Як працюють опціони, опціони, академія

Тепер, коли ви знайомі з основами опціонів, розберемося, як вони працюють. Візьмемо для прикладу вигадану компанію - назвемо її, скажімо, Cory's Tequila.

Пам'ятайте - опціон на увазі покупку 100 акцій; тому не забудьте помножити контракт на 100, щоб отримати загальну ціну. Ціна виконання $ 70 означає, що ціна акції повинна піднятися вище $ 70 або опціон не буде коштувати нічого; таким чином, якщо вартість контракту - $ 3,15 за акцію, ціна, при якій ви вийдете в нуль, складе $ 73,15.

Якщо ціна акції становить $ 67, це менше, ніж ціна виконання $ 70, тому опціон нікуди не годиться. Але не забувайте також, що ви витратили на його покупку $ 315.

Через три тижні ціна акції - вже $ 78. Опціонний контракт збільшився разом з ціною акцій і тепер коштує $ 8,25 х 100 = $ 825. Залишилося відняти, скільки ви заплатили за контракт. Таким чином, ваш прибуток - ($ 8,25 - $ 3,15) х 100 = $ 510. Всього за три тижні ви отримали подвійний прибуток! Ви можете продати свої опціони - це називається «закрити позиції» - і забрати свої гроші, якщо, звичайно, ви не думаєте, що ціна акцій буде продовжувати рости. Припустимо, ви вирішили продовжувати.

До дати закінчення терміну ціна впаде до $ 62. Оскільки час минув, а страйк - $ 70, опціон стає марним, а ми залишаємося при початкових $ 315.

Нагадаємо, що сталося з нашими інвестиціями:

Коливання ціни протягом терміну дії контракту склала $ 825, що дало б нам більш ніж подвійну прибуток в порівнянні з початковою інвестицією. Це ваші козирі в дії.

Виконання опціону або закриття позицій

До сих пір ми мали на увазі під опціоном право на продаж або купівлю активу. Хоча це так, насправді багато опціони не виконуються.

Згідно наприклад вище, ви б могли отримати прибуток з виконання опціону на рівні $ 70, а потім продати акції за ціною $ 78, отримавши прибуток $ 8 з акції. Ви також можете зберегти акції, знаючи, що придбали їх зі знижкою до поточної вартості.

Проте більшість тимчасових власників отримують прибуток, закриваючи свої позиції. Це означає, що власники продають свої опціони на ринку, а продавці викуповують їх назад. Згідно з даними Чиказької біржі опціонів, близько 10% опціонів приводяться у виконання, 60% - закривають позиції, а 30% згорають по закінченню терміну дії.

Фактична вартість і термінова вартість

На цьому етапі варто докладніше розібратися, як формується ціна опціону. У нашому прикладі премія (ціна) опціону зросла від $ 3,15 до $ 8,25. Ці коливання пояснюються фактичної і термінової вартістю.

В цілому, премія складається з фактичної і термінової вартості. Пам'ятайте, фактична вартість - це та кількість грошей, при якому ціна на акції дорівнює страйку колл-опціону. Термінова вартість - це те, наскільки може зрости ціна опціону. Таким чином, ціна опціону в нашому прикладі можна описати таким чином:

Премія = Фактична вартість + Термінова вартість

В реальності опціони практично завжди торгуються вище фактичної вартості. Цифри, вказані в нашому прикладі, взяті навмання просто для того, щоб показати, як працюють опціони.