Пузир всього чому прийдешній колапс буде ще гірше, ніж минулий, про глобальну економіку російською
Наступний крах наближається, і спроби центральних банків вирішити економічні проблеми за допомогою масивних ін'єкцій боргу означають лише те, що очікуваний крах вже порядком подзадержался.
Незабаром інвестори будуть змушені зізнатися самим собі, що масштабне боргове розширення, з одного боку, і падаюча продуктивність праці і знижується економічне зростання, з іншого - це складові потенційно руйнівної кризи. При цьому за колапсом монетарної системи, заснованої на доларі, піде кібервійна, що спонсорується державою. Минулий криза призвела до масштабного знецінення ринків акцій і ринків нерухомості; Наступного крах трапиться в результаті лопания трьох бульбашок, що складаються з ринків акцій, ринків нерухомості та облігаційних ринків, і інвестори будуть позбавлятися від традиційних активів і шукати захисту в таких активах, як золото і срібло, і, можливо, в криптовалюта, таких як біткоіни.
У США ціни будинків пережили щодо невиразне відновлення з моменту закінчення сабпрайм-кризи. Але на інших ринках, таких як Нова Зеландія або Канада. божевільна активність багатих покупців з Китаю, які виявили бажання вивезти гроші з країни, підняли ціни на нерухомість так, що відносини вартості будинків до доходів громадян досягли рекордно високих значень. У Канаді, наприклад, індекс доступності житла, який вираховується діленням вартості нерухомості на доходи, виріс до 1,4, що є найвищим значенням за всю історію.
На ринках акцій з'явилися вразливі місця. Ставлення позикових коштів до загального обсягу коштів інвесторів на рахунках брокерських фірм, під заставу яких були зроблені зазначені вище запозичення, досягло рекордно високих значень. І це говорить про те, що недавнє зростання в акціях вразливий до шорт-сквіз, який трапляється, коли брокери закривають позиції своїх клієнтів.
Слід зазначити, що зростання маржинального боргу повторює ростSP 500.
Індекс VIX, що є індикатором очікуваної волатильності, впав до низів за кілька останніх десятиліть. І це говорить про те, що спокій на ринках досягла високих рівнів напередодні наближається краху. Коефіцієнти прибуток-на-акцію виглядають надмірно високими, і вони наближаються до значень, зафіксованих в розпал дот-ком манії.
Облігації знаходилися в "ідеальному бичачому ринку" 36 років, каже Малунов. Але історичні патерни говорять про те, що майбутній шок, ймовірно, викличе закінчення цього бичачого ринку: на тривалому проміжку часу період зростання процентних ставок приблизно дорівнює періоду їх зниження. Якщо цей патерн виявиться вірним і в цей раз, то ралі на ринку облігацій, яке триває вже кілька десятиліть, має в запасі не більше 2 або 3 років. І тут постає інше важливе питання: коли трапиться крах, як він буде виглядати?
Малунов вважає, що цей крах буде розвиватися через 2 стадії:
У першій фазі інвестори побіжать в передбачувану захист, яку нібито надає облігаційний ринок, в результаті чого трапиться тимчасовий підскок вартості облігацій, при цьому ринки житлової нерухомості будуть руйнується.
Потім все три ринки почнуть стрімко знижуватися в результаті катастрофічного обвалення боргових нагромаджень, і ці події ознаменують кінець глобальної монетарної системи, заснованої на доларі.
У 20-му столітті зміни глобальної монетарної парадигми відбувалися кожні 30-50 років.
І зміни циклів на облігаційних ринках як правило збігалися зі змінами глобальної монетарної парадигми. Малунов, який вже давно закликає до володіння золотом і сріблом, розповів, що купив невелику кількість біткоіни і інших криптовалюта, разом з тим, він відмовляє від інвестування значних коштів в ці активи.
Зростаючий попит на золото на Сході був компенсований зниженням попиту на цей дорогоцінний метал в США. Але незабаром ці дисбаланси зникнуть, і ціна золота - яка вже підросла з початку року - почне потужний і стійкий зліт.