Номінальний і реальний валютний обмінний курс
Головна | Про нас | Зворотній зв'язок
Стан ба-Ланса товарів і послуг залежить, в першу чергу, від реаль-ного валютного курсу. Останній, на відміну від номінальної-ного (тобто ціни валюти однієї країни, вираженої в де-ніжних одиницях іншої держави), являє со-бій відносну ціну товарів, вироблених в различ-них країнах. RE = HE * P / PF
де RE - реальний валютний курс; NE - номінальний валют-ний курс; Р - рівень цін в даній країні; РF - рівень цін в країні, по відношенню до якої визначається валютний курс.
Якщо реальний валютний курс досить високий, це озна-чає що товари, вироблені в цій економіці, щодо відповідності-но дороги, а іноземні товари і послуги, відповідно, де-Шеви. Тому, за інших рівних умов, підвищення ре-ального валютного курсу веде до перевищення імпорту над екс-портом, і навпаки.
58. Модель Манделла-Флемінга
Модель Манделла-Флемінга, або модель малої відкритому-тій економіки (МОЕ), була розроблена Р. Маделлом і Дж. Флемінгом, являє собою розвиток моделі IS - LM стосовно економіки, яка є достатній-але «малої» для того, щоб надавати якесь сущест-дарське вплив на світовий фінансовий ринок (ставку відсотка), і «відкритої» в тому сенсі, що капітал (в стра-ну або з країни) рухається досить вільно (при-ближче внутрішню ставку відсотка до світової). Тому норма відсотка в такій економіці дорівнює світової.
Істотних відмінностей від моделі IS - LM неяк-до. По-перше, ставка відсотка є незмінною і рав-на світовий (горизонтальна лінія iw). По-друге, поло-ження лінії IS залежить від рівня валютного курсу (кото-рий в моделі IS - LM як параметр не фігурує в явному вигляді), тому що внутрішня норма відсотка дорівнює світової. Як і щення (ревальвація) валютного курсу (ВК) призводить до зсуву лінії IS вліво (скорочується чистий експорт), зниження (девальвація) - вправо. 60
60. Економічна політика при плаваючому і фіксованому валютному курсі.
Вплив грошово-кредитної політики на МОЕ з плаваю-щим валютним курсом полягає в наступному. Якщо цен-тральні банк збільшує пропозицію грошей (тобто прово-дить м'яку грошово-кредитну політику).
Це призводить до зниження обмінного курсу (тобто девальвації національної валюти) і, відповід-повідно, збільшення чистого експорту і рівня дохо-да. Наслідком же жорсткості грошово-кредитної полі-тики є підвищення валютного курсу і скорочення чистого експорту і рівня доходу. Таким чином, в умо-вах МОЕ при плаваючому валютному курсі грошово-кре-дітная політика не призводить до зміни норми про-цента (на відміну від закритої економіки, яка описи-ється моделлю 18-ьм), а впливає на обмінний курс і, через нього, на розмір чистого експорту і рівень дохода.Что стосується грошово-кредитної політики, то вона в умовах МОЕ з фіксованим обмінним курсом будів-го кажучи «неможлива», тому що зміна грошового перед-розкладання призводить до зміни ВК, тобто вимагає проведе-ня або девальвації, або ревальвації. Але оскільки ВК по визначенню фіксований, в разі незначний-них відхилень його ринкових котирувань від офіційного рівня почнеться або «скупка» валютних резервів (ри-нічний курс відхиляється вгору від офіційного), що призведе до скорочення кількості національної валюти бо-ти в зверненні і збільшення ін-ної, або сцена-рій буде зворотним. У будь-якому випадку рівновага восстано-вітся. 61
59. Макроекономічна політика у відкритій економіці.
Відкрита економіка зазнає значного впливав-ня зовнішнього світу. Тому крім «внутрішнього равнове-сія» у відкритій макроекономічній системі виділяється ще і зовнішнє, що характеризується збалансованим станом поточного і капітального рахунку платіжного ба-Ланса, рівноважним значенням валютного курсу.
Ефективність грошово-кредитної і бюджетно-на-ковій політики в умовах відкритої економіки суще-ного залежить від режиму валютного курсу. В умовах плаваючого валютного курсу бюджетно-податкова полі- гику впливає на рівень обмінного курсу на-ціональної валюти, але не впливає на сукупний випуск. Величина останнього може регулюватися шляхом прове-дення відповідної грошово-кредитної політики. В ус-ловиях фіксованого валютного курсу більш ефек-на бюджетно-податкова політика, тому що проведення діскре-ної грошово-кредитної політики неможливо.
Макроекономічне регулювання відкритої еко-номіки є особливо складне завдання. З од-ної сторони, для досягнення її рівноваги дуже важливо забезпечити стабільний валютний курс. Але чим більше він стабільний, тим менше можливостей для зміни де-ніжно-кредитної політики (якщо курс фіксований, то вона, як ми говорили, просто неможлива). Бюджетно-податкова політика - більш інерційний інструмент. 62
59. Макроекономічна політика у відкритій економіці.
Сле-послідовно, в умовах малої відкритої економіки, дер-жави необхідно дуже ретельно підходити до вибору валюти, до якої планується «прив'язати» національ-ву грошову одиницю, а також до вибору рівня фікса-ції валютного курсу. 4. Економіка Республіки Білорусь близька до «малої від-критої економіці з фіксованим валютним курсом», тому що пріоритетною метою грошово-кредитної політики яв-ляется забезпечення стабільного та передбачуваного обмін-ного курсу белоукраінского рубля. Однак вона не повністю відповідає їй. Курс белоукраінского рубля не є ж-СТКО фіксованим.