Токійська біржа

Принципи діяльності Токійської фондової біржі

Всі функції, що їх сьогодні Токійської фондової біржею (ТФБ), перерахувати практично неможливо. І все ж головним її призначенням залишається мобілізація коштів для фінансування діяльності акціонерних компаній. Це означає використання вільних грошових ресурсів, наявних у банків, компаній та приватних осіб, на цілі розвитку перебувають у колективній власності господарських осередків. Відчутну фінансову підживлення на біржі отримує і держава, яка розміщує тут свої облігації.

Відпрацьований десятиліттями механізм стимулює тих інвесторів, які підтримують найбільш потрібні для суспільства види підприємницької діяльності. Високо цінуються акції, які вже приносять пристойні дивіденди або обіцяють їх в майбутньому. Чим гостріше потреба споживачів у будь-яких товарах, тим вище їх ціна і більше норма прибутку.

Курс акцій - чуйний барометр перспективності виробничо-комерційної діяльності підприємств. Вкладники тікають від тих, хто відстає від вимог ринку, зате охоче підтримують багатообіцяючу поросль.

Токійська фондова біржа - це особливий вид юридичної особи. Всі 114 її членів - організації. На відміну, наприклад, від американських фондових бірж, членство приватних осіб на ТФБ не допускається. Вищим органом біржі є загальні збори членів, яке вирішує тільки найбільш істотні питання, пов'язані зі зміною в статуті. Рішенням менш масштабних проблем займається рада керуючих, в який входять голова, 6 директорів, 13 керуючих - президентів найбільших брокерських будинків Японії, а також представники промислових, фінансових і наукових кіл, преси.

Утряска повсякденних буденних питань покладено на 16 функціональних відділів. "Недреманное оком" голови біржі є ревізійна комісія, що володіє незалежним штатом інспекторів, які стежать за виконанням двох головних документів - Статуту і Правил.

Мета біржі - створити сприятливі умови для обігу цінних паперів з урахуванням інтересів усіх учасників угод з акціями, в першу чергу посередників - членів біржі. Це визначає особливості її бюджету.

Доходи біржі складаються в основному з членських внесків і внесків за реєстрацію нових акцій. Серед витрат основна частина - близько третини - доводиться на модернізацію обладнання та експлуатаційні витрати.

Токійська фондова біржа ділиться на дві секції: перша - для великих корпорацій, а на другий обертаються акції компаній середньої величини.

Новачки потрапляють спочатку до другої секції і лише через рік можуть складати іспит на право увійти в еліту.

Все більший інтерес до використання Токійської біржі виявляють іноземні компанії. З другої половини 80-х рр. число зареєстрованих на ТФБ зарубіжних фірм все збільшувалася і досягла 120 проти 20 в 1985 р Серед них такі всесвітньо відомі американські фірми, як "Тексас инструментс", "Хьюлетт-Паккард", "Моторола", Дойче Банк з ФРН.

Компанії, що займаються операціями з цінними паперами, невпинно борються за індивідуальних інвесторів через мережу своїх представництв в Японії і за кордоном. Потенційних клієнтів запрошують на семінари, постачають літературою, дають рекомендації - в чиї акції сьогодні варто вкласти ієни. З особливим завзяттям брокери обхаживают дбайливих домогосподарок із заможних сімей, які контролюють сімейний бюджет.

Основними дійовими особами на біржі є компанії по операціях з цінними паперами, які називають брокерськими будинками. Всього їх більше 100. На сьогоднішній день найбільші з них - "Номура", "Дайва", "Нікко". Прямо чи опосередковано (через філії) вони тримають в своїх руках приблизно 50% всіх угод з акціями на Токійській біржі.

Щоб запобігти зловживанням, створена чітка система стеження за поведінкою брокерів і рухом курсів. Три спеціальних підрозділи займаються цим автономно і з різних точок зору. Не можна втрачати пильність, тому перевіряються всі чутки і анонімні повідомлення. Якщо ринок поводиться підозріло, то відділ акцій має право призупинити торгівлю і навіть зовсім припинити операції, вимагати від компанії публічних роз'яснень.

Механізм купівлі-продажу акцій на Токійській біржі, на перший погляд, досить простий: інвестор дає розпорядження своєю, як правило, давно знайомої компанії "А" придбати певну кількість акцій за певною ціною. Інший інвестор через свою компанію "Б" дає вказівку позбутися акцій. Незалежний біржовий маклер, іменований на ТФБ "сайторі", погоджує пропозиції брокерів "А" і "Б" і дає добро на угоду, про що брокери повідомляють своїх клієнтів. Сайторі керується двома принципами: пріоритетом більш високу ціну і черговістю пропозицій, що надійшли. Але на ділі механізм здійснення угоди набагато складніше - все пропозиції і їх узгодження здійснюються за участю потужної обчислювально-інформаційної системи, яка веде облік пропозицій, повідомляє, резервує, інформує. І перевіряє ще раз, щоб через якийсь випадковості - скажімо, брокер на рингу помилиться в жесті - компанія і інвестор не зазнали мільярдних збитків, а попутно НЕ похитнувся престиж самої біржі.