випуск облігацій

Як здійснюється випуск облігацій? Навіщо він проводиться? Що може виграти інвестор з таких операцій? Як прийняти в них участь і що потрібно для цього зробити?

Випуск, або емісія облігацій, здійснюється з метою залучити додаткові кошти від інвесторів на біржах. Їх може випускати держава, компанія або муніципальні органи. Ми будемо розглядати насамперед облігації компаній і муніципалітетів - державні папери випускаються за особливими правилами. Фінансисти, до речі, розуміють під випуском облігацію деяку серію цінних паперів, зареєстровану і пронумеровану державою перед продажем на ринках.

Цей процес порівнюють з кредитуванням, але без звичайних для нього умов забезпечення. Втім, з кредитуванням можна порівняти практично будь-яка дія, пов'язане з передачею коштів на певний термін. Мета такої діяльності можуть бути будь-якими. Розвиток певних напрямків, реалізація нового проекту,

Як проходить випуск цінних паперів? попередні кроки

Велика частина роботи робиться до випуску паперів. Перед тим, як почати готувати документи і перевіряти, чи готова компанія до такої дії, потрібно проаналізувати біржі і зрозуміти, чи готові вони прийняти цінні папери.

З іншого боку, варто врахувати стан тих галузей економіки, в яких діє компанія, у відповідних індексах акцій бірж ММВБ і РТС. Якщо графіки індексів вказують на зниження капіталізації, то з емісією варто почекати - тільки ризиковий інвестор захоче купувати облігації компанії з ринку, індекс якого падає.

Щоб отримати дозвіл на випуск, потрібно відповідати ряду умов: випуск повинен проводитися не раніше третього року роботи, номінальна вартість всіх випущених облігацій не повинна бути вище статутного капіталу або забезпечення третіх осіб.

Після цього необхідна підготовка облігацій до випуску. Для реєстрації випуску облігацій необхідно скласти для ФСФР проспект цінних паперів. У нього двояка мета. Проспект повинен одночасно бути абсолютно нейтральним і об'єктивним, щоб описати покупцям облігацій можливі ризики. Але при цьому він повинен бути досить привабливим.

Що вказати в проспекті цінних паперів?

По-перше, необхідно описати бізнес. Що за компанія, чим займається, як багато грошей планується залучити, як можна з компанією зв'язатися. Також необхідно детально описати бізнес-план, звіти про компанії, особливості її діяльності, витрати на різні сфери діяльності. Повідомити про капітал і фінансовий стан компанії - очевидно, що інформація повинна бути пов'язана з тією діяльністю, яка фінансується шляхом продажу облігацій.

По-друге, необхідно вказати фактори ризику. Тут варто описати всі недоліки. Компанія залежить від невеликої групи постачальників - вказати, відчуває потребу в додатковому фінансуванні - теж відзначити, має істотних конкурентів на ринку - обов'язково описати і так далі. Важливо описати і керівництво компанії - хто саме буде розпоряджатися коштами.

Велику важливість для ФСФР і покупців мають цілі. Найбільш привабливі - розвиток бізнесу, а також злиття і поглинання. Інвестори люблять отримувати доходи з компаній-лідерів, які беруть активну участь в ринкових події. З іншого боку, облігації відрізняються стабільним, як у вкладу, доходом. Для їх покупців важлива насамперед стабільність самого бізнесу.

Після того, як ФСФР схвалить документ, компанія подає облігації на ринок, де вони і будуть продані. Облігації зазвичай розміщуються на фіксований час і припускають заздалегідь визначений купонний дохід. Первинне їх розміщення триває від трьох місяців до року. Облігації можуть надаватися і на довгий термін в декілька років, і на кілька місяців, що часто роблять муніципальні і регіональні влади.

Підприємство може продавати цінні папери саме, а може віддати їх на продаж брокерам.

Актуальність біржових брокерів

До речі про останніх. Нерідко зустрічаються рекомендації застосувати послуги брокера замість передачі нової роботи з юристами і економістами. Очевидно, що професійний брокер розбереться з такою проблемою краще, наприклад, бухгалтера або юриста компанії, оскільки займається саме підготовкою облігацій до подання їх на ринку цінних паперів. А ось юристи та економісти найняті для виконання інших завдань.

Далеко не всі компанії постійно працюють на фінансових ринках, і мати спеціалізованих відділ або навіть одного фахівця для компанії буває надмірно, що теж вказує на переваги брокерів. Словом, якщо компанія не дуже велика і в ній немає відповідних фахівців, а основна діяльність не пов'язана з фінансами, краще залучити брокера.

Втім, вибір брокера, як і в цілому рішення по випуску облігацій, багато в чому будуть залежати від ситуації на ринку і від стану компанії.