венчурне інвестування

Венчурні інвестиції - це вкладення грошових коштів, що представляють собою акціонерний капітал, в перспективні швидко розвиваються підприємства. Такі інвестиції є однією з форм впровадження технологічних нововведень.

У теорії, є не одне визначення поняття «венчурне інвестування», проте, всі вони виходять з його функціональної задачі: сприяння розвитку конкретного бізнесу шляхом вливання певної кількості фінансових активів, замість яких, видаються акції або частину статутного капіталу.

Вигода і ризики венчурного інвестування

Венчурні інвестиції мають пряме відношення до інвестування в акції, а де є акції, там є певна частка ризику.

Інвестування проводиться в компанії, пакети акцій яких, ще не котирувалися на фондовій біржі. Т.зв. «Венчурний капітал» інвестується в нові компанії, що розвиваються на середній і тривалий термін. Можливість, відкликати його за його бажанням інвестора до закінчення життєвого циклу кампанії, відсутня.

Венчурний капітал надається в основному компаніям з явним потенціалом їх розвитку, а не тим компаніям, які вже зайняли своє місце на ринку і приносять високий прибуток.

Венчурне фінансування направлено на підтримку нових (незвичайних, а іноді і екзотичних) компаній, що підвищує ймовірність отримання надвисокої прибутку, але з іншого боку підвищує ризик.

Венчурна інвестиція - це свого роду позику для нових компаній, довгостроковий кредит, не підкріплений гарантіями, але з більш високим, ніж в банках відсотком.

З розвитком компанії відбувається зростання її активів і ліквідності, що обумовлено виникненням попиту на акції (котируються), а також виникла конкуренцією серед бажаючих придбати вельми прибутковий бізнес.

Хоча, крім орієнтування на успішно розвиваються малі підприємства з потенціалом швидкого зростання, венчурного капіталу притаманний також ряд додаткових особливостей.

Ось невеликий перелік основних відмінних рис.

Так як, для реалізації інвестицій з прибутком, а саме внесених в венчурні підприємства, необхідно, щоб нова високотехнологічна компанія вийшла на ринок цінних паперів для продажу акцій, власника інвестованих в неї коштів цікавлять не дивіденди, а рівень збільшення капіталу. Венчурним капіталістам, які вклали свої кошти у венчурні компанії, властиво бажання примножити свій капітал не менше, ніж в 5-7 разів протягом 7 років. Так як вихід венчурного підприємства на фондовий ринок може бути здійснений, в кращому випадку, через 4 роки з моменту інвестування, і, розуміючи це, венчурний капіталіст не очікує отримання прибутку раніше цього терміну. Протягом цього періоду даний капітал неліквідний, а розмір прибутку стане відомим лише після виходу компанії на ринок цінних паперів, коли буде проданий їх пакет акцій бажаючим за суму, що значно перевищує розмір спочатку внесених в компанію коштів.

Венчурне інвестування вУкаіни

І таке «перевищення» часом може бути досить значним. Наприклад, вУкаіни одному маленькому науковому колективу, завдяки дуже скромною інвестиції (розміром в декілька тисяч американських доларів), вдалося створити препарат «Тимоген», що володіє потужними імуномодулюючими властивостями, інтерес до якого був виявлений відразу в декількох країнах. У підсумку тільки одна ліцензія на виробництво препарату була продана в США за суму в кілька млн. Доларів. Подібну рентабельність в кілька тисяч відсотків, не може дати жоден виробничий проект, і навіть поширені вУкаіни в недалекому минулому фінансово-банківські махінації. Такий неймовірний ріст прибутку може бути викликаний тільки венчурним бізнесом.

Характерною ознакою венчурних інвестицій є те, що прагнення інвестора до придбання контрольного пакета акцій компанії практично відсутній, що принципово відрізняє його від партнера або стратегічного інвестора. Інвестор приймає на себе фінансовий ризик, а інші види ризиків: ринковий, технічний цінової і управлінський тощо. Переуступає менеджменту, у якого і зосереджений контрольний пакет акцій підприємства.

З огляду на характер венчурного бізнесу, майже будь-яка подібна інвестиція, незалежно від етапів розвитку нової компанії, є фінансовою операцією з великим ризиком, ступінь якого в сукупності зі сміливістю і терпінням, який може бути виправданий тільки високою рентабельністю проінвестованого високотехнологічного підприємства на пізніх етапах його розвитку.

Беручи до уваги ступінь ризику, і те, що в разі невдалої інвестиції в компанію інвестор втратить всі вкладені кошти, власники капіталу з метою зниження ризику, беруть безпосередню участь в управлінні компанією, входячи до складу ради директорів, як і при інвестування бізнес-ангелами. З тієї ж причини, венчурні капіталісти часто приймають особисту участь у відборі об'єктів інвестування, і ще завжди прагнуть проводити одночасно кілька венчурних операцій, тому, готові працювати, як з новими, так і з діючими, а також готуються до продажу компаніями.

