сутність дивідендів

2. Етапи формування дивідендної політики .... .......... 14

2.1 Фактори, що визначають дивідендну політику ........................... .19

3. Розрахунок і порядок виплати дивідендів ............................... 24

Предметом дослідження даної роботи є дивідендна політика як невід'ємний елемент діяльності будь-якого акціонерного товариства, її аспекти, форми, сутність і визначальні чинники. Актуальність обраної теми обумовлена ​​тим, що дивідендна політика, як і управління структурою капіталу, робить істотний вплив на стан компанії на ринку капіталу, зокрема на динаміку ціни його акцій. Дивіденди, будучи грошовим доходом акціонерів, певною мірою сигналізують їм про те, як працює комерційна організація, в акції якої вони вклали свої гроші.

З теоретичної точки зору вибір дивідендної політики передбачає вирішення двох ключових питань: · Чи впливає величина дивідендів на зміну сукупного багатства акціонерів? · Якщо так, то якою має бути оптимальна їх величина?

Дивідендна політика впливає на багато аспектів управління фінансами, такі як рух грошових і фінансових коштів, ліквідність, структура капіталу, ціни акцій і ціна компанії, то виникає велика відповідальність при визначенні прийнятної структури дивідендів.

Більшість практиків вважає проблему оптимізації дивідендної політики надзвичайно актуальною. Однак зізнається і той факт, що якогось єдиного алгоритму у виробленні дивідендної політики не існує - вона визначається багатьма факторами. Тому кожна компанія повинна вибирати свою суб'єктивну політику виходячи, перш за все, з властивих їй особливостей. Разом з тим можна виділити дві основні завдання, які вирішуються в процесі вибору оптимальної дивідендної політики. Вони взаємопов'язані і полягають в забезпеченні: а) максимізації сукупного надбання акціонерів; б) достатнього фінансування діяльності компанії.

Ці завдання є наріжним каменем при розгляді всіх основних елементів дивідендної політики: джерел дивідендів, порядку їх виплати, видів дивідендних виплат і ін.

Метою даної роботи є вивчення факторів, що визначають вибір дивідендної політики підприємства.

Виходячи з мети, в роботі будуть вирішені наступні завдання:

- розкрити сутність дивідендної політики акціонерного товариства;

- розглянути етапи формування дивідендної політики АТ;

- виявити фактори, що визначають дивідендну політику підприємства;

- розглянути основні методи розрахунку і порядок виплати дивідендів.

1. Дивідендна політика і можливість її вибору

1.1 Сутність, значення та типи дивідендної політики

Дивіденд - частина прибутку підприємства, щорічно розподіляється між акціонерами відповідно до кількості (сумою) і видом акцій, що знаходяться в їхньому володінні. Зазвичай дивіденд виражається в грошовій сумі на акцію.

Дивіденди - це грошові доходи акціонерів, які вони отримують за рахунок розподіленою прибутку акціонерних товариств.

Отримання дивідендів і їх розмір залежать від проведеної акціонерної організацією дивідендної політики. Звідси випливають роль і значення дивідендної політики в діяльності організації та увагу, яку їй приділяється в підприємницької діяльності, у фінансовому менеджменті та у фінансовій науці.

Дивідендна політика - це механізм формування частки прибутку, що виплачується власнику, відповідно до частки його внеску в загальну суму власного капіталу підприємства.

Дивідендна політика - політика відрахування частини прибутку акціонерного товариства, щорічно розподіляється між акціонерами після сплати податків, відрахувань на розширення виробництва, поповнення резервів, виплати кредитів та відсотків по облігаціях і винагород директорам. Дивідендна політика визначається на основі показників резервування і фінансового зростання підприємства.

Дивідендна політика підприємства розробляється в акціонерних товариствах, виробничих кооперативах, споживчих товариствах. При її виборі необхідно мати на увазі наступні обставини:

• виплата дивідендів забезпечує захист інтересів членів акціонерних товариств і кооперативів;

• висока виплата дивідендів скорочує частку прибутку спрямовується на розвиток організації.

Значення проведеної керівництвом акціонерної організації дивідендної політики полягає в тому, що ця політика:

* Впливає на фінансову програму і бюджет капіталовкладень організації;

* Впливає на рух грошових коштів організації;

* Впливає на відносини організації з її інвесторами. Низький рівень дивідендів може призвести не тільки до слабкої реалізації випущених акцій, але і їх масовому продажі акціонерами, до зниження цін на акції і т.д .; * Сприяє скорочення або збільшення акціонерного капіталу [1].

Основною метою розробки дивідендної політики є встановлення необхідної пропорційності між поточним споживанням прибутку власниками і майбутнім її ростом, що максимізує ринкову вартість підприємства і забезпечує стратегічне його розвиток.

Виходячи з цієї мети поняття дивідендної політики може бути сформульовано таким чином: дивідендна політика є складовою частиною загальної політики управління прибутком, яка полягає в оптимізації пропорцій між споживаною і капитализируемой її частинами з метою максимізації ринкової вартості підприємства.

Існують три принципових підходи до формування дивідендної політики - «консервативний», «помірний» ( «компромісний») і «агресивний». Кожному з цих підходів відповідає певний тип дивідендної політики (табл. 1.1).

Основні типи дивідендної політики акціонерного товариства

Визначальний підхід до формування дивідендної політики