Системні ризики як об’єкт регулювання, системний ризик - світова економіка глобальна фінансова

Системний фінансовий ризик являє собою ризик того, що певна подія призведе до втрати економічної вартості значної частини финан-

У центрі сьогоднішніх дискусій щодо напрямків реформування

Економічної політики знаходиться проблематика системних ризиків.

совою системи або довіри до неї, або буде супроводжуватися зростанням невизначеності щодо її функціонування, причому масштаби названих ефектів будуть досить великі для того, щоб, в свою чергу, негативно вплинути на реальну економіку.

Події, що викликають системний ризик, можуть бути швидкими і несподіваними, або ж ймовірність їх настання може з часом зростати в умовах відсутності необхідних заходів економічної політики.

системний ризик

Системний ризик можна визначити як потенційні втрати або пошкодження системи на відміну від втрат одного елемента цієї системи. Системні ризики посилюються наявністю взаємозалежностей між підрозділами часто через слабких ланок, що входять в систему. Ці ризики можуть бути викликані раптовими подіями або накопичуватися з часом, причому їх наслідки можуть бути вельми масштабними і навіть, можливо, катастрофічними.

Негативний вплив системних проблем на реальну економіку є результатом порушення функціонування платіжної системи, руху кредитних потоків і втрати вартості активів.

Негативний вплив системних проблем на реальну економіку розглядається як результат порушень функціонування платіжної системи, руху кредитних потоків і втрати вартості активів.

В основі цього визначення лежать два взаємопов'язаних вихідних припущення. По-перше, економічні потрясіння можуть стати системними в зв'язку з наявністю зовнішніх негативних побічних ефектів, що породжуються серйозними порушеннями у функціонуванні фінансової системи. Зрозуміло, що за відсутності негативних побічних ефектів, або екс-терналій, не було потреби проводити державну політику в цій сфері. По-друге, ймовірність породження негативних ефектів (наприклад, істотне скорочення виробництва і зайнятості) в реальному секторі економіки повинна бути досить висока за умови відсутності певних заходів економічної політики. У цьому визначенні фінансове потрясіння (порушення), наступ якого з високим рівнем імовірності не викликає серйозної проблеми функціонування реального сектора економіки, не розглядається як подія, що підпадає під визначення системного ризику 1.

Фактично, це визначення містить три основних характеристики системного ризику. По-перше, ризик повинен ставитися до суттєвої частини фінансової системи. Таким чином, мова йде про ризики для фінансової системи як такої. По-друге, системний ризик передбачає ситуацію, коли ризики одного фінансового інституту переходять іншим фінансовим інститутам. У свою чергу, це означає, що при оцінці ризику необхідно приділяти особливу увагу шляхам поширення негативних шоків, які зачіпають один або кілька фінансових інститутів, по всій системі. Іншими словами, мова йде про систему взаємозв'язків між інститутами. По-третє, випадки, в яких системний ризик матеріалізувався, як правило, пов'язані з вельми негативними економічними ефектами при відсутності швидких і жорстких заходів. Якщо користуватися цими критеріями, то нинішній

епізод фінансової нестабільності відбиває саме системна криза 1.