Гроші та інфляція

Питання: Яка роль грошей у вільному обміні товарами і послугами?

Відповідь: Гроші, і це найголовніше, є засобом обміну. Вони скорочують витрати обміну, оскільки являють собою той загальний знаменник, до якого приведені всі товари і послуги. Гроші дозволяють людям вступати у відносини обміну на термін, що включають отримання доходу і оплату покупки через тривалий час, відкладання купівельної спроможності для майбутнього вживання. Гроші є також одиницею виміру, що дозволяє проводити розрахунки майбутніх доходів і витрат. Однак економічне значення грошей безпосередньо пов'язане з їхньою стабільністю. В цьому відношенні гроші для економіки - те ж саме, що мова для спілкування. Не існує слів, зміст яких зрозумілий як для мовця, так і для слухача - спілкування між ними було б неможливо. Те ж саме і з грошима. Якщо вони не мають стабільною і передбачуваною цінності, то для боржників і кредиторів ведення обміну виявиться накладним справою: заощадження, інвестиції та угоди, розтягнуті в часі (наприклад, оплата в розстрочку купленого будинку або автомобіля) будуть пов'язані з додатковим ризиком. При нестабільній цінності грошей, обмін стає скрутним, а виграш від спеціалізації, великомасштабного виробництва і суспільної кооперації - знижується.

Питання: Які причини грошової нестабільності?

Відповідь: Причини грошової нестабільності, тобто інфляції, ясні і зрозумілі. Цінність грошей, так само як і інших товарів, визначається попитом і пропозицією. При постійному або повільному стійкому зростанні пропозиції грошей, їх купівельна спроможність буде відносно стабільною. І навпаки, якщо пропозиція грошей зростає швидко і непередбачувано щодо пропозиції товарів і послуг, ціни підвищуються, і купівельна спроможність грошей падає. Так нерідко відбувається, якщо уряд, для того щоб платити по своїх рахунках, друкує гроші або позичають їх у центрального банку.

Політики часто покладають провину за інфляцію на жадібних підприємців, могутні профспілки, великі нафтові компанії, іноземців. Однак подібні виверти - не більше ніж засіб відвернути громадську думку від справжніх причин інфляції. І економічна теорія, і історичний досвід показують, що інфляція виникає в силу всього лише однієї-єдиної причини - швидкого зростання грошової маси. Коли грошова маса починала швидко зростати, то ж саме відбувалося і з темпами інфляції. Надзвичайно високі темпи зростання грошової маси мали своїм результатом гіперінфляцію, і це добре видно на прикладі Ізраїлю, Перу, Аргентини і Болівії. Тризначні числа темпів зростання грошової маси в цих країнах стали причиною тризначних ж темпів інфляції. Ті країни світу, які в останні десятиліття мали низький рівень інфляції, проводили політику повільного зростання грошової маси. І, навпаки, всі країни, які переживали швидку інфляцію, здійснювали активну грошову експансію. Зв'язок між швидким зростанням грошової маси та інфляцією є однією з найбільш стійких закономірностей економіки.

Питання: Як впливає інфляція на економіку країни?

Відповідь: Інфляція руйнує економіку країни. Вона робить планування і реалізацію інвестиційних проектів надзвичайно ризикованою справою. Несподівані зміни в рівні інфляції можуть швидко перетворити обіцяє високу віддачу проект в трагедію для інвесторів. В умовах невизначеності, що супроводжує високі темпи інфляції, більшість бізнесменів просто відмовляється від інвестування капіталу, так само як і від інших угод, які передбачають прийняття на себе довгострокових зобов'язань.

