Банківська справа - міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини - фактори, що впливають на

ФАКТОРИ, ЩО ВПЛИВАЮТЬ НА ПЛАТІЖНИЙ БАЛАНС

Платіжний баланс має пряму і зворотний зв'язок з програвання водством. З одного боку, він складається під впливом про-процесів, що відбуваються в відтворенні, а з іншого - воздей-ствует на нього, так як впливає на курс валют, золото-валютні резерви, валютне становище, зовнішню заборгованість, направ-ня економічної, в тому числі валютної і зовнішньої кредитної політики, стан світової валютної системи. Платіжний ба-ланс дає уявлення про участь країни в світовому господарстві, масштабах, структурі і характері її зовнішньоекономічних зв'язків. У платіжному балансі відображаються: 1) структурні диспропорції економіки, що визначають різні можливості експорту і потре-бності імпорту товарів, капіталів і послуг; 2) зміни в соот-носінні ринкового і державного регулювання економі-ки; 3) кон'юнктурні чинники (ступінь міжнародної конкурен-ції, інфляції, зміни валютного курсу та ін.).

На стан платіжного балансу впливає ряд факторів.

1. Нерівномірність економічного і політичного розвитку країн, міжнародна конкуренція. Еволюція основних статей платіжного балансу відображає зміни співвідношення сил цент-рів суперництва в світовій економіці. Після другої світової війни склався активний платіжний баланс США при великому дефіциті платіжних балансів країн Західної Європи і Японії в силу відставання їх економічного потенціалу. У цьому прояви-лась характерна до кінця 50-х років моноцентрична система панування на чолі з США. Так, в період після Другої світової війни і до 60-х років торгові баланси більшості країн Західної Європи і Японії були зазвичай пасивними. Торговий баланс США в ті ж роки зводився з величезним активним сальдо (в 1947 р 10 млрд дол.) Завдяки зміцненню позиції американських монополій на світовому ринку, стійкості долла-ра. Перетворення США в міжнародного інвестора і кредитора зумовило приплив величезних дивідендів і відсотків з-за ру-бежа.

Однак частка США в щорічному прирості прямих інвестицій зменшилася з 50% в 1967 р до 4% в 1980 р за рахунок збільшення частки Західної Європи і Японії, а з 1985 р США стали нетто-імпортером капіталу.

Падіння частки США в світовому промисловому виробництві (з 54,6% в 1948 р до 37,8% в 1984 р), експорті товарів (з 33,0 до 12,7% відповідно), експорті капіталів (на 20% за 70-ті роки) при збільшенні військових витрат, в тому числі за кордоном, привело до хронічного дефіциту поточних операцій їх платіжного балансу. Тривалий економічний підйом в США в 90-х роках сприяв відновленню їх Ліді-ючий позицій у світовій економіці і міжнародних фі-Нансі. Протиріччя між трьома центрами - США, Західною Європою (в першу чергу країнами ЄС), Японією - відображаються на стані їх платіжних балансів.

2. Циклічні коливання економіки. У платіжних балансах знаходять вираз коливання, підйоми і спади господарської активності в країні, так як від стану внутрішньої економіки залежать її зовнішньоекономічні операції. Коливання платіжного балансу, обумовлені механізмом промислових циклів, спо-собствуют перенесенню внутрішньоекономічних циклічних про-процесів з однієї країни в інші. Зростання виробництва викликає збільшення імпорту палива, сировини, обладнання, а при сповільниться-ванні темпів економічного зростання ввезення товарів скорочується. Екс-порт товарів, капіталів, послуг більшою мірою реагує на зміни умов світового ринку. При млявому господарському розвитку вивезення капіталу зазвичай збільшується. При прискореному розвитку економіки, коли ростуть прибутку, посилюється кредит-ва експансія в країні, підвищується процентна ставка, темп вивезення капіталу падає. В силу асинхронності сучасного економічного циклу його коливання впливають на платіжний баланс найчастіше побічно. Світові економічні кризи призводять до великомасштабним дефіцитів платіжних балансів то одних, то інших країн.

3. Зростання закордонних державних витрат. Важким бре-іменем для платіжного балансу є зовнішні урядові-ні витрати, які переслідують різноманітні економічні та політичні цілі.

