товарний ринок
товарний ринок
Товарний ринок відноситься до ринків, на якому торгують первинним сировиною, а не продукцією обробної промисловості. М'якими товарами є сільськогосподарські продукти, такі як пшениця, кава, какао і цукор. Жорсткими товарами називаються, наприклад, золото, гума та нафту. Інвестори мають доступ до приблизно 50 великих товарних ринків по всьому світу з обсягом чисто фінансових операцій набагато перевершує обсяг фізичних торгів, за результатами яких товари поставляються.
Ф'ючерсні контракти є найстарішим із способів інвестування в сировинні товари. Ф'ючерси забезпечені матеріальними активами. Товарні ринки включають фізичну торгівлю і торгівлю деривативами з використанням спотових цін, форвардів, ф'ючерсів і опціонів на ф'ючерси. Фермери використовували просту форму торгівлі похідними інструментами на товарному ринку протягом багатьох століть для управління ціновими ризиками.
Похідним фінансовим інструментом (фінансовим деривативом) є фінансовий інструмент, вартість якого походить від товару, який називають базовим. Деривативи бувають або біржові, або позабіржові (OTC). Все більше число деривативів торгується через клірингові палати деякі з посередництвом центрального контрагента, які забезпечують клірингові та розрахункові послуги на ф'ючерсній біржі, а також позабіржові послуги на позабіржовому ринку.
Історія товарного ринку
Грошові ринки на основі товарів і товарні ринки в первісній формі, як вважають, виникли в Шумері між 4500 до н.е. і 4000 до н.е. Шумери спочатку використовували глиняні символи, запечатані в посудині з глини, потім глиняні таблетки листи, щоб представляти суму - наприклад, число кіз, яке повинно бути поставлено. Ці обіцянки часу і дата поставки нагадують ф'ючерсний контракт.
Ранні цивілізації по-різному використовували чушки, рідкісні мушлі або інші предмети, як товарні гроші. З цього часу трейдери прагнули знайти шляхи спрощення та стандартизації торгових контрактів.
Золоті та срібні ринки розвивалися в класичних цивілізаціях. Спочатку дорогоцінні метали цінували за їх красу і внутрішню цінність і пов'язували їх з королівською владою. Свого часу, вони використовувалися для торгівлі та обмінювалися на інші товари і сировину, або представляли собою оплату праці. Певні кількості золота потім стали грошима. Дефіцит золота, унікальна щільність і то, як воно може бути легко отримано, оброблено та виміряно, зробили його природним торговим активом.
Починаючи з кінця 10-го століття, товарні ринки виросли в якості механізму для розподілу товарів, робочої сили, землі і капіталу по всій Європі. Між кінцем 11-го і кінцем 13 століття англійська урбанізація, регіональна спеціалізація, розширення і вдосконалення інфраструктури, розширення використання карбування і поширення ринків і ярмарків були свідченням комерціалізації. Поширення ринків ілюструється установкою 1466 року надійних ваг в селах слотів і Осдорп, а результаті чого жителям більше не доводилося їздити в Харлем або Амстердам для того, що зважити сир або м'ясо їх місцевого виробництва.
У 1864 в США пшениця, зерно, рогата худоба і свині широко продавалися й купувалися за допомогою стандартних інструментів, якими почала торгувати Чиказька товарна біржа (CBOT), найстаріша ф'ючерсна і опціонна біржа в світі. Інші продовольчі товари були додані до Закону про товарну біржу і стали продаватися і купуватися через CBOT в 1930-х і 1940-х років, при цьому розширений список включав рис, мелені продукти, вершкове масло, яйця, ірландський картопля і сою. Успішні товарні ринки вимагають широкого консенсусу в зміні продукту, щоб зробити кожен товар прийнятним для торгівлі, таким, як золота в злитках певної чистоти. Класичні цивілізації побудували комплекс глобальних ринків, які торгують золотом або сріблом в обмін на спеції, тканину, дерево і зброю, більшість з яких були стандартної якості і своєчасно поставленими.
У 19-му столітті «біржі стали ефективними виразниками і новаторами для поліпшення транспортування, складування і фінансування, що проклало шлях до розширення міждержавної і міжнародної торгівлі». Репутація і очищення став центральними проблемами, і держави, які могли впоратися з ними найбільш ефективно розробили потужні фінансові центри.
Індекс цін на сировинні товари
У 1934 році Бюро трудової статистики США початок обчислення щоденного індексу цін на сировинні товари, який став доступний громадськості в 1940 році. До 1952 року Бюро трудової статистики видало індекс ціни спотового ринку, який став мірою цінових рухів 22 чутливих базових товарів, ринки яких, як передбачається, виявляються одними з перших під впливом змін економічних умов. Таким чином, індекс служить випереджальним індикатором майбутніх змін у діловій активності.
