Визначення ринкової вартості підприємства при різних сценаріях його розвитку (стор
Визначення ринкової вартості підприємства при різних сценаріях його розвитку
1.Економіческая сутність ринкової вартості
1.1.Понятие ринкової вартості, механізм її формування
2.1.Організаціонно-економічна характеристика -НН »
2.2.Оценка кредитоспроможності -НН »
3. Визначення ринкової вартості підприємства та шляхи її підвищення
3.1.Определеніе вартості підприємства по найбільш поширеним методиками
3.2.Вероятностная ринкова вартість підприємства при різних сценаріях його розвитку
3.3.Путі підвищення ринкової вартості підприємства
Придбання реального об'єкта може переслідувати двояку мету - особисте споживання, наприклад, покупка будинку або вкладення коштів з метою отримання в майбутньому доходів: покупка торгової чи промислової фірми, обладнання, транспортних засобів і т. П. Однак, незважаючи на різні мотиви, що спонукали учасників угоди до її здійснення, найважливішим етапом угоди є оцінка купівлі-продажу. Найбільш складно провести оцінку діючої фірми. Фірмою ми називає організацію, що здійснює економічну діяльність в сфері торгівлі, виробництва товарів або послуг.
Визначення вартості фірми не може обмежуватися оцінкою її нерухомості та інших активів. У переважній більшості випадків завод або фабрику купують не для того, щоб її закрити, а майно продати по частинах, хоча і такий варіант не виключений. Швидше за все, подібна покупка обумовлена наміром випускати продукцію і прибуток. Тому необхідно комплексна оцінка вартості всіх активів підприємства з урахуванням отримання майбутнього прибутку, а також оцінка ряду факторів, як "добре ім'я" фірми, торгова марка, місце її розташування, володіння новими технологіями. ліцензіями, наявність кваліфікаційних кадрів і т. п. Оцінка всіх цих елементів в економічних термінах, прийнятих на Заході, називається оцінкою бізнесу, пов'язаного з даною фірмою.
Оцінюючи ринкову вартість підприємства, можна з досить високим ступенем точності визначити, наскільки успішно воно в своїй діяльності. Так, наприклад, збільшення ринкової вартості підприємства означає, що підприємство знаходиться на стадії зростання, розвивається виробництво, розширюється мережа збуту, підприємство освоює нові ринки збуту.
І навпаки, зниження ринкової вартості підприємства є головним індикатором неблагополучного стану справ (передкризового стану, банкрутства). У зв'язку з цим прийняття вірних управлінських рішень неможливе без інформації про вартість бізнесу.
1.Економіческая сутність ринкової вартості
1.1.Понятие ринкової вартості, механізм її формування
Бізнес (підприємство) - це особливий вид товару. [2]
Згідно з економічною теорією товар повинен володіти принаймні двома властивостями: здатністю задовольняти яку-небудь людську потребу і бути придатним до обміну.
Власник бізнесу має право продати його, закласти, застрахувати, заповідати. Таким чином, бізнес стає об'єктом угоди, товаром зі всіма властивими йому властивостями.
Як всякий товар, бізнес володіє корисністю для покупця. Перш за все, він повинен відповідати потреби в отриманні доходів. Як і у будь-якого іншого товару, корисність бізнесу здійснюється в користуванні. Отже, якщо бізнес не приносить доходу власнику, він втрачає для нього свою корисність і підлягає продажу. І якщо хтось інший бачить нові способи його використання, інші можливості отримання доходу, то бізнес стає товаром. Все це справедливо і для підприємства, і для фірми. [2]
Здатність товару задовольнити ту чи іншу потребу людини становить його споживчу вартість.
Формування ринкової вартості на основі регулюючих рівнею дійсної, індивідуальної вартості здійснюва-ляется відповідно до закону вартості в його розвинутій формі. Сутність закону вартості полягає в тому, що в товарному виробництві основу пропорцій обмінюваних товарів визначає ринкова вартість, величину якої, в свою чергу, зумовлюють суспільно необхідні витрати праці. [1]
Для створення і підтримки бізнесу (підприємства) також як для будь-якого товару потрібні певні витрати. [3]
Корисність і витрати в сукупності складають ту величину, яка є основою ринкової ціни, що розраховується оцінювачем і яку можна визначити як ринкову вартість.
