Портфелі цінних паперів та їх види

Портфель цінних паперів - це певним чином підібрана сукупність видів цінних паперів для досягнення поставленої мети. Співвідношення конкретних видів цінних паперів в портфелі визначає структуру портфеля.

Основна перевага портфеля цінних паперів полягає в тому, що він включає в себе сукупність цінних паперів, що володіє такими інвестиційними характеристиками, які недосяжні для окремо взятого цінного паперу і можливі тільки при їх комбінації.

Головне завдання портфеля полягає в поліпшенні умов інвестування - в забезпеченні необхідного рівня прибутковості при мінімальному ризику. Співвідношення доходу і ризику є основним критерієм у класифікації портфелів цінних паперів за типами. При цьому важливо, яким способом і за рахунок якого джерела даний дохід буде отриманий: за рахунок зростання курсової вартості або за рахунок поточних виплат - дивідендів, відсотків.

Можна розглянути таку класифікацію портфелів цінних паперів. Залежно від цілей. які переслідує інвестор, розрізняють портфелі цінних паперів:

• одноцільові;
• збалансовані за програмними цілями.

Цілями формування портфелів цінних паперів можуть бути:

1. отримання доходу;
2. забезпечення приросту капіталу на основі підвищення курсу цінних паперів;
3. збереження капіталу.

Різновидом портфелів, які ставлять собі за мету повне збереження капіталу, є портфель грошового ринку, до складу якого включається готівка або швидко реалізовані активи.

За складом портфелі цінних паперів бувають:

Фіксовані портфелі зберігають свою структуру протягом встановленого терміну, тривалість якого визначається терміном погашення входять до нього цінних паперів.

Мінливі. або керовані, портфелі мають рухливу структуру цінних паперів, яка постійно оновлюється з метою отримання максимального економічного ефекту.

По можливості змінювати початковий обсяг грошових коштів. вкладених в портфель, виділяють наступні портфелі цінних паперів:

Поповнюваний портфель дозволяє збільшувати грошовий вираз портфеля щодо початкового за рахунок зовнішніх джерел, а не за рахунок доходів від спочатку вкладених коштів. Для відкликається портфеля допускається можливість вилучення частини коштів, спочатку вкладених в портфель. У постійному портфель е спочатку вкладений обсяг грошових коштів зберігається протягом усього періоду існування портфеля.

По виду цінних паперів розрізняють портфелі:

Однопрофільні портфелі включають в себе цінні папери одного виду (наприклад акції).

Багатопрофільні портфелі складаються з декількох видів цінних паперів, секцій: з звичайних акцій і префакций, облігаційної секції.

По термінах дії цінних паперів виділяють:

• термінові (короткострокові, середньострокові, довгострокові);
• безстрокові портфелі.

Інвестор формує терміновий портфель з метою не просто отримати дохід, а отримати його протягом заздалегідь встановленого періоду. Короткострокові портфелі формуються з короткострокових цінних паперів. Для безстрокового портфеля тимчасові обмеження не встановлюються. Встановлення часових меж ставить інвестора перед необхідністю віддавати перевагу цілком певних видів цінних паперів, яким притаманний необхідний термін погашення (обігу).

За територіальною ознакою розрізняють:

• портфелі іноземних цінних паперів;
• портфелі вітчизняних цінних паперів;
• регіональні портфелі.

Портфелі іноземних цінних паперів або обмежуються якоюсь конкретною країною (портфелі цінних паперів певних країн), або охоплюють цілі регіони (країн, що розвиваються). Складені (диверсифіковані) портфелі за територіальною ознакою дозволяють скоротити рівень ризику в кожній окремо взятій країні.

За галузевою належністю портфелі цінних паперів бувають:

Комплексний портфель - це портфель, що складається з цінних паперів, випущених підприємствами різних галузей, пов'язаних технологічно. Спеціалізовані портфелі формуються з цінних паперів підприємств будь-якої однієї галузі.