Товарний індексний фонд
готівковий товар
Готівкові товари або «фактичні» товари відносяться до фізичних товарам - наприклад, пшениця, кукурудза, соєві боби, сира нафта, золото, срібло - які в реальності хтось продає і купує на ринку на відміну від деривативів.
Call-опціони
У разі call-опціону контрагенти укладають варіант фінансового контракту, коли ви купуєте право, але не обов'язок, купити обумовлену кількість певного товару або фінансового інструменту (базового активу) у продавця опціону в певний час (придатності дата) за певною ціною (ціною виконання). Продавець (або «письменник») зобов'язується продати товар або фінансовий інструмент, якщо покупець вирішить його купити. Покупець оплачує внесок (так звану премію) за це право.
Електронна торгівля сировинними товарами
На традиційних біржах фондового ринку, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), найбільш торговельна активність має місце в торгових приміщеннях в результаті взаємодії лицем до лиця між брокерами і дилерами на відкритих біржових торгах.
Найперші товарні біржові фонди (ETFs), такі як SPDR Gold Shares NYSE Arca: GLD і iShares Silver Trust NYSE Arca: SLV, насправді володіли фізичними товарами. Подібними до них фондами є NYSE Arca: PALL (паладій) і NYSE Arca: PPLT (платина). Однак, для більшості біржових товарів застосовується стратегія торгівлі ф'ючерсами.
Контракти на товарному ринку
Спотовий контракт являє собою угоду, за якою доставка і оплата або відбувається відразу, або з короткою затримкою. Фізична торгівля зазвичай включає візуальний огляд і здійснюється на фізичних ринках, таких як ринок фермерів. Ринки деривативів, з іншого боку, вимагають наявності узгоджених стандартів, так що торги можуть бути проведені без візуального огляду товару.
Стандартизація на товарному ринку
Американські ф'ючерси на сою, наприклад, використовують стандартний сорт, якщо соя - «ГМО або суміш ГМО і не ГМО № 2 жовта соя походженням з Індіани, Огайо і Мічигану, вироблена в США (непоказаних на екрані, що знаходиться в сховищі)». Вони використовують «підлягає доставці сорт», якщо соя - «ГМО або суміш ГМО і не ГМО № 2 жовта соя походженням з Айови, Іллінойсу і, вироблена в США (непоказаних на екрані, що знаходиться в сховищі)». Необхідно зазначити відмінність між штатами і потреба ясно згадати статус товару як ГМО (Генетично модифікований організм), який робить дану сою неприпустимою до споживання для більшості покупців натуральних продуктів.
Подібні специфікації застосовні для бавовни, апельсинового соку, какао, цукру, пшениці, кукурудзи, ячменю, продуктів зі свинини, молока, кормів, фруктів, овочів, інших зернових, інших бобів, сіна, іншого худоби, м'яса, птиці, яйця або будь-якого іншого товару, який так торгується.
Деривативи
форвардний контракт
Форвардний контракт - угода між двома сторонами обміняти в будь-яку встановлену дату в майбутньому дана кількість товару за певну ціну, коли контракт буде завершено. Постійна ціна відома як форвардна ціна. Такі форвардні контракти придумали як спосіб зменшення ризику зниження цін у харчовій і сільськогосподарській товарних ринках, так як фермери знали, яку ціну вони отримають на свою продукцію. Форвардні контракти наприклад, використовувалися для рису в сімнадцятому столітті в Японії.
ф'ючерсний контракт
Ф'ючерсні контракти є стандартизовані форвардні контракти, які є біржовими. У специфікаціях ф'ючерсних контрактів на певний товар заздалегідь обговорені кількість, сорт, місце розташування і т.д. а продавець і покупець визначають тільки ціну і термін поставки, які фіксуються в момент укладання контракту.
Сільськогосподарські ф'ючерсні контракти є найстарішими і використовуються в США більш ніж 170 років. Сучасні ф'ючерсні угоди стали полягати в Чикаго в 1840 році, з появою залізниць. Чикаго, що знаходиться в центрі материка, з'явився для зв'язку між фермерами Середнього Заходу і споживають населенням східного узбережжя.
хеджування
Хеджування, звичайна практика сільськогосподарських виробничих кооперативів, страхує від неврожаю покупкою ф'ючерсного контракту на той же товар. Якщо кооператив справив значно менше продукції на продаж через негоду або комах, він заповнює цю втрату прибутком на ринках, за умови, що загальні поставки скоротилися всюди, де виникли ті ж умови.
Свопи є деривативами, в яких контрагенти обмінюють грошові потоки фінансового інструменту одного боку на грошові потоки фінансового інструменту іншого боку. Вони були введені в 1970-х роках.
