Державний кредит і його роль у фінансовій системі - сутність загальнодержавних фінансів, їх

Державний кредит як ланка фінансової системи являє відносини перерозподілу валового внутрішнього продукту і частково національного багатства, в ході якого тимчасово вільні грошові кошти юридичних та фізичних осіб, як правило, не призначені для поточного споживання, переходять у розпорядження держави. [9, с.98]

За допомогою державного кредиту держава мобілізує додаткові фінансові ресурси для фінансування загальнодержавних витрат і виконання своїх функцій. Отже, державний кредит можна розглядати як форму мобілізації тимчасово вільних грошових коштів населення, підприємства для задоволення потреб суспільства на умовах повернення, терміновості і платності. [1, с.51]

Державний кредит може бути внутрішнім і зовнішнім. Внутрішнім називається державний кредит, що розміщується всередині країни, а зовнішнім - розміщується в інших країнах. У Укаїни і в Республіці Білорусь переважне розвиток отримав внутрішній державний кредит. Однак постійний дефіцит внутрішніх фінансових ресурсів спонукає уряди обох країн все ширше залучати зовнішній, тобто міжнародний, державний кредит. [1, с.19]

Внутрішній державний кредит може виступати в формах державних позик, кредитів Національного банку та інших короткострокових і довгострокових зобов'язань банку. Найбільш поширеною формою державного кредиту є державні позики. Як правило, державні позики мають одну мету - покриття дефіциту бюджету.

Державні позики характеризуються тим, що тимчасово вільні грошові кошти, наявні у населення і юридичних осіб, залучаються для фінансування суспільних потреб шляхом випуску і реалізації облігацій та інших цінних паперів. [1, с.53]

Розглянемо класифікацію державних позик за різними ознаками:

по виду емітента: позики центрального уряду і позики місцевих органів влади;

за ознакою власників цінних паперів: позики, реалізовані серед населення, реалізовані серед юридичних осіб, універсальні позики;

за способами забезпечення: заставні забезпечуються конкретним доходом або майном; беззаставні позики забезпечуються всім майном держави або муніципалітету;

за місцем розміщення: зовнішні і внутрішні;

за характером звернення на ринку: ринкові позикові інструменти, які вільно продаються і купуються, є основою при погашенні бюджетного дефіциту. Неринкові позики не можуть вільно змінювати свого власника і не підлягають обігу на ринку цінних паперів і використовуються для мобілізації коштів недержавних пенсійних фондів, страхових компаній;

за термінами залучення коштів: короткострокові (до 1 року), середньострокові (від 1 року до 5 років), довгострокові (від 5 і більше років);

за формою емісії: облігаційні, безоблігаційні у вигляді записів на рахунках або в спеціальних реєстрах.

за методами визначення доходу облігації можуть випускатися з твердим і плаваючим доходом; за способом виплати (отримання) доходу: процентні, з нульовим купоном. [9, с.100]

Другою формою державного кредиту є видача Національним банком кредитів уряду Республіки Білорусь і місцевим органам влади. Джерелом централізованих кредитних ресурсів для даної операції є кошти населення і підприємців, що зберігаються у внесках в Ощадному банку республіки. Національний банк за встановленим парламенту нормативу привертає ці ресурси в своє розпорядження на платній основі. [1, с.54]

Функціонування державного кредиту веде до утворення державного боргу.

В економічній літературі під державним боргом (або заборгованістю) розуміється вся сума випущених, але не погашених державних позик з нарахованими відсотками, які повинні бути по ним виплачені до певної дати або за певний термін.

Розрізняють зовнішній і внутрішній державний борг, а також короткостроковий (до 1 року), середньостроковий (від 1 року до 5 років) і довгостроковий (понад 5 років).

Зовнішній державний борг відображає борг іноземним державам, організаціям і приватним особам. Цей вид боргу лягає на країну найбільшим тягарем, так як для його погашення держава повинна віддавати будь-які цінні товари, надавати певні послуги. Внутрішній державний борг характеризує борг своєму населенню і призводить, перш за все, до перерозподілу доходів усередині країни. [9, с.101]

Під внутрішнім державним боргом країни розуміється виражена у формі державних боргових зобов'язань заборгованість Ради Міністрів перед юридичними і фізичними особами на території республіки. Гарантіями за внутрішнім державним боргом є майно та інші активи, які знаходяться в республіканській власності.