З метою зменшення ризику, венчурний капіталіст, як правило, розподіляє свої активи між декількома проектами, хоча не виключено підтримку одного проекту декількома інвесторами. Для цього, при венчурному введенні ресурсів застосовується поетапне фінансування. Кошти виділяються невеликими порціями «траншами», на сленгу венчурних бізнесменів це означає «через крапельницю», тобто кожне наступне фінансове вливання можливо тільки після успішного попереднього.

Також венчурні інвестори, вкладаючи кошти туди, куди банк (з міркувань обережності або за статутом) вкласти кошти, не наважується, отримують не просто пакет звичайних або привілейованих акцій. Але і обговорюють при цьому умова (набуваючи привілейовані акції) за яким вони матиме право при настанні критичного моменту обміняти їх на прості, щоб подібним чином отримати контроль над «захондрівшей» компанією і спробувати, кардинальною зміною стратегії відвести її від банкрутства. Такі дії цілком виправдані, тому що венчурні інвестори йдуть на величезний ризик, передаючи свої кошти в частку інших компаній, розраховуючи на отримання високого прибутку, характерною для найуспішніших компаній у сфері високих технологій, ціна на акції яких, за 5-7 років збільшується в кілька разів.

Вирішальна роль в успішній діяльності підприємства часто належить якості управлінських дій, а не основної ідеї, яка є основою технологічного процесу і продукції. Тому, венчурний бізнесмен, менша увага приділяє тонкощам наукової ідеї, а вважає за краще досконально оцінювати потенційні можливості капіталізації цієї ідеї і управлінських здібностей керівника та адміністративної ланки компанії.

Венчурний інвестор продовжує роботу з підшефної компанією до тих пір, поки вона не просто твердо «стане на ноги», а й стане «ласим шматочком» для потенційних покупців. При настанні такого моменту, колишній власник інвестованих коштів, а нині власник користується попитом пакета акцій, вважає свою місію закінченою і виходить з інвестиції, вивільняючи заморожені протягом декількох років кошти і отримуючи заслужену прибуток.

Для виведення коштів венчурний капіталіст має два цілком реальні варіанти:

• продати свій пакет акцій на фондовому ринку, для цього первинно помістивши акції в відкритій підписці «initial public offering- IPO»;
• або безпосередньо продати компанію або її частина такому покупцеві, який пропонує суму, що забезпечує інвестору прогнозований їм обсяг прибутку. В результаті венчурний інвестор, як правило, назавжди прощається з компанією, яка була йому «рідний» 5-7 років. І судячи з практики витрачені кошти, сили і час таке «розставання» не викликає смутку.

І, незважаючи на те, що венчурним інвестиціям за своєю суттю характерний ризик, саме цей надмірний ризик інвестування невідомої компанії являє собою найістотніший фактор, що лімітує для потенційного інвестора, роздумуючи, куди б з найбільшою вигодою інвестувати вільний капітал. Придбати акції нафтового бізнесу, вкластися в нову компанію, що розвиває технології завтрашнього дня, що загрожує ризиком, або покласти кошти в банк, хоч під низький, проте гарантований відсоток.

Ще одним дуже суттєвою ознакою венчурного інвестування є те, що венчурне фінансування завжди дуже чутливо реагує на моду і враховує її тенденції. Найчастіше, здійснюється інвестування тих галузей, які пов'язані зі швидкою і дохідної можливістю реалізації високотенхнологічной наукомісткої продукції, яка вже користується ажіотажним попитом, або цей попит тільки формується, і загрожує великим прибутком.

Виходячи з вищевикладеного, доречний висновок: венчурне інвестування завжди буде привабливим для тих, хто не побоїться початковій неліквідності акцій компанії, ризикнути, і на тривалий час «заморозити» певну частину свого капіталу для втілення інноваційної бізнес ідеї в життя, задовольняє нові потреби людей і подальшого одержання надприбутку. причому негарантованої.

Таким чином, даний вид інвестування - це свого роду інвестування грошових коштів в нові високонаукові компанії з метою забезпечення їх становлення, подальшого розвитку і зростання для отримання надприбутку в результаті успішного завершення проекту. Тобто це вкладення приватного капіталу в малі, але перспективні високотехнологічні компанії, які в майбутньому будуть виробляти наукомістке послуги або продукти, які користуються великим попитом.

Але проводити паралель між венчурними інвестиціями і фінансуванням, пов'язаним з великим ризиком, а також зрівнювати їх не варто, так як будь-який вид фінансування, в тому числі найпростіший кредит, або позичання грошей знайомим - містить певну частку ризику.