Поняття цінний папір, її властивості і функції - лекція, сторінка 1

Поняття цінний папір, її властивості і функції

Цінний папір - це форма існування капіталу, відмінна від його товарної, продуктивної і грошової форм, яка може передаватися замість нього самого, обертатися на ринку як товар і приносити дохід.

Властивості цінних паперів:

1) обертаність - здатність цінного паперу купуватися і продаватися на ринку, а також у багатьох випадках виступати як самостійний платіжний інструмент, що полегшує обіг інших товарів;

2) доступність для цивільного обігу - здатність цінного паперу не тільки купуватися і продаватися, але і бути об'єктом інших цивільних відносин, включаючи всі види операцій (позики, дарування, зберігання, комісії, доручення тощо);

4) серійність - можливість випуску цінних паперів однорідними серіями, класами;

5) документальність - цінний папір - це завжди документ, і як документ вона повинна містити всі передбачені законодавством обов'язкові реквізити, відсутність хоча б одного з них тягне недійсність цінного паперу або переводить даний документ їх розряду цінних паперів в розряд інших зобов'язальних документів;

6) можливість регулювання і визнання державою - фондові інструменти, які претендують на статус цінних паперів, повинні бути визнані державою як такі, що повинно забезпечити їх хорошу регульованість і, відповідно, довіру до них;

7) ринковість - обертаність вказує на те, що цінний папір існує тільки як особливий товар, який, отже, повинен мати свій ринок з властивою йому організацією, правилами роботи на ньому і т.д .; повинні в основній масі належати ринку, бути товарами і ті ресурси, правами на які є цінні папери;

8) ліквідність - здатність цінного паперу бути швидко проданої і перетвореної на грошові кошти (в готівковій та безготівковій формі) без істотних втрат для держателя, при невеликих коливаннях ринкової вартості і витратах на реалізацію;

9) ризик - можливості втрат, пов'язані з інвестиціями в цінні папери і неминуче ним властиві;

10) обязательностьісполненія - за українським законодавством не допускається відмова від виконання зобов'язання, вираженого цінним папером, якщо тільки не буде доведено, що цінний папір потрапила до власника неправомірним шляхом.

Також необхідно відзначити, що цінний папір виконує ряд суспільно значимих функцій:

1) перерозподіляє грошові кошти (капітали) між галузями і сферами економіки; територіями і країнами; групами і верствами населення; населенням і сферами економіки; населенням і державою і т.п .;

2) надає певні додаткові права її власникам крім права на капітал (наприклад, право на участь в управлінні, відповідну інформацію, першочерговість в певних ситуаціях і т.п.);

3) забезпечує отримання доходу на капітал і (або) повернення самого капіталу та ін.

Види цінних паперів

Існують десятки різновидів цінних паперів. Вони відрізняються закріпленими в них правами і зобов'язаннями інвестора (покупця ЦП) і емітента (того, хто випускає ЦБ).

В якості основних цінних паперів виступають акції, облігації, казначейські зобов'язання держави (ноти, векселі, депозитні сертифікати та ін.), Що є правами на майно, грошові кошти, продукцію, землю і інші первинні ресурси.

Акція - емісійний цінний папір, що закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні і на частину майна, що залишається після його ліквідації.

Облігація - це боргове зобов'язання, відповідно до якого емітент гарантує інвестору виплату певної суми після закінчення певного терміну і виплату щорічного доходу у вигляді фіксованого або плаваючого відсотка.

Вексель - письмове договірне зобов'язання, складене у встановленій законом формі і дає його власнику безумовне право вимагати після настання кінця терміну з особи, яка видала зобов'язання, сплати обумовленої в ньому суми грошей.

Депозитний сертифікат - письмове свідоцтво кредитних установ про депонування грошових коштів, яке засвідчує право вкладника на отримання депозиту.

Похідні цінні папери - цінні папери, що засвідчують право власника на покупку або продаж основних цінних паперів. До числа таких паперів можна віднести опціони, фінансові ф'ючерси.

Опціон - це двосторонній договір про передачу прав на покупку або продаж певного базисного активу за визначеною ціною на певну майбутню дату. Якщо власник опціону може відмовитися від реалізації свого права, втративши при цьому грошову премію, яку він виплатив контрагенту, то ф'ючерсна угода є обов'язковою для подальшого виконання.

