Засоби масової інформації навіщо «Уралкалий» навмисно створює навколо себе негативний фон иа regnum
Для Солікамська і Березніков «Уралкалий» - містоутворююче підприємство. На рудниках і збагачувальних фабриках компанії працюють тисячі людей. У багатьох сім'ях з часів приватизації збереглися акції компанії. Це, зрозуміло, не «олігархічні» пакети, але регулярні дивіденди, які компанія протягом багатьох років справно платила за акціями, були зовсім не зайвим підмогою в бюджетах робітничих родин. Тим більше зараз, в умовах погіршення економічної ситуації. Люди були впевнені в невеликому, але стабільному доході у вигляді дивідендів і законно пишалися рідним підприємством.
«Известия» з'ясовували, чому в «Уралкалий» вирішили позбутися від «малих» акціонерів.
Прихід команди «Уралхіма»
За найсуворішим міжнародним критеріям «Уралкалий» - привабливий інвестиційний актив. Не дивно, що серед його іноземних акціонерів найбільші європейські, американські та китайські компанії і фонди, включаючи державні. Зарубіжні та українські експерти впевнені, що у акцій «Уралкалія» великі перспективи для зростання.
Незважаючи на впевнене фінансове становище компанії, нова керуюча команда, яка прийшла разом з Дмитром Мазепиним, робить протягом останнього року цілий ряд кроків, які не мають, на думку експертів, розумних економічних пояснень.
Об'єднання з «Уралхіма» і відхід з Лондонської біржі
Експерти вважають, що ніякої виробничої синергії об'єднання не дасть, оскільки компанії виробляють різну продукцію. За ідеєю об'єднання може стояти інша мета. Вона стає зрозумілою, якщо проаналізувати історію придбання «Уралкалія» Мазепиним, а також порівняти фінансовий стан двох компаній.
Пакет «Уралкалія» купувався Мазепиним через «Уралхім» на кредитні кошти. І до цього придбання «Уралхім» був обтяжений значними борговими зобов'язаннями, а після отримання кредиту на покупку акцій «Уралкалія» заборгованість перед банками стала ще більше. На відміну від «Уралхіма» фінансовий стан «Уралкалія» стабільне і йому об'єднання нічого не дає. Мазепину ж комбінація з активами та акціями «Уралкалія» і «Уралхіма» дозволить перенести свій борг перед банками «всередину» самого «Уралкалія». У цьому випадку стає зрозуміло, чому власникам акцій відмовили в дивідендах - гроші потрібні Мазепину для вирішення власних фінансових проблем. До цього моменту число міноритаріїв, які претендують на дивіденди і ставлять незручні запитання, повинно бути скорочено до мінімуму, бажано до нуля.
Переконливих обгрунтувань причин можливого відходу з Лондонської біржі мазепинська команда не надала. При цьому протягом останнього півроку наполегливо підкреслювалося, що такий догляд досить імовірний. У міноритарних акціонерів формували переконання, що питання вирішене і їм варто швидше продавати свої пакети на запропонованих умовах. Цій же меті сприяє і рішення виключити з депозитарного договору з банком зобов'язання «Уралкалія» в разі відходу з Лондонської біржі «вжити розумних заходів по отриманню лістингу НДР на іншій біржі» в європейському економічному просторі. Проти міноритарних акціонерів працює і інше рішення ради директорів - скорочення строку направлення в депозитарій повідомлення про припинення програми НДР з 90 до 30 днів.
У відповідь на це член ради директорів «Уралкалія» Пол Джеймс Остлінг в традиціях класичних радянських бюрократів відсилав до того самого «Меморандуму» та туманно посилався на думки «професійних консультантів» і «рекомендації адвокатів».
Остлінг заявив, що з огляду на обмеження щодо виплати дивідендів у компанії «немає інших стратегічних галузей для застосування накопичених коштів», крім скупки власних акцій. Цей «аргумент» виглядав особливо цинічно, враховуючи, що менше року тому рада директорів «Уралкалія» сам проголосував за зміну дивідендної політики.
