Платіжний баланс (10) - контрольна робота, сторінка 2

Рис.1. Узагальнена структура платіжного балансу.

Рівновага платіжного балансу залежить, перш за все, від стану сальдо балансу по поточних операціях, яке може бути негативним (дефіцитним) або позитивним.

Коли країна стикається з дефіцитом балансу по поточних операціях, це означає, що її витрати по оплаті імпорту перевищують доходи, отримані від експорту.

Позитивне сальдо рахунку поточних операцій протилежно дефіциту: в цьому випадку країна отримує іноземної валюти більше, ніж витрачає за кордоном.

Балансування платіжного балансу відбувається за рахунок статті «Баланс руху капіталу». Країни, що мають хронічний актив (профіцит) платіжного балансу, використовують його позитивне сальдо для вивозу капіталу в різних формах. Постійне негативне сальдо балансу по поточних операціях загрожує знеціненням національної валюти і спонукає залучати іноземний капітал.

При цьому для економіки важливо, в якій формі буде відбуватися приплив іноземного капіталу. Приплив капіталу в формі прямих інвестицій можна розцінювати позитивно, так як вони пожвавлять економіку і сприятимуть економічному зростанню. Якщо ж приплив капіталу буде відбуватися у формі позик, то це негативно позначиться на економіці і буде сприяти збільшенню боргового тягаря країни.

Взаємозв'язок поточного рахунку і рахунку руху капіталу можна уявити алгебраїчним шляхом перетворень основного макроекономічного тотожності:

де: Y - дохід, C - споживання, I - інвестиції, G - державні витрати, NX - чистий експорт.

Віднімемо з правої і лівої частини (C + G), в результаті отримаємо:

Ліва частина отриманого рівності являє собою величину національних заощаджень (Sn). Тоді отримуємо:

Величина (I - Sn) являє собою надлишок внутрішніх інвестицій над внутрішніми заощадженнями і характеризує сальдо рахунку руху капіталу. А величина (NX) відображає сальдо рахунку поточних операцій.

З основного макроекономічного тотожності слід, що рахунок руху капіталу і рахунок поточних операцій врівноважують один одного.

Це означає, що дефіцит платіжного балансу по поточних операціях фінансується в основному чистим притоком капіталу, при цьому країна виступає на світовій арені в якості боржника. Навпаки, активне сальдо поточного рахунку супроводжується чистим відтоком капіталу, і країна виступає в якості кредитора.

Якщо в цілому, з урахуванням руху капіталів і кредитів, платіжний баланс залишається пасивним (з негативним сальдо), то пасивне сальдо перекривається раніше накопиченої іноземною валютою з офіційних резервів, а при її вичерпання - міжнародними кредитами.

Фактори, що впливають на стан платіжного балансу.

На стан платіжного балансу впливає ряд факторів.

Нерівномірність економічного і політичного розвитку країн, міжнародна конкуренція.

Циклічні коливання економіки. У платіжних балансах знаходять вираз коливання, підйоми і спади господарської активності в країні, так як від стану внутрішньої економіки залежать її зовнішньоекономічні операції. Коливання платіжного балансу, обумовлені механізмом промислових циклів, сприяють перенесенню внутрішньоекономічних циклічних процесів з однієї країни в інші. Зростання виробництва викликає збільшення імпорту палива, сировини, обладнання, а при уповільненні темпів економічного зростання ввезення товарів скорочується. Експорт товарів, капіталів, послуг більшою мірою реагує на зміни умов світового ринку. При млявому господарському розвитку вивезення капіталу зазвичай збільшується. При прискореному розвитку економіки, коли ростуть прибутку, посилюється кредитна експансія в країні, підвищується процентна ставка, темп вивезення капіталу падає. В силу асинхронності сучасного економічного циклу його коливання впливають на платіжний баланс найчастіше побічно. Світові економічні кризи призводять до великомасштабним дефіцитів платіжних балансів то одних, то інших країн.

Зростання закордонних державних витрат. Важким тягарем для платіжного балансу є зовнішні урядові витрати, які переслідують різноманітні економічні та політичні цілі.

Непряме вплив військових витрат на платіжний баланс визначається їх впливом на умови виробництва, темпи економічного зростання, а також масштабами вилучення з цивільних галузей ресурсів, які могли б використовуватися для капіталовкладень, зокрема в експортні галузі. Якщо експортні галузі завантажені військовими замовленнями, а кошти, які можна застосувати для розширення вивозу товарів, направляються на військові цілі, це призводить до скорочення експортних можливостей країни. Гонка озброєнь викликає збільшення імпорту воєнно-стратегічних товарів, в тому числі багатьох видів сировини (нафти, каучуку, кольорових металів), понад нормальні потреб мирного часу.

Фінансова глобалізація. Вона обганяє глобалізацію в інших сферах економіки. Щорічний темп зростання міжнародної міграції капіталу (17%) обганяє темп збільшення товарного експорту (7%) і світової валовий продукт (2,3%) в останнє десятиліття.

Надмірний вивіз капіталу відволікає кошти, які могли б бути використані для модернізації національної економіки. На платіжний баланс негативно впливає «втеча» капіталу:

у вузькому сенсі - прискорене і раптове переміщення короткострокових капіталів з країни за кордон;

в широкому сенсі - масовий відтік капіталу з однієї країни в інші в різних формах і на різні терміни в пошуках більш прибуткових і надійних сфер його застосування.

