Все про форексі

Жоден з індикаторів економіки і фінансів не має для відстеження динаміки валютних ринків та¬кого значення, як процентні ставки. Процентний диференціал (Interest Rate Differential), тобто різниця процентних ставок, що діють по двох валютах - це головний фактор, що безпосередньо визначає відносну привабливість пари валют, а отже, і можливий попит на кожну з них. На грошовому ринку кожної країни діє багато видів процентних ставок: ставка під яку комерційні банки позичають гроші у центрального банку (офіційна процентна ставка. Official Interest Rate); ставки, під які банки позичають гроші один в одного (ставки міжбанківського запозичення - Interbank Offered Rate); процентні ставки. що визначають прибутковість державних цінних паперів (Government Bonds Yields); процентні ставки. під які банки видають кредити своїм клієнтам (Lending Rates); процентні ставки. під які комерційні банки залучають гроші в депозити (Deposit Rates). Всі ці ставки тісно пов'язані між собою і в кінцевому рахунку визначаються тією офіційною процентною ставкою. яку встановлює центральний банк.

Завдяки прозорості кордонів для фінансових капіталів, інвестор сьогодні може вибирати найбільш вигідний варіант вкладення своїх грошей. Тому, якщо японський інвестор (інвестиційна компанія, пенсійний фонд або страхова компанія) має кошти в трильйони ієн і може отримати дохід по ним у вигляді відсотків по депозиту в японському банку, в розмірі скажімо, 0,1% річних, то цей інвестор звичайно ж вважатиме за краще доларовий депозит під 5,5% відсотків річних в американському банку, або ж він купить американські державні облігації, за якими також виплачується високий дохід (причому гарантовано, що особливо важливо для таких структур як пенсійні фонди, які нуждаютс саме в високонадійних джерелах доходів, з яких вони виплачують майбутні пенсії).

Чим більше процентна ставка по даній валюті в порівнянні з іншими валютами (великий процентний диференціал), тим більше буде охочих серед іноземних інвесторів купити дану-валюту, щоб розмістити кошти в депозит під високу процентну ставку. А оскільки процентні ставки завжди тісно пов'язані між собою, високі ставки банківського ринку означають і високі ставки по державних облігаціях, а також високі прибутковості по більш ризикованим облігаціями акціонерних товариств. Словом, високі процентні ставки роблять дану валюту привабливою як інструмент інвестування; а значить, попит на неї на міжнародному валютному ринку підвищується і курс цієї валюти росте.

Процентні ставки по депозитах в основних світових валютах.

По-друге, ринок живе очікуваннями важливих подій і готується до них, а не тільки реагує на вже доконаний факт. Якщо складається певна думка, що процентні ставки по даній валюті будуть підняті, то дилери почнуть піднімати її курс в очікуванні його майбутнього підвищення. І ринок тривалий час може бути в цьому оптимістичному настрої по дан¬ной валюті, завдяки чому встигне сформуватися її висхідний тренд. Коли ж нарешті підвищення ставок відбудеться насправді, валюта виявиться вже в перекупленому стані, а оскільки фактор тиску на неї догори вже відпав після відбувся підвищення ставок, першою реакцією на фактичне їх підвищення може бути падіння курсу, тобто прямо зворотна реакція. І це тим більш імовірно з тієї причини, що такий відкат вниз служить хорошою можливістю відкрити нові довгі позиції по валюті (тобто купити її).

Той факт, що ринок тривалий час чекав саме зниження процентних ставок по фунту, можна було ще раніше підтвердити також вивченням кривих прибутковості державних цінних паперів (Рис. 5.3.). Такі криві (Yield Curves) будуються для групи однорідних фінансових інструментів з фіксованою процентною ставкою (облігацій), які мають однакові пара¬метри і відрізняються тільки терміном випуску, а отже мають різний час до погашення.