Обурення інвесторів з приводу «верткий» пояснень управлінців «Уралкалія» лаконічно висловив один з учасників конференції: «Питання стосується делістингу. Я так розумію, що, швидше за все, це станеться, і ми досить розчаровані і програмою викупу, і урахуванням поточних цін, поточного мультиплікатора, який застосовується до акцій компанії ... Я розумію, що видавлюєте власників НДР за ціною $ 16, ось і все ».
«Збитки» від аварії
«Оновлена інвестиційна стратегія» і викуп акцій
Зокрема, на будівництво «нового рудника для відновлення видобутку руди і завантаження фабрики« Солікамск-2 »планується витратити $ 784 млн. На підставі чого з'явилася це цифра, абсолютно незрозуміло, оскільки розробка проекту будівництва знаходиться на початковій стадії. Експерти вважають її сильно завищеною.
Аналогічна ситуація з планованим будівництвом нового рудника і флотаційного збагачувальної фабрики «Полодово», на яке, за документами «Уралкалія», буде потрібно майже $ 2 млрд. Проект будівництва також не готовий, тому достовірно оцінити майбутні витрати неможливо.
Всі кошти, які планується направити на реалізацію нових проектів, вказані в доларах. При цьому основні витрати компанія буде нести в рублях. Незрозуміло, чому документ не відкориговано з урахуванням фактора девальвації і майже дворазового доларового здешевлення будівництва.
Чи не отримали інвестори виразної відповіді і на питання про доцільність повторного бай-бека. Не могли ж менеджери сказати, що перший викуп фактично провалився, через те що багато акціонерів просто не повірили наданої інформації про «проблеми» компанії і не стали продавати свої акції. Замість планованих майже 16% акцій в ході першого викупу компанії вдалося придбати тільки 11%, з яких міноритарії продали тільки 4%. Мазепинські управлінців це не задовольнило, і буквально через три місяці був оголошений новий викуп, на тих же умовах. План по позбавленню від міноритаріїв повинен бути доведений до перемоги будь-якими способами.
Навіщо публічна міжнародна компанія навмисно створює навколо себе негативний фон? З якою метою менеджери лукавлять з інформацією про наслідки аварії та цифрами планованих інвестицій? Чому насправді переглянули дивідендну політику? У чому істинний сенс повторного бай-бека і наполегливих заяв про ймовірність делістингу?
Єдина версія, що дає відповідь на всі ці питання: команда Мазепина намір виштовхнути міноритаріїв з «Уралкалія» і, пішовши з Лондонської біржі, позбутися контролю міжнародних біржових регуляторів. Кінцева мета - отримати під свій повний контроль успішну компанію з величезної доларової виручкою.
Тут можна додати, що фокуси мазепинських менеджерів і з міжнародного, і з українського права можуть розцінюватися як кримінальні злочини. У міноритаріїв «Уралкалія» є всі підстави звертатися в суди, в тому числі міжнародні. Зарубіжна преса писала про високу ймовірність об'єднання міноритарних акціонерів «Уралкалія» і подачі ними колективних позовів.
В історії з «Уралкалія», компанією, добре відомої на світовому ринку, використовують більш витончену тактику - акціонерам дають невиразну, малообоснованно і тенденційно підібрану інформацію. Послідовно акцентують увагу на «проблеми» і не поспішають говорити про економічні успіхи. Через юридичну казуїстику акціонерам агресивно транслюється простий меседж: швидше продавайте свої акції, погоджуйтеся на запропоновану ціну, інакше не отримаєте взагалі нічого.
Така політика менеджерів і директорів «Уралкалія» повністю дискредитує зусилля держави зі створення нормального економічного клімату в країні залученню зарубіжних інвесторів ».