Основні причини «втечі» капіталу - економічна і політична нестабільність, інфляція, недовіра до національної валюти, неефективна економічна політика, кризи, підвищення ризиків, високі податки.

Форми «втечі» капіталу:

нелегальні (залишення за кордоном частини інвалютної виручки, упущена вигода на зовнішньоекономічних угодах);

легальними каналами (збільшення зарубіжних активів підприємств, банків), придбання нерухомості за кордоном, недекларований вивезення інвалюти і ін .;

відмивання кримінальних грошей, пов'язаних з протиправними діями юридичних і фізичних осіб і їх легалізація;

внутрішнє «втеча» від національної до іноземних валют у формі доларизації економіки. Оцінити розміри «втечі» капіталу важко.

Зміни в міжнародній торгівлі товарами і послугами. Науково-технічна революція, зростання інтенсифікації, перехід на нову енергетичну базу викликають структурні зрушення в міжнародних економічних зв'язках. Більш інтенсивної стала торгівля готовими виробами, в тому числі наукомісткими товарами, а також нафтою, енергоресурсами.

У географії товарних потоків з'явилися зрушення в бік розширення обміну між промислово розвиненими країнами (70% світової торгівлі; країн ЄС- 38%) при скороченні питомої ваги країн, що розвиваються в їх зовнішній торгівлі. Взаємна торгівля промислово розвинених країн поглинає 80% їх експорту (країн ЄС-58%), а торгівля між країнами, що розвиваються становить лише 1/4 їх експорту. Це загострює конкуренцію на світовому ринку.

Вплив валютно-фінансових чинників на платіжний баланс. Девальвація зазвичай заохочує експорт, а ревальвація стимулює імпорт за інших рівних умов. В очікуванні зниження курсу національної валюти відбувається зсув термінів платежів з експорту та імпорту: імпортери прагнуть прискорити платежі, а експортери, навпаки, затримують отримання вирученої іноземної валюти. Чи достатній невеликий розрив в термінах міжнародних розрахунків, щоб викликати значний відплив капіталів з країни.

Негативний вплив інфляції на платіжний баланс. Це відбувається в разі, якщо підвищення цін знижує конкурентоспроможність національних товарів, ускладнюючи їх експорт, заохочує імпорт товарів і сприяє «втечі» капіталу за кордон.

Надзвичайні обставини - неврожай, стихійні лиха, катастрофи і т.д. негативно впливають на платіжний баланс.

Методи регулювання платіжного балансу.

Міжнародна статистика свідчить, що платіжні баланси країн світу постійно перебувають в нерівновазі, тобто сальдо по поточних операціях і сальдо підсумкового балансу зазвичай не дорівнюють нулю і тому балансуються рухом капіталу, державними операціями і змінами в резервах, щоб врівноважити платіжний баланс.

Нерівновага платіжних балансів, колишнє раніше швидше винятком, стало характерною рисою нашого часу. У другій половині ХХ ст. темпи економічного зростання світової спільноти виявилися, ймовірно, рекордними за всю історію людства. На цьому тлі стала різкіше проявлятися нерівномірність економічного розвитку окремих країн. Так, посилення позицій Японії та Німеччини в світовій економіці супроводжується позитивним сальдо поточного платіжного балансу цих країн. Інакше кажучи, різке порушення рівноваги в світовій економіці викликає різке нерівновага в платіжних балансах.

Нерівновага платіжного балансу країни, будучи, перш за все регулятором внутрішньоекономічних процесів, викликає ряд наслідків для її економіки.

Стабільно позитивне сальдо балансу по поточних операціях зміцнює позиції національної валюти і одночасно дозволяє мати міцну фінансову базу для вивозу капіталу з країни; стабільно від'ємне сальдо послаблює позиції національної валюти і підштовхує країну до все ще більшому залученню іноземного капіталу. Якщо подібний приплив капіталу здійснюється не через довгострокові підприємницькі інвестиції (тобто прямі і портфельні), а через довгострокові державні і приватні банківські позики і особливо за допомогою надзвичайного фінансування і зростання зовнішніх зобов'язань, то це веде до швидкого збільшення зовнішнього боргу країни і виплат по нього. Країна починає жити в кредит.

Сильні коливання сальдо балансу по поточних операціях (в ту і іншу сторону) викликають несприятливі для країни наслідки. Так, різке збільшення позитивного сальдо створює базу для швидкого зростання грошової маси і тим самим стимулює інфляцію, а різке збільшення негативного сальдо викликає «обвальне» падіння обмінного курсу, що вносить хаос у зовнішньоекономічні операції країни. Тому коли мова йде про рівновагу платіжного балансу, в центрі уваги опиняються, перш за все, дефіцит поточного платіжного балансу (якщо він утворився) і сильні коливання його сальдо.

Платіжний баланс завжди був об'єктом державного регулювання. Державне регулювання платіжного балансу - сукупність економічних, в тому числі валютних, фінансових, грошово-кредитних заходів держави, спрямованих на формування основних статей платіжного балансу, а також покриття сформованого сальдо.

Матеріальною основою регулювання платіжного балансу служать:

державна власність, в тому числі золотовалютні резерви;

обсяг (частина) національного доходу, що перерозподіляється через державний бюджет (40-50%);

безпосередню участь держави в міжнародних економічних відносинах як експортера капіталів, кредитора, позичальника;

регламентація зовнішньоекономічних операцій за допомогою нормативних актів і органів державного контролю.