Біржові товари (ETC) і біржові товарні фонди (ETF)
Взагалі товарні ETFs є індексними фондами, які відстежують не зв'язані з цінними паперами індекси. Оскільки вони не вкладають кошти в цінні папери, товарні ETFs не регулюються як інвестиційні компанії в рамках Закону про інвестиційні компанії 1940 року в США, хоча їх публічне пропозицію піддається огляду SEC, і їм необхідно «лист відмови від дії» SEC відповідно до Закону про торгівлі цінними паперами 1934 року. Вони можуть, однак, бути предметом регулювання з боку Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами.
Найперші товарні ETFs, такі як SPDR Gold Shares NYSE Arca: GLD і iShares Silver Trust NYSE Arca: SLV, насправді володіли фізичним товаром (наприклад, золотими і срібними смугами). Подібно до них діяли NYSE Arca: PALL (паладій) і NYSE Arca: PPLT (платина). Тим не менше, більшість ETCs реалізують стратегію торгівлі ф'ючерсами, яка може привести до абсолютно відмінних результатів в порівнянні з володінням товаром.
Товарна торгівля ETFs забезпечує вплив зростаючого діапазону товарів споживання і товарних індексів, включаючи електроенергію, метали, софт і сільськогосподарську продукцію. Багато товарних фондів, таких як нафтові, прокручують так звані ф'ючерсні контракти переднього місяця від місяця до місяця. Це забезпечує експозицію товару, але піддає інвестора ризиків, що включає різні ціни при різних умовах.
Позабіржові (OTC) товарні деривативи
Торгівля позабіржовими (OTC) товарними деривативами спочатку передбачає наявність двох сторін і відсутність біржі. Біржова торгівля забезпечує більшу прозорість і нормативні захисту. При торгівлі OTC, ціна зазвичай не оприлюднюється. Позабіржовий вище ризик, але може також привести до збільшення прибутку.
Товарна біржа
Товарна біржа є торговим майданчиком, де торгуються різні товари та деривативи. На більшості товарних ринків по всьому світу торгують сільськогосподарською продукцією та іншими видами сировини (наприклад, пшеницею, ячменем, цукром, кукурудзою, бавовною, какао бобами | какао, кави, молочними продуктами, продуктами зі свинини, нафтою, металами тощо) і контрактами на їх основі. Ці контракти можуть включати в себе спотові ціни, форварди, ф'ючерси та опціони на ф'ючерси. Інші складні продукти можуть включати процентні ставки, екологічні інструменти, свопи, або фрахтові контракти.
Торгові товарні класи
Джерело: Міжнародний торговий центр
енергетичні товари
Природний газ торгується на NYMEX в одиницях 10000 БТЕ з торговим символом NG. Пічне паливо торгується на NYMEX під торговим символом HO.
Інші енергетичні товари. Очищена терефталевая кислота (PTA) торгується на ZCE в одиницях 5 тонн під торговим символом TA. Етанол торгується на CBOT в одиницях 29000 галонів США з торговим символом AC (Відкритий аукціон) і ZE (Електронний).
Дорогоцінні метали. Дорогоцінні метали на поточний момент торгуються на товарному ринку включають золото, платину, паладій і срібло, які продаються в тройських унціях. Однією з основних бірж для цих дорогоцінних металів є COMEX. Згідно World Gold Council, інвестиції в золото є основним драйвером зростання галузі. Ціни на золото дуже мінливі, рухомі великим потоком спекулятивних грошей.
сільськогосподарські товари
Сільськогосподарські товари включають зерно, продукти харчування та волокна, а також худобу і м'ясо, і все, що різні регулюючі органи визначають як сільськогосподарську продукцію.
інші товари
Гума торгується на Сінгапурської товарно-сировинній біржі в одиницях 1 кг за цінами, вираженим в центах США. Пальмова олія торгується в малазійських рінггітів (RM), Бурса Малайзії в одиницях 1 кг за цінами в центах США. Шерсть торгується в австралійських доларах в одиницях 1 кг. Поліпропілен і лінійний поліетилен низької щільності (LL) торгується на Лондонській біржі металів у одиницях 1000 кг за цінами в доларах США.
Регулюючі органи на товарному ринку
США. У Сполучених Штатах, основним регулятором товарно-ф'ючерсних ринків є Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). Національна ф'ючерсна асоціація (NFA) утворена в 1976 році і є саморегулюючою організацією у ф'ючерсної галузі. Вперше регулююча діяльність NFA почалася восени 1982 року по Закону про товарну біржу і Закону про Комісію з торгівлі товарними ф'ючерсами.
Додатки для торгових систем на товарному ринку
Програмне забезпечення для управління торговими системами є вже на протязі декількох десятиліть в різних конфігураціях. Воно включає в себе програмне забезпечення як послугу. Так званий пакет Управління ризиками при торгівлі енергоносіями (ETRM) включає в себе такі програми, як технологія потрійної точки, SolArc, OpenLink і Agiboo. Одним з найбільш популярних товарних рішень є Just Commodity, в Сінгапурі це додаток обслуговує велику кількість підприємств по торгівлі пальмової олії, харчовим маслом, цукром і пшеницею.