Секрети ринку forex «для чайників»

Криза серйозно перекроїв світовий фінансовий ринок, та й наше ставлення до іноземних валют. Чи варто зберігати в них свої

До кінця календарного року ЗМІ наповнюються прогнозами того, що нас чекає в році прийдешньому. Частиною таких прогнозів є поради, в якій валюті зберігати заощадження, і при цьому головних валюти вказується три - рубль, долар і євро. Давайте розберемося, як влаштований валютний ринок і від чого залежать курси валют, а також підіб'ємо об'єктивний підсумок: в чому ж зберігати зароблене.

В останні роки стало модним слово FOREX (скорочення від англ. FOReign EXchange - «іноземна валюта»); з'явилися дилінгові центри, які пропонують навчання, всюди наводяться приклади казкового збагачення на ринку. Ми не будемо обговорювати дії подібних компаній, скажемо тільки, що переважна їх більшість заробляють на навчанні людей, а не на торгівлі валютою. Чому вони не торгують? Мабуть, тому, що це не настільки прибутково, або навіть збитково в порівнянні з написанням навчальних матеріалів. Втім, висновки кожен зробить сам.

Отже, що ж таке FOREX? Це ринок міжбанківського обміну валют за вільними цінами. На цьому ринку основними учасниками, що пропонують купівлю-продаж валюти, є банки. Наприклад, український банк може пропонувати купити долари за рублі, європейський банк - купити рублі за євро. Для «зустрічі» банків на валютному ринку і виставлення своїх котирувань валют існують спеціальні електронні системи і мережі.

Якщо ви йдете в діліговий центр, про які сказано вище, вам дають доступ до цих мереж, і ви можете купувати-продавати валюту, відкривши спеціальний рахунок і депонуючи на нього гроші - наприклад, в рублях або доларах США.
Втім, ви можете не відкривати рахунок, а просто піти в банк і купити долари і євро за рублі. Головне питання полягає в тому, навіщо вам це і чому ви зберігаєте гроші в тій чи іншій валюті.

Почім і чому?

Спочатку з'ясуємо, від чого залежить курс валюти країни, потім зробимо висновки, як правильно розподілити заощадження серед валют. Але зауважте: в наших міркуваннях ми не торкаємося спекулятивних мотивів, тому що ймовірність заробити на ринку FOREX можна порівняти з ймовірністю виграшу в казино. А кому що більше підходить для гострих відчуттів - особистий вибір кожного.

Отже, говорячи економічною мовою, курс валюти країни в своїй основі залежить від монетарної (кількість грошей в обігу) і фіскальної (бюджет, податки, держборг) політики держави, а також його залученості в міжнародні відносини.

Монетарна політика - це політика держави, що впливає на кількість грошей в обігу; наприклад, держава вирішує, скільки грошей надрукувати. Відповідно, ця політика визначає рівень процентних ставок у країні: чим більше грошей надрукували, тим дешевше вони по відношенню до інших валют. Крім того, держава може впливати на рівень ставок та іншими методами, але їх обговорення ми опустимо в даній статті.

Як же ми можемо визначити рівень ставок в країні? Якщо ви приходите в банк, і вам пропонують на депозит 10% річних, а ще 3 роки тому пропонували 7%, ви можете зробити висновок, що процентні ставки виросли. Якщо ви прийдете в банк в іншій країні з іншою валютою, то вам можуть запропонувати на депозит лише 2%. В чому причина? Причина в реальної прибутковості і інфляції.

Коли ми несемо гроші в банк, то розраховуємо на їх збереження і захист від інфляції. Наприклад, якщо в українському банку вам пропонують 10% при інфляції 8,8%, то реально ви заробите 1,2% (10 мінус 8,8%), решта з'їсть інфляція. Якщо в американському банку ставка по депозитах 2%, то при інфляції 1,5% реальний дохід складе 0,5% (2-1,5%). Таким чином, номінальний рівень процентних ставок включає в себе реальну прибутковість і інфляцію. Якщо при інфляції 8,8% вам пропонують депозит на 8%, то реальна прибутковість депозиту негативна, ви нічого не заробляєте і навіть втрачаєте.

Існує думка, що довгострокова реальна безризикова ставка прибутковості в світі є приблизно однаковою і історично становить близько 2%. Таким чином, різниця відсоткових ставок в країнах світу визначається інфляцією: чим вище інфляція в країні, тим вище процентні ставки.

закон бутерброда

Яке відношення вищесказане має до валютних курсів? Ставлення, зване паритетом процентних ставок. Якщо реальна ставка прибутковості в світі постійна, то різниця в рівні прогнозованої інфляції в двох країнах спрощено відображає, наскільки подешевшає або подорожчає національна валюта.

Другий важливий паритет, до якого в довгостроковому періоді прагнуть валютні курси - паритет купівельної спроможності (ПКС). Його ідея полягає в законі однієї ціни: ціна товару в одній країні повинна бути рівна ціні товару в іншій країні; а оскільки ці ціни виражаються в різних валютах, це співвідношення цін і визначає курс обміну однієї валюти на іншу.

Паритет купівельної спроможності розраховують безліч міжнародних організацій. Цікавий в цьому відношенні індекс Біг-Мака - неофіційний спосіб визначення паритету купівельної спроможності, що розраховується журналом «The Economist».

Для порівняння цін в різних країнах береться один стандартний бутерброд, що випускається компанією McDonald's. Компанія представлена ​​в більшості країн світу, а сам біг-мак містить достатню кількість продовольчих компонентів (хліб, м'ясо та овочі), щоб вважати його «еталоном» економіки. Вартість Біг-Мака залежить від обсягів випуску, вартості оренди, сировини, робочої сили та інших факторів, і експерти «The Economist» вважають, що індекс Біг-Мака - хороший спосіб побачити невідповідність вартості валют у країн зі схожим рівнем доходу.

Таким чином, недооцінка рубля по відношенню до долара США склала майже 60%, рубль і на сьогодні суттєво недооцінений. Це не означає, що за рік рубль подорожчає на 60%, але відстеження зміни паритету купівельної спроможності з року в рік може служити гарною відправною точкою при прогнозуванні курсу валют в довгостроковій перспективі.

Головна причина недооцінки рубля - експортна орієнтованість української економіки: чим дешевше національна валюта, тим експортний товар (у вигляді нафти, газу та ін.) Дешевше і конкурентоздатною на міжнародному ринку. Сьогодні більшість розрахунків в міжнародній торгівлі здійснюється в доларах США, і уряд України свідомо визначає і підтримує коридор допустимого курсу рубля до американської валюти. Таким же чином поступає Китай для підтримки своїх експортерів, і, як жартують виробники, «сьогодні немає речі, яка б була проведена не в Китаї».