За стандартами багатьох країн поняття "ринкова вартість" означає найбільш ймовірну ціну, яка складеться при продажу об'єкта власності на вільному конкурентному ринку при дотриманні всіх необхідних для продажу умов, за якими розуміються, в тому числі і такі: покупець і продавець мають усю повноту інформації для прийняття рішень і діють обачно, угода купівлі-продажу не є вимушеною ні для однієї із сторін, які беруть у ній участь. Безумовним для цього визначення є оформлення продажу в обмежені терміни і перехід права власності від продавця до покупця на наступних умовах:
1.Стандартная мотивація продавця і покупця.
2.Про сторони угоди або добре поінформовані, або проконсультовано про предмет угоди і діють з метою найкращого задоволення власних інтересів.
3.Оплата здійснюється готівкою або шляхом вироблення фінансових домовленостей, які можна порівняти з оплатою готівкою. [7]
Поряд з ринковою вартістю існує поняття "обґрунтована ринкова вартість", під нею розуміється ціна, за якою відбувається акт купівлі-продажу власності, коли обидві сторони зацікавлені в угоди, діють не з примусу, мають достатньо повною інформацією про умови угоди і вважають їх справедливими.
У визначенні обгрунтованої ринкової вартості передбачається можливість укладення якоїсь гіпотетичної угоди двома не зв'язаними між собою сторонами. Який-небудь конкретний покупець не мається на увазі. Цей вид вартості служить для обґрунтованої ціни, по якій власність може перейти з рук в руки, якщо обидві сторони готові укласти угоду. Фактична ціна операції може відрізнятися від обгрунтованої ринкової вартості внаслідок дій таких факторів, як мотивація сторін, їх навички ведення переговорів, а також умови угоди. [8]
Але все ж бізнес (підприємство) товар особливий і має свої особливості як об'єкт оцінки.
По-перше, це товар інвестиційний, т. Е. Товар, вкладення в який здійснюється з метою віддачі в майбутньому. Витрати і доходи роз'єднані в часі. Причому розмір очікуваного прибутку не відомий, має імовірнісний характер, тому інвестору доводиться враховувати ризик можливої невдачі. Якщо майбутні доходи з урахуванням часу їх отримання виявляються менше витрат на придбання інвестиційного товару. він втрачає свою інвестиційну привабливість. Таким чином, поточна вартість майбутніх доходів, які може отримати власник, являє собою верхню межу ринкової ціни з боку покупця.
По-друге, бізнес є системою, але продаватися може як система в цілому, так і окремо її підсистеми і навіть елементи. В цьому випадку руйнується його зв'язок з власним конкретним капіталом, конкретною організаційно-економічною формою, елементи бізнесу стають основою формування іншої, якісно нової системи. Фактично товаром стає сам бізнес, а окремі його складові.
По-третє, потреба в цьому товарі залежить від процесів, які відбуваються як всередині самого товару, так і в зовнішньому середовищі. Причому, з одного боку, нестабільність в суспільстві призводить бізнес до нестійкості, з іншого боку, його нестійкість веде до подальшого наростання нестабільності і в самому суспільстві. З цього випливає ще одна особливість бізнесу як товару - потреба в регулюванні купівлі-продажу.
По-четверте, враховуючи особливе значення стійкості бізнесу для стабільності в суспільстві, необхідна участь держави не тільки в регулюванні механізму купівлі-продажу бізнесу, а й у формуванні ринкових цін на бізнес, в його оцінці. [5]
Виходячи з особливостей бізнесу як особливого об'єкта оцінки розкриємо фактори, що визначають вартість підприємства.
Ринкова вартість - це найбільш ймовірна ціна при здійсненні угоди між типовим покупцем і продавцем. Визначення відображає той факт, що ринкова вартість розраховується виходячи з ситуації на ринку на конкретну дату, тому при зміні ринкових умов ринкова вартість буде змінюватися. На покупця і продавця виявляється зовнішній вплив, і обидві сторони достатньо поінформовані про сутність і характеристиці майна, що продається.
Таким чином, при визначенні вартості оцінювач бере до уваги різні мікро - та макроекономічні чинники, до числа яких відносяться наступні.
Під попитом слід розуміти суму товарів і послуг, яку споживачі хочуть придбати в поточному періоді за діючими цінами.
Ринок реагує тільки на попит, підтверджений грошима, т. Е. Попит повинен бути платоспроможним.
В економіці діє закон попиту. ніж ціни вище, тим попит нижче і навпаки, чим ціни нижчі, тим попит вищий. Таким чином, головним фактором, який впливає на попит є ціна.
На попит також впливають нецінові фактори:
2.Наличие даного товару на ринку (дефіцит).
3.Псіхологія покупок і смаки споживачів.
4.Еффекти очікування: зростання або зниження цін