Ринкова додана вартість і економічна додана вартість

Економічна додана вартість
У той час як ринкова додана вартість є мірою ефективності дій менеджерів з самого заснування компанії, економічна додана вартість (Economic Value Added, EVA) має справу з ефективністю роботи менеджерів в поточному році. Основна формула для обчислення економічної доданої вартості наступна:
Економічна додана вартість =
= NOPAT - Витрати на обслуговування операційного капіталу = m
= NOPAT - Операційний капітал х \)
х Середньозважена вартість капіталу в%.
Операційний капітал - це сума процентної заборгованості, привілейованих акцій і звичайного власного капіталу, використовуваних для придбання чистих операційних активів компанії, т. Е. Чисті операційні оборотні активи плюс чиста вартість будівель та обладнання. Операційні активи за визначенням дорівнюють капіталу, що використовується для придбання операційних активів. cnj Ми також можемо обчислити економічну додану вартість в тер
ГЛАВА
мінах рентабельності інвестованого капіталу:
Економічна додана вартість = Операційний капітал х ^ х (ROIC - Середньозважена вартість капіталу в%).
Як випливає з цього рівняння, фірма створює позитивну економічну додану вартість, якщо рентабельність її інвестованого капіталу більше, ніж його середньозважена вартість, необхідна інвесторами. Якщо ж середньозважена вартість капіталу перевищує його рентабельність, то нові інвестиції знижують вартість фірми.
Економічна додана вартість - це оцінка дійсної економічної вигоди бізнесу за рік і вона значно відрізняється від облікового прибутку. Економічна додана вартість являє собою залишкову прибуток, що залишається після витрат з обслуговування всього капіталу, включаючи власний, в той час як облікова прибуток визначається без урахування витрат на власний капітал. Як ми більш детально обговоримо це в главі 11, власний капітал має вартість, оскільки фонди, надані акціонерами фірмі, могли бути інвестовані і в будь-інші дохідні активи. Доходи, які вони можуть принести при інвестуванні з рівним ризиком, представляють вартість власного капіталу. Ця вартість є радше альтернативними витратами інвестування в фірму, ніж обліковою вартістю, але, тим не менш, вона досить реальна.
Зауважте, що при обчисленні економічної доданої вартості ми не додаємо амортизацію. Хоча це не грошові витрати, амортизація представляє собою витрати і, отже, вона віднімається як при визначенні чистого прибутку, так і економічної доданої вартості. У нашому розрахунку економічної доданої вартості мається на увазі, що дійсна еко- чна амортизація (знецінення внаслідок морального і фізичного зносу)
ГО основних засобів компанії в точності дорівнює амортизації, що використовується в цілях

бухгалтерського обліку та оподаткування.