Все, що потрібно знати про облігації новачкові
Але не варто впадати у відчай. Облігації - не такі загадкові, як може здатися на перший погляд. Розглянемо для початку 10 основних моментів, які потрібно знати про облігації.
Що потрібно знати про облігації
Ризики, пов'язані з облігаціями
- Ризик інфляції. Будучи відносно безпечними, облігації забезпечують не дуже високу прибутковість. Це робить їх особливо вразливими, коли зростає інфляція.
Уявіть, наприклад, що ви купили Казначейські облігації, за якими виплачується 3.32%. Це найбільш надійна інвестиція. яку можна знайти. Якщо ви протримаєте ці папери до терміну погашення, і уряд США не впаде, то все буде в порядку. якщо тільки не виросте інфляція. Якщо рівень інфляції зросте, скажімо, до 4%, ваша інвестиція »не встигне" за нею. Фактично, ви втратите гроші. тому що вартість готівки, які ви вклали в облігації, знизиться. Ви отримаєте назад свою інвестицію, коли настане термін погашення, але коштувати вона буде вже менше.
Однак є й винятки з цього правила. Наприклад, Держказначейство США продає також такі інвестиційні інструменти, як казначейські облігації, захищені від інфляції.
- Ризики процентної ставки. Ціна облігації має зворотний зв'язок з процентною ставкою. Коли одне зростає, інше падає.
Якщо вам потрібно продати облігації до терміну їх погашення, то ціна, яку ви зможете отримати, буде залежати від ситуації з процентною ставкою на момент продажу. Іншими словами, якщо після того, як ви купили папір з гарантованим доходом, процентні ставки виросли, то ціна цього паперу впаде.
Процентні ставки на всі облігації коливаються. Розрахунок уразливості будь-якої конкретної облігації при зміні ставки пов'язаний з неймовірно складним поняттям - дюрацией. Але середньому інвесторові досить знати про ризики, пов'язані з процентною ставкою, всього дві речі.
Перша: Якщо ви тримаєте папір до терміну погашення, ризики, пов'язані з процентною ставкою, відсутні. Після погашення, ви отримаєте назад всі свої вкладення.
Друга: Найбільш уразливими з точки зору коливань процентних ставок є інвестиції з нульовим купоном, повна виплата за якими проводиться при погашенні облігації.
- Ризик дефолту. Облігація - це всього лише обіцянка повернути гроші власникові облігацій. А обіцянки даються для того, щоб їх порушувати. Корпорація може збанкрутувати. Муніципалітети та штати оголошують дефолт по муніципальних облігаціях. Всяке трапляється. Дефолт - найгірший варіант для власника облігацій.
Відносно ризиків, пов'язаних з дефолтом, потрібно пам'ятати два моменти.
Перший: Не треба намагатися оцінити ризики самостійно. Цим займаються кредитно-рейтингові агентства, наприклад - Moody's. Фактично, кредитні рейтинги облігацій - ніщо інше, як дефолтна шкала. Непридатні облігації, які мають найвищий ризик дефолту, знаходяться в самому низу цієї шкали. Корпоративні зобов'язання з рейтингом ААА, ризик дефолту за якими вкрай малоймовірний, знаходяться на вершині шкали.
Другий: Якщо ви купуєте Державні боргові зобов'язання США, то ризик дефолту відсутня. Боргові зобов'язання, які випускає Держказначейство США, забезпечуються всіма доходами і запозиченнями федерального уряду. Неймовірно, щоб той, хто сам друкує гроші, оголосив дефолт за своїми зобов'язаннями.
- Ризик зниження рейтингу. Іноді буває, що ви купуєте облігації з високим рейтингом, а потім змінюється настрій Уолл-стріт по відношенню до цієї емісії. Це називається ризиком зниження рейтингу.
Якщо такі кредитно-рейтингові агентства, як Standard Poor's і Moody's, знижують рейтинг якийсь облігації, то ціна цього паперу падає. При цьому може постраждати інвестор. який збирався продати папір до терміну погашення. Ризик зниження рейтингу посилюється наступним пунктом даного списку.
- Ризик ліквідності. Ринок облігацій набагато більш тонкий, ніж ринок акцій. Правда полягає в тому, що, коли облігація продається на вторинному ринку, на неї не завжди знаходиться покупець. Ризик ліквідності характеризує небезпека того, що ви не зможете продати папір, від якої хотіли б позбутися.
Для державних боргових зобов'язань ризик ліквідності відсутній. Також завжди можна продати свою частку в фонді, який займається облігаціями.
Але якщо у вас на руках якесь інше боргове зобов'язання. то можуть виникнути складнощі з продажем.
- Ризик реінвестування. Багато корпоративні облігації є відкличним. Це означає, що емітент такого паперу залишає за собою право "відкликати" облігацію до настання терміну погашення і виплатити вам борг. Це може призвести до ризиків реінвестування.
Емітенти, як правило, відкликають облігації, коли падають процентні ставки. Це може стати катастрофою для інвестора, який розраховував, що отримав фіксовану процентну ставку і рівень надійності.
Припустимо, наприклад, що у вас є хороші, надійні корпоративні облігації з рейтингом ААА, за якими виплачується 4% річних. Потім ставка падає до 2%. Ваші облігації відкликають. Ви отримаєте назад свої вкладення, але не зможете знайти інші, порівнянні за характеристиками облігації, щоб вкласти ці гроші. Якщо ставка впала до 2%, то ви не отримаєте 4% за своїми хорошим, надійним облігаціями з рейтингом ААА.
- Ризик крадіжки. І нарешті, на ринку облігацій завжди існує ризик того, що вас обкрадуть. На відміну від ринку акцій, де ціни і операції прозорі, велика частина ринку облігацій є темна пляма.
Але є й винятки. Середній інвестор повинен триматися саме таких областей. Наприклад, фонди, що займаються облігаціями, досить прозорі. Потрібно провести мінімальне дослідження, щоб визначити, чи передбачена в якомусь фонді надбавка (комісія на покупку). Ще кілька секунд потрібно, щоб зрозуміти, наскільки ви готові платити таку величину надбавки.
Купівля державних боргових зобов'язань - це діяльність з низьким ризиком, якщо ви маєте справу з самим урядом або якимось іншим шановним установою. Навіть покупка нових випусків корпоративних або муніципальних боргових зобов'язань - зовсім не поганий варіант.
Але вторинний ринок окремих облігацій - не місце для дрібних інвесторів. В даний час ситуація поліпшується. Механізм звітності та відповідності нормам торгівлі TRACE дає індивідуальним інвесторам необхідну інформацію, яка потрібна їм для прийняття усвідомлених рішень про інвестування в облігації.
- облігації
- облігації новачкові
- що потрібно знати про облігації
- ризики з облігаціями