Коли уряд роздуває інфляцію, люди витрачають менше часу на виробництво і більше - на спроби захистити своє благополуччя. Неможливість точно уявити собі майбутній рівень інфляції може зробити істотний вплив на особисте багатство кожного, внаслідок чого люди скорочують вкладення ресурсів у виробництво товарів і послуг, натомість направляючи їх на отримання інформації щодо майбутніх темпів інфляції. Здатність бізнесмена передбачити майбутні зміни цін стає більш значущою, ніж талант ведення і організації виробництва. Спекуляція розквітає в тій же мірі, в якій люди намагаються обскакати один одного в припущеннях про майбутнє рівні цін. Засоби перетікають в спекулятивні активи, такі як золото, срібло і твори мистецтва, минаючи виробничі інвестиції - будівлі, машини і науково-технічні розробки. У міру того, як ресурси йдуть з продуктивних сфер діяльності в непродуктивні, економіка деградує.

Але, напевно, найбільш руйнівний наслідок інфляції - це підрив віри громадян у свій уряд. Люди очікують від влади в першу чергу захисту своєї особистості і майна від усіляких шахраїв, які зазіхають на чуже добро. Якщо ж сама держава стає шахраєм, "розбавляючи" вартість національної валюти, - звідки у людей може взятися впевненість, що держава захистить їх власність від зазіхань і стане на сторожі неухильного дотримання контрактів, караючи за злочинну поведінку? Якщо уряд "розбавляє" гроші, воно навряд чи здатне покарати, наприклад, підприємця, розбавляють апельсиновий сік водою, або корпорацію, розбавляючих свій капітал за допомогою несанкціонованої акціонерами емісії.

Питання: Яким чином забезпечується фінансова стабільність в країні з ринковою економікою?

Відповідь: Для встановлення стабільного грошового режиму життєво важливі певні принципи. Якщо країна має центральний банк, який здійснює грошову політику, то цей банк повинен бути, по-перше, незалежний від політичних влади і, по-друге, відповідальний за підтримку стабільних цін. Самим незалежним центральним банком у світі є німецький Бундесбанк. Закон про Бундесбанку 1957 встановлює, що банк "незалежний від вказівок федерального уряду". Більш того, Бундесбанк зобов'язаний підтримувати економічну політику уряду "тільки в тій мірі, в якій дана підтримка не суперечить його основному завданню - збереженню грошової стабільності". Центральні банки країн Латинської Америки, навпаки, майже повністю підпорядковані політичним структурам. У такій ситуації керівники центральних банків, які не бажають фінансувати бюджетний "дефіцит за допомогою друкарського верстата, змінюються на" більш схильних до співпраці ". Не дивно, що Бундесбанк підтримує протягом тривалого часу одні з найнижчих в світі темпів інфляції, тоді як політизовані центральні банки Латинської Америки відомі своїми "успіхами" по частині прискорення інфляції.

Форми наділення керівництва центральних банків відповідальністю за фінансову стабільність економіки досить різноманітні. Можна по закону вимагати від них підтримки рівня інфляції (або загального індексу цін, або темпу зростання грошової маси) в деяких вузьких межах. При нездатності виконати цю вимогу застосовуються санкції, що включають зсув зі своїх постів членів правління банку. Крім того, платню керівництва і виділені на ведення справ кошти можуть бути прив'язані до показників грошової і цінової стабільності. У деяких країнах грошова стабільність досягається за допомогою спеціального валютного управління, яке встановлює фіксовані обмінні курси між національною і деякою резервної твердою валютою, в якій країна зберігає свої валютні запаси. При цьому валютне управління заборгувало на 100% забезпечувати національну валюту активами в резервній валюті (такими, наприклад, як долари і облігації казначейства США). По суті, вимога 100-відсоткових резервів в чужій валюті і згоду обмінювати внутрішню валюту на іноземну за фіксованим курсом прив'язує внутрішню валюту до іноземної. Отже, темпи інфляції в державі, що має Валютне управління, приблизно ті ж, що і в країні, облігації та валюту якої воно використовує як свої резерви.

Попри всю різноманітність засобів, що забезпечують грошову і цінову стабільність, всі визнають її виняткову важливість як джерела економічного процвітання. Без фінансової стабільності потенційні вигоди від інвестицій та інших операцій, які передбачають довгострокові зобов'язання, будуть втрачені, і народ країни не зможе повністю реалізувати свій економічний потенціал.