Двоїсте вплив вивозу капіталу на платіжний баланс країни-експортера полягає в тому, що він збільшує його пасив, але служить базою для припливу в країну відсотків і диви-денді через певний період. Однак приплив відсотків і дивідендів зменшується при реінвестиції частини прибутків в країні додатка капіталу. Наприклад, філії американських корпорацій в Західній Європі реінвестують приблизно полови-ну прибутків, отриманих в цьому регіоні.

Надмірний вивіз капіталу відволікає кошти, які міг-ли б бути використані для модернізації експортних отрас-лей. На відміну від внутрішніх капіталовкладень експорт капіталу чинить менший вплив ( «мультиплікаційний ефект») на зростання інвестицій в сполучених сферах, так як витрачається в основ-ному на покупку іноземних, а не національних сировини, устаткування, робочої сили.

На платіжний баланс негативно впливає «втеча» капіталу (англ. Flight of capital) - 1) у вузькому сенсі - прискорене і раптовий-ве переміщення короткострокових капіталів з країни за кордон; 2) в широкому сенсі - масовий відтік капіталу з однієї країни в інші в різних формах і на різні терміни в пошуках більш прибуткових і надійних сфер його застосування. Основна причина «втечі» капіталу - економічна і політична нестабільність в країні, інфляція, недовіра до національної валюти, неефективна економічна політика, що викликає кризові потрясіння, підвищення різних ризиків, високі на-логи.

Відрізняються такі форми «втечі» капіталу: 1) Нелі-гальние (залишення за кордоном частини інвалютної виручки, УПУ-щенная вигода на зовнішньоекономічних угодах, наприклад, при бартерних угодах, авансові платежі за фіктивними контрак-там, контрабандне вивезення капіталу і товарів та ін ; 2) по легальний-ним каналам (збільшення зарубіжних активів підприємств, бан-ков), придбання нерухомості за кордоном, недекларований вивезення інвалюти і ін.); 3) відмивання «брудних» грошей, пов'язаних з протиправними діями юридичних і фізичних осіб і впровадженням їх у легальні фінансові потоки; 4) внутрішнє «втеча» капіталу до інвалют в формі доларизації економіки.

«Втеча» капіталу підриває економічний, особливо фінан-сово-інвестиційний, потенціал країни, викликає фінансові по-тери у вигляді упущеної вигоди від традиційного вивезення капіталу (відсотки, дивіденди), обмежує можливості внутрішніх ка-піталовложеній, підриває національну безпеку.

Приплив іноземних капіталів двояко впливає і на платіжний баланс країни-імпортера: спочатку збільшуються надходження, але з настанням термінів платежів країни-боржники змушені сплачувати суму боргу, а також відсотки і ді-віденди. Іноземні капітали роблять позитивний впли-яние на платіжний баланс країни-боржника за умови їх само-окупності, якщо використання капіталів приносить доходи, частина яких спрямовується на погашення зовнішньої заборгованості-сти. Вони можуть сприяти зменшенню імпорту товарів країною-боржником. Наприклад, багато видів продукції, які країни Західної Європи раніше ввозили з США (автомобілі, сільськогосподарське устаткування, нафтопродукти, електротова-ри), нині виробляються на американських підприємствах в цих країнах.

Негативний вплив прямих інвестицій на платіжний баланс країни - імпортера капіталу проявляється, коли сума вивезених прибутків перевищує приплив нових капіталовкладень країни - інвестора капіталу. Після закінчення терміну окупності іноземних підприємств (зазвичай 7-8 років для американських, 10-11 років для англійських) початкові інвестиції перетворені-ються в накопичений капітал. Зменшується частка зовнішніх дже-ників фінансування іноземних підприємств. Одночасно зростають іноземні інвестиції за рахунок використання місцевих капіталів у формі кредитів, розміщення акцій і облігацій. ТНК в цих цілях широко використовують світовий ринок позичкових капита-лов. У міру покриття капіталовкладень іноземних інвестор-рів за рахунок місцевих і міжнародних джерел скорочуються приплив капіталу з батьківських компаній, реінвестування їх прибутків і відповідно зростає вивезення прибутку.

