке опціон, потрібно пояснити, якими параметрами він володіє.

• Покупець і продавець опціону;
• Продавець і покупець базового активу за опціоном;
• Базовий актив, його кількість і якість (наприклад, акції Ощадбанку звичайні в кількості 1000 штук);
• Страйк або ціна виконання опціону (дана ціна фіксується з моменту вчинення опціонної угоди, а в майбутньому за цією вартістю здійснюється поставка базового активу);
• Премія або ціна опціонного контракту - це винагорода, яку покупець опціону платить продавцю за наданий право купити (продати) базовий актив або відмовитися від угоди;
• Дата експірації (тобто день, в який виконуються зобов'язання за контрактом).

Оскільки поняття покупець / продавець опціонної угоди не завжди збігаються з поняттями покупець / продавець активу за опціоном, розрізняють 2 типи опціонів: call (колл) і put (пут). Що таке опціон колл - це контракт, що дає право купити (в даному випадку ці два поняття збігаються). Що таке опціон пут - це інструмент, що дає право на продаж (тут позначені вище поняття не рівноцінні).

Опціонний контракт називають асиметричним інструментом, тому що положення покупця і продавця в угоді нерівнозначні. Граничний ризик покупця опціону лімітований розміром премії, яку він платить продавцю, при цьому потенційно-можливий ризик продавця може бути безмежно високим. Одночасно з цим максимальний дохід продавця може перевищувати обсягу отриманої від покупця премії, а прибуток покупця в теорії може бути нескінченно великою.

Таким чином, виникає оману, ніби здійснювати короткі опціонні угоди вкрай не вигідно гравцеві. Однак це не так, тому що відкриття довгих позицій як по call, так і по put опціонах є вигідним лише в тих ситуаціях, коли очікуються сильні коливання ціни активу, що лежить в основі опціонного угоди, що трапляється досить рідко. Навпаки, відкриття коротких позицій доцільно використовувати в очікуванні незначних коливань ринкової ціни, в моменти руху ринку в бічному тренді.