Фінансовий ф'ючерс - контракт, за яким інвестор, який укладає його, бере на себе зобов'язання після закінчення певного терміну продати своєму контрагенту (або купити в нього) певну кількість біржового товару (або фінансових інструментів) за обумовленою ціною. Якщо власник опціону може відмовитися від реалізації свого права, втративши при цьому грошову премію, яку він виплатив контрагенту, то ф'ючерсна угода є обов'язковою для подальшого виконання.

2 - Термінові і безстрокові.

За строками погашення цінні папери діляться на термінові і безстрокові.

За загальноприйнятою практикою термінові цінні папери бувають:

короткостроковими - з терміном погашення до 1 року,

середньостроковими - від 1 року до 5 років,

довгостроковими - понад 5 років (за борговими зобов'язаннями від 5 до 30 років).

До безстрокових цінних паперів відносяться фондові інструменти, що не мають кінцевого терміну погашення - акції, безстрокові облігації.

3 - Іменні, ордерні, на пред'явника.

На підставі відмінностей в правах власника цінних паперів при здійсненні операцій з ними цінні папери діляться на іменні, ордерні і на пред'явника.

Іменним цінним папером визнається документ, виписаний на ім'я конкретної особи, який тільки і може здійснити виражене в ньому право. Такі цінні папери звичайно можуть переходити до інших осіб, але це пов'язано з виконанням цілого ряду формальностей і спеціально ускладнених процедур, що робить цей вид цінних паперів малооборотоспособним.

Ордерний цінний папір - складається на ім'я першого держателя з обмовкою "за його наказом". Відповідно, ордерна папір передається іншій особі шляхом здійснення передавального напису. Ордерні паперами за українським законодавством можуть бути чек, вексель, коносамент.

Представницькою є такий цінний папір, в якій не вказується конкретна особа, якій слід провести виконання. Особою, уповноваженою на здійснення вираженого в такій цінному папері права, є будь-який держатель цінного паперу, який лише повинен її пред'явити. Зазначений вид цінного паперу має підвищену оборотоздатності, так як для передачі іншій особі прав, засвідчуваних цінним папером, достатньо простого її вручення цієї особи і не вимагається виконання будь-яких формальностей. Прикладами такого роду цінних паперів є державні облігації, банківські ощадні книжки на пред'явника, чеки і т.д.

4 - Державні, корпоративні, приватні.

За формою власності емітента цінні папери поділяються на державні, корпоративні та приватні.

Державні цінні папери зазвичай охоплюють фондові інструменти, випущені або гарантовані урядом від імені держави, його міністерствами і відомствами, муніципальними органами влади.

Облігації федеральної позики (ОФП) є основним видом середньострокових паперів, що випускаються Урядом України для фінансування бюджетного дефіциту.

Облігації державної ощадної позики (ОГСЗ) випускаються Урядом України для покриття дефіциту бюджету. ОГСЗ надає право на отримання доходу вище рівня дохідності за іншими видами державних цінних паперів.

До цінних паперів корпорацій відносяться зобов'язання корпорацій перед кредиторами про виплату в установлені строки боргу, а також відсотків за отриманими позиками. Як правило, метою випуску корпораціями акцій і облігацій є мобілізація довгострокового капіталу.

Багато цінних паперів випускаються приватними компаніями або фізичними особами і тому отримали назву приватних (комерційних)

До приватних цінних паперів відносяться векселі і чеки.

Вексель це цінний папір, складена в строго визначеної формі, що засвідчує грошове боргове зобов'язання векселедавця (боржника), сплатити по настанню, терміну зазначеного векселем певну суму векселедержателю (власнику векселя, кредитору). Вексель може бути простим і переказним. Простий вексель є іменним цінним папером, оскільки в ньому вказується найменування не тільки платника, а й одержувача грошових коштів. Причому в ролі платника тут виступає сам векселедавець, а одержувачем коштів є особа, на користь якої виписаний вексель.

Чеком визнається цінний папір, що містить нічим не обумовлене письмове розпорядження чекодавця банку сплатити власнику чека зазначену в ньому суму. Банк видає чекодавцю спеціальну чекову книжку (лімітовану або нелімітовані) з певною кількістю чеків. Чек є суто строкової цінним папером, так як термін його дії визначено законодавством і становить 10 днів з моменту виписки. Чеки можуть бути іменними, ордерних і представницькими.