позабіржовий ринок

Позабіржовий ринок відрізняється своєю простотою та доступністю для всіх людей, які бажають попрацювати на біржі. Це потужна система, де всі угоди проводяться поза звичною біржі. Основними учасниками є маркет-мейкери, дилери і, звичайно, самі трейдери. Особливість позабіржового ринку в тому, що покупець і продавець шукають один одного не на реальній біржі, а через сучасні мережі, які об'єднують усіх користувачів системи одним «кільцем».

Склад позабіржового ринку

До складу позабіржового ринку входить «вуличний» ринок. «Четвертий» і так званий «третинний» позабіржовий ринок. Давайте розберемося, в чому особливості кожного з них.

2) «Третинний» ринок особливий тим, що на ньому ведеться торгівля акціями, облігаціями та іншими активами, які не пройшли реєстрацію на офіційній біржі цінних паперів. Необхідність створення даного ринку виникла через те, що інституційним інвесторам стало невигідно працювати на стандартному ринку.

Причин було кілька:

- занадто високі комісійні витрати зі стандартною (немінливому) ставкою. Може трапитися так, що додаткові витрати перекривають витрати на проведення великих торгових угод. В цьому відношенні брокерські компанії виглядають більш перспективно, адже вони не ставлять ніяких обмежень на свою комісію;

- обмежений час для проведення торгів. На позабіржовому ринку подібних обмежень немає. Операції можна здійснювати навіть тоді, коли основні біржі припиняють свою роботу.

3) «Четвертий» ринок також має ряд відмінних рис. Тут відбуваються угоди з самими різними активами, як одиничними, так і цілими портфелями. При цьому в посередництві брокерів або біржі немає ніякої необхідності. Наприклад, в Сполучених Штатах подібний ринок має величезну популярність, і всі дії на ньому повністю автоматизовані. За базу використовується вже згадана нами раніше система Instinet. Варто зазначити, що в США створений спеціальний орган, основна функція якого - регулювання ринку цінних паперів. Дані зобов'язання бере на себе державна установа - комісія з цінних паперів і бірж. Основну роботу в плані контролю торгівлі активами ведуть фондові біржі. У свою чергу, згадана вище «Комісія» може при необхідності вносити правки в уже діючі правила системи. До слова, сучасний позабіржовий ринок постійно змінюється. Кожен день тисячі людей торгують на ньому - хтось заробляють, а хтось - втрачає свої гроші. Інвестори потребують постійного оновлення інформації, вони постійно перебувають у пошуках даних про стан ринку, наявності та особливості того чи іншого активу. При цьому всю інформації можна з легкістю отримати в системі.

позабіржовий ринокУкаіни

У чому відмінності позабіржового ринку від біржового?

Ми вже коротко згадали про основні особливості позабіржового ринку, але розкласти все по «поличках» не буде зайвим. Отже, біржовий і позабіржовий ринки прекрасно співіснують між собою і не заважають один одному. Так в чому ж особливості нашого «героя»? По-перше, на позабіржовому ринку продаються цінні папери самих різних підприємств, як великих і вже сформованих, так і новачків, які не можуть «пробратися» навіть на регіональні біржі.

По-друге, на позабіржовому ринку угоди можна здійснювати з будь-якою кількістю цінних паперів - тут не буває повних або неповних лотів. По-третє, торгувати на такому ринку можна завжди і з будь-якої точки планети. Головна умова - наявність необхідної суми на рахунку і якісного зв'язку з глобальною мережею. Крім цього, позабіржовий і біржовий ринки мають відмінності в особливостях торгівлі і способах укладення угод. Так, позабіржовий ринок можна умовно розділити на неорганізований і організований. На організованому ринку діють спеціальні правила. Це потужна система з голосними торгами, можливістю складання заявок, наявністю якісного торгового обладнання. В якості учасників ринку часто виступають професійні посередники. У свою чергу, у неорганізованого ринку немає особливих правил - торги ведуться стихійно, результати ніде не відображаються. Учасники такої біржі торгують на свій страх і ризик.

Як відбувається торгівля на позабіржовому ринку?

Щоб зрозуміти суть позабіржового ринку, давайте розберемося з тонкощами торгівлі на ньому. Зокрема виділимо, що дана система має на увазі два основних види взаємодій:

- по-перше, між покупцем і дилером;

- по-друге, між дилерами.

У цьому випадку продаж акції від одного до іншого відбувається з метою подальшого продажу. Хто такі дилери? По суті, це звичайні посередники, які надають допомогу в оформленні угоди. Часто дилери виступають в ролі принциповий. У цьому випадку угода може виконуватися за свій рахунок і від імені дилера. При цьому останній здійснює покупку цінних паперів зі знижкою, а продаж - з комісією. У ситуації, коли дилер бере заявку з боку потенційного покупця, він вказує свою вартість, яка сформована з двох основних складових: 1) Реальною вартості продажу (найчастіше мова йде про ринкову ціну); 2) Комісії, яка покриває існуючі витрати і гарантує хоча б невеликий прибуток. Зокрема, націнка може бути різною. Найчастіше вона становить близько 5% від вартості цінного паперу. Якщо мова йде про продаж активу невідомої компанії, то ризики істотно зростають. Як наслідок, підскакує і комісія. Таким чином, дилер заробляє на спреді - різниці між купівлею і продажем.

Основні види позабіржових угод

Сьогодні можна виділити кілька основних видів позабіржових угод:

1) Постановочний форвард - одна з найбільш поширених форм позабіржових угод. Тут все просто. Одна сторона продає цінні папери, а інша - купує їх.

3) Позабіржовий опціон - ще одна популярна угода, коли одна зі сторін отримує право купити або продати актив. При цьому позабіржовий опціон значно відрізняється від біржового. В останньому випадку опціон є всього лише інструментом, а в першому випадку - повноцінної угодою.

Позабіржовий ринок став доступним, як ніколи. З його допомогою навіть дрібні інвестори отримують допуск до роботи з цінними паперами, що надає ринку стійкості і зменшує обсяг спекуляцій. Практика показує, що при хорошій організації позабіржового ринку він не поступається злагодженому біржовому ринку. З кожним роком з'являються все більш сучасні технології, які роблять розрив між видами ринків менш помітним. На біржовому ринку в якості учасників угоди виступають професійні інвестори, які довіряють один одному. На позабіржовому ринку все більш демократично, адже практично у всіх учасників ринку є цінні папери на руках.