Внутрішній державний борг може бути представлений у вигляді позик, що випускаються у формі цінних паперів від імені Уряду Республіки Білорусь, кредитів Національного банку Республіки Білорусь, інших боргових зобов'язань, гарантованих Урядом Республіки Білорусь. Право залучення позикових коштів у юридичних і фізичних осіб від імені Уряду Республіки Білорусь належить тільки Міністерству фінансів Республіки Білорусь. [9, с.101]

Управління внутрішнім державним боргом передбачає певні заходи з випуску, розміщення, обігу та обслуговування державних боргових зобов'язань, зміни умов раніше випущених позик, надання кредитів і гарантій. [1, с.54]

Обслуговування внутрішнього державного боргу передбачає виплату відсотків за державними борговими зобов'язаннями та їх погашення шляхом викупу або іншого вилучення з обігу. Обслуговування внутрішнього державного боргу здійснюється за рахунок коштів республіканського бюджету або інших активів, що перебувають у республіканській власності. [9, с.102]

В умовах значного зростання державного боргу і наростання бюджетних труднощів країна може вдаватися до рефінансування державного боргу. Під рефінансуванням розуміється погашення старої заборгованості шляхом випуску нових позик. Воно також застосовується при виплаті відсотків і погашення позик по зовнішньому державному боргу.

Крім того, в управлінні державним боргом можуть використовуватися такі заходи, як:

- конверсія - зміна прибутковості позики. З метою зниження витрат по управлінню державним боргом держава найчастіше знижує розмір виплачуваних відсотків по позиках. Однак не виключено і підвищення прибутковості державних цінних паперів для кредиторів.

- консолідація - збільшення або зменшення терміну дії вже випущених позик. Можливо поєднання консолідації з конверсією.

- уніфікація державних позик зазвичай проводиться разом з консолідацією, але може бути проведена і поза нею. Уніфікація позик є об'єднання позик кількох позик в один, коли облігації раніше випущених позик обмінюються на облігації нової позики.

- обмін облігацій за регресивним співвідношенням означає, що дещо раніше випущених облігацій в старих знецінених грошах прирівнюються до однієї нової облігації в нових повноцінних грошах.

- відстрочка погашення позики використовується урядом у випадках, коли випуск нових позик не приносить економічного ефекту, оскільки велика частина надходжень від нових позик направляється на погашення та відстрочення відсотків за старими позиками. При відстроченні не тільки відсуваються терміни, але і припиняється виплата доходів. Відстрочка погашення позик схожа з консолідацією. Але при консолідації позик власникам облігацій триває виплата доходу за ними.

- анулювання державного боргу - крайній захід, в результаті якої держава повністю відмовляється від зобов'язань за випущеними позиками. Вона зазвичай є наслідком приходу до влади нових політичних сил. [1, с.55]

При управлінні внутрішнім державним боргом застосування даних методів можливо в односторонньому примусовому порядку. Однак регулювання з їх допомогою обсягу зовнішньої заборгованості - як правило, завжди результат переговорного процесу. [3, с.112]

ліміт внутрішнього державного боргу Республіки Білорусь в розмірі 25 трлн. рублів;

ліміт внутрішнього боргу, гарантованого Республікою Білорусь, в розмірі 25 трлн. рублів;

ліміт зовнішнього державного боргу Республіки Білорусь в розмірі 16,3 млрд. доларів США;

ліміт зовнішнього боргу, гарантованого Республікою Білорусь, в розмірі 3 млрд. доларів США; [7]

Державний борг можна класифікувати як капітальний і поточний. Капітальний - включає в себе всю сукупність боргових зобов'язань держави на певну дату. Поточний державний борг складається з платежів за зобов'язаннями, які позичальник зобов'язаний погасити в звітному періоді.

Державний кредит, будучи засобом збільшення фінансових можливостей держави, виступає важливим фактором прискорення економічного розвитку республіки. Разом з тим держава повинна піклуватися про ефективність державного кредиту, одним з найважливіших призначень якого є покриття бюджетного дефіциту. Дефіцитність державного бюджету і високий державний борг характерні для багатьох промислових розвинених країн.

Слід зазначити, що в Республіці Білорусь, незважаючи на ряд негативних явищ в економіці, рівень зовнішнього державного боргу нижче його ліміту. Це свідчить про потенційні можливості країни виконувати зовнішні боргові зобов'язання, а також залучати нові позики для вирішення інвестиційних проектів. [1, с.55]