Free float - що показує коефіцієнт і для чого він потрібен - записки інвестора

Коефіцієнт Free Float показують частку акцій, що обертаються на фондовому ринку і доступних для покупки в даний момент. Free float дослівно перекладається з англійської як «вільно плаваючий» або як його ще називають коефіцієнт вільного обігу цінних паперів. Іноді використовують назву public float. Розмір фрі флоат безпосередньо може впливати на ціну, ліквідність і ризики, пов'язані з операціями купівлі-продажу паперів на ринку. Тому це один з найважливіших показників, на які звертають трейдери та інвестори.

Для чого потрібен фрі флоат

Коефіцієнт вільного обігу паперів на ринку дає можливість оцінити - скільки паперів є для покупки-продажу, а вірніше їх частку на ринку від усього обсягу випуску. Розмір фрі флоат враховують або у відсотках, або в коефіцієнті, де 1 - прийнято за 100%. Наприклад, коефіцієнт free float для Газпрому - 0,46, Роснефти -0.11, а для МТС - 0.48 Це означає 46%, 11% і 48% відповідно цінних паперів у вільному обігу на ринку по кожній компанії.

Де ж інші папери?

Зазвичай вони розподілені між інвесторами, які не виводять їх на відкритий ринок. До них можуть бути зараховані:

• держава;
• безпосередньо саме керівництво компанії;
• інсайдери;
• великі інвестори, як фізичні так і юридичні особи, які не планують продавати папери.

Вважається, що чим вище показник, тим більш ліквідні папір. І достатня кількість доступних паперів на ринку знижує ризики різкого спекулятивного зміни ціни на ринку. Таким чином досягається певний баланс попиту і пропозицій, дозволяючи ринку визначати найбільш оптимальну і справедливу ціну для акції в даний момент.

Оптимальним коефіцієнтом для торгівлі є діапазон значень від 40 до 80%. Це означає, що на рику досить багато пропозицій і можна не побоюватися спекулятивних стрибків.

Якщо ж фрі флоат досить низький, це може мати деякі негативні наслідки для інвесторів.

1. Обмеженість попиту і пропозиції автоматично впливає на зниження ліквідності і збільшення біржового спреда. що несе певні додаткові витрати і ризики.
2. При виході новин (позитивних і негативних) відбувається різкий перекіс в сторону покупців або продавців. В результаті подібний дисбаланс здатний необгрунтовано розігнати ціну паперу в ту чи іншу сторону.
3. Якщо на ринок вийде великий інвестор, зацікавлений в купівлі або продажу активу, то його дії також спричинять за собою надмірний стрибок цін. При обмеженості попиту, продати великий пакет за справедливою ціною навряд чи вдасться. І навпаки, при бажанні придбати акції компанії, високий попит відразу стане помітний на ринку, в слідстві чого, ціни необгрунтовано злетять вгору.

Чому змінюється коефіцієнт

Коефіцієнт free float може змінюватися з часом, як в більшу, так і меншу сторону. В основному це відбувається в результаті дій емітента: стратегічна скупка акцій на ринку, зворотний викуп паперів або погашення казначейських облігацій. В результаті вилучені з обігу акції можуть припинений, що тягне за собою надалі зростання котирувань залишилися вільних паперів на ринку. Зростання пов'язане зі зміною фундаментальних показників компаній. Наприклад, таких як коефіцієнт ціна-прибуток на акцію (P / E). Скорочення кількість акцій, автоматично збільшує значення розміру прибутку компанії, що припадає на одну акцію. І з цього фундаментального показника, вартість акцій виходить недооціненою. В результаті народжується додатковий попит на ці папери з боку інвесторів.

Підвищення частки вільних паперів в основному пов'язано з додатковою емісією акцій на ринку. З одного боку, це тягне за собою підвищення пропозиції, що відразу відбивається на зниженні котирувань. Однак в перспективі, збільшення вільної частки на ринку підвищує ліквідність і капіталізацію компанії, що робить її більш публічною і відкритою. Це в свою чергу підстьобує інтерес серед інвесторів до покупки акцій даного емітента і як наслідок зростання її котирувань в майбутньому.

Де подивитися free float компаній

Дані про значення фрі флоат для українських компаніях можна подивитися в першу чергу на сайті Московської біржі. Зверніть увагу, що для звичайних і привілейованих акцій - розрахунок ведеться окремо.

Ось кілька значень по акціях найбільших вітчизняних компаній.