Негативні наслідки портфельних інвестицій для пла-тіжних балансу країни застосування капіталу пов'язані з їх репат-РИАЦ (від лат. Repatriaire - повернення на батьківщину) розміщений-ного за кордоном капіталу в період економічного, політич-кого і валютного криз в країні інвестування. Крім того, відлив прибутків за портфельними інвестиціями нерідко перевищує новий приплив іноземного капіталу.

Негативний вплив іноземних капіталів на платіжний ба-ланс може бути пов'язано з встановленням контролю великих іноземних монополій над економікою країни, що ввозить їх країни, включаючи структуру і географічний напрямок експорту това-рів. Наприклад, іноземні фірми заохочують імпорт товарів і послуг з країни - експортера капіталу по лінії поставок батьківських компаній своїм філіям. Причому ТНК вдаються до махінацій з допомогою трансфертних цін по внутріфір-менним постачання, які становлять приблизно половину експорту і імпорту США. Особливість сучасного міжнарод-ного руху капіталу полягає в концентрації в промислово розвинених країнах приблизно 2/3 іноземних інвестицій в світі.

В умовах глобалізації світової економіки наростає вза-імопронікновеніе капіталів США, Японії, країн Західної Єв-ропи, що підсилює партнерство і суперництво між ними.

У географії товарних потоків відбувається зсув у бік розширення обміну між розвиненими країнами (70% світової торгівлі, країн ЄС - 38%) при скороченні питомої ваги країн, що розвиваються в їх зовнішній торгівлі. Взаємна торгівля розвинених країн поглинає 80% їх експорту (країн ЄС - 58%), а торгівля між країнами, що розвиваються становить лише 1/4 їх експорту. Це загострює конкуренцію на світовому ринку.

ТНК нарощують внутрішньофірмовий товарообмін, включае-мий статистикою в загальний підсумок світової торгівлі. Це наклади-кість відбиток на рівень цін, структуру МЕВ, розподіл вигод від участі в МРТ, сприяє митному протекції-онізму. На стан платіжного балансу впливають явні і прихованої-ті міжнародні операції ТНК. Підвищилася вплив нецено-вих чинників конкуренції - новизни, якості, надійності, термінів поставки продукції - на платіжний баланс.

7. Вплив валютно-фінансових чинників на платіжний ба-ланс. Девальвація зазвичай заохочує експорт, а ревальвація сти-мулірует імпорт за інших рівних умов. Нестабільність світової валютної системи погіршує умови міжнародної торгівлі і розрахунків. В очікуванні зниження курсу національної валюти відбувається зсув термінів платежів з експорту та їм-порту: імпортери прагнуть прискорити платежі, а експортери, навпаки, затримують отримання вирученої іноземної валюти (політика «лидз енд легз»). Чи достатній невеликий розрив в термінах міжнародних розрахунків, щоб викликати значний відплив капіталів з країни. З введенням плаваючих курсів воз-ріс ризик валютних втрат. Коливання курсу провідних валют, які використовуються як валюти ціни і платежу, - долара, фунта стерлінгів, марки ФРН, японської ієни - впливають на пла-тіжних баланси більшості країн.

8. Негативний вплив інфляції на платіжний баланс. Це відбувається в тому випадку, якщо підвищення цін знижує кон-ності національних товарів, ускладнюючи їх експорт, заохочує імпорт товарів і сприяє «втечі» капіталів за кордон.

9. Надзвичайні обставини - неврожай, стихійні лиха-наслідком, катастрофи і т.д. негативно впливають на платіжний баланс.

Платіжні баланси реагують на торгово-політичну диск-рімінацію певних країн, що створюють штучні бар'є-ри і перешкоджають розвитку взаємовигідних відносин. На-приклад, на країни НАТО поширювався великий список то-варів (КОКОМ), заборонених для поставки в колишні соціаліс-тичні країни «зі стратегічних міркувань». Преобразо-вання в країнах Східної Європи і колишнього СРСР шляхом переходу до ринкової економіки можуть створити умови для відмови від дискримінації на користь взаємовигідної співпраці.