Виділяють наступні портфелі: конвертовані портфелі, що складаються з конвертованих і привілейованих акцій і облігацій; портфелі, що складаються з цінних паперів державних структур, що формуються з державних і муніципальних цінних паперів і зобов'язань; портфелі цінних паперів, звільнені від податку, утворені державними борговими зобов'язаннями; індексні портфелі, прибуток яких дорівнює загальному зростанню акцій компаній українського фондового ринку, які входять в розрахункову базу обраного індексу.

За характером портфелі цінних паперів ділять на:

Консервативний (врівноважений) - це портфель цінних паперів, що формується з добре відомих цінних паперів з чітко визначеними позитивними характеристиками і найменшим рівнем ризику, що гарантують повернення вкладених коштів, хоча і приносять невеликий прибуток, мета якого полягає в збереженні капіталу. Агресивний - це портфель, який формується з найбільш ризикованих, але й найприбутковіших цінних паперів. Мета інвестування в цьому випадку - отримання доходу. Безсистемний портфель формується з волі випадку, без будь-якої системи.

Залежно від джерела доходу розрізняють наступні типи портфелів:

• портфель зростання;
• портфель доходу;
• портфель зростання і доходу.

Портфель зростання формується з акцій компаній, курсова вартість яких зростає. Залежно від темпів зростання курсової вартості виділяють наступні типи портфелів:

• портфель агресивного зростання, що складається з акцій молодих, швидкозростаючих компаній і націлений на максимальний приріст капіталу. Інвестиції в даний тип портфеля є досить ризикованими, але разом з тим можуть приносити найвищий дохід;
• портфель консервативного зростання, що складається з акцій великих, добре відомих компаній, що характеризуються невисокими, але стійкими темпами зростання курсової вартості. Даний портфель орієнтований на збереження капіталу;
• портфель середнього зросту, що включає поряд з надійними цінними паперами і ризиковані. Даний портфель забезпечує середній приріст капіталу і помірний рівень ризику вкладень.

Портфель доходу формується з акцій з помірним зростанням курсової вартості і високими дивідендами, облігацій та інших видів цінних паперів з високими поточними виплатами. Дана група портфелів орієнтована на отримання високого поточного доходу (відсоткові і дивідендних виплат) і включає наступні види портфелів:

• портфель регулярного доходу, який складається з високонадійних цінних паперів і приносить середній дохід при мінімальному рівні ризику;
• портфель дохідних паперів, який формується з високоприбуткових облігацій корпорацій і цінних паперів, що приносять високий дохід при середньому рівні ризику.

Портфель зростання і доходу формується для уникнення можливих втрат на фондовому ринку як від падіння курсової вартості, так і від низьких дивідендних чи відсоткових виплат. Даний портфель формується з двох частин: одна частина складається з цінних паперів з фіксованою прибутковістю, що забезпечують гарантований дохід; друга - з спекулятивних інструментів, що становлять ризиковану, але і потенційно більш дохідну частину портфеля. Одна частина фінансових активів, що входять до складу портфеля, приносить власнику зростання курсової вартості цінних паперів, а інша - дохід. Перевагою даного портфеля є те, що втрата однієї частини може компенсуватися зростанням іншої. Одна з основних переваг даного варіанту інвестування полягає в тому, що при тривалому періоді інвестування та частина коштів, яка працює зі збільшеним ризиком, принесе дохід значно вище «банківського».

До даної групи портфелів відносять:

• портфель подвійного призначення - включає папери, що приносять його власнику високий дохід при зростанні вкладеного капіталу. В даний портфель включаються цінні папери інвестиційних фондів подвійного призначення, що випускають власні акції двох типів: приносять високий дохід; забезпечують приріст капіталу;
• збалансований портфель - передбачає збалансованість не тільки доходів, але і ризиків. Він складається з цінних паперів з швидко-зростаючої курсової вартістю і високоприбуткових цінних паперів (звичайних і привілейованих акцій, а також облігацій).

Вибери Брокера