Опціони що це таке, їх типи, правила і ринки для торгівлі опціонами
Під опціоном розуміється право (не зобов'язання) купити / продати базисний актив за фіксованою ціною на або до певної дати.
Купуючи таке право в результаті біржової угоди, ми виступаємо в якості покупця. Ми саме купуємо опціон (право), займаючи тим самим довгу позицію за контрактом. Це може бути право як на покупку (опціон Call), так і на продаж (опціон Put) в майбутньому інструменту, що лежить в основі контракту.
Контракт укладається з продавцем опціону. Продавець опціону займає коротку позицію за контрактом.
Ясно, що кожної довгої позиції відповідає коротка позиція. При цьому у продавця опціону Call (Put) виникає зобов'язання продати (купити) базовий актив за фіксованою ціною в момент пред'явлення прав утримувачем опціону.
Відносно часу пред'явлення прав власником опціону розрізняють два види або стилю опціонів: американський і європейський.
У разі європейського опціону права можуть бути пред'явлені тільки після закінчення терміну життя опціонного контракту, а саме в останній день його звернення на біржі.
У разі американського опціону права можуть бути пред'явлені в будь-який момент після укладення угоди аж до терміну закінчення контракту.
В основі будь-якого опціону лежить базисний актив, щодо якого визначаються права і зобов'язання сторін угоди. Це може бути специфічний товар, акція або фінансовий інструмент яким, наприклад, є індекс на акції. Тобто інструменти лежать в основі контракту можуть бути будь-якими з тих, що перебувають в обігу на біржі.
При цьому базисний актив може звертатися (котируватися) на одній біржовій площадці, а опціонні контракти на інший. Головне - щоб базисний актив мав публічні котирування, що можливо тільки при звертанні його на біржі. У разі опціонів на ф'ючерси, вони, як правило, звертаються на тому ж майданчику, що і ф'ючерсні контракти. Це значною мірою знижує фінансові розрахунки між сторонами угоди і гарантує виконання угод з постачання або продажу базисного активу.
Чисто технічно покупка опціону - справа проста і нічим не відрізняється від угод з іншими фінансовими інструментами. Ми бачимо знайомий біржової «стакан» цін попиту і пропозиції. Покупці цього опціону призначають ціну, яку вони згодні заплатити за придбання відповідної права на майбутнє. Продавець призначає свою вартість. Після укладання угоди сума її йде з рахунку покупця на рахунок продавця. Ця та премія, яку ми відразу ж платимо продавцеві за придбане право.
Зауважимо, що ціна опціону, вартість опціону, премія опціону - поняття еквівалентні.
За визначенням і умові угоди з опціонами, права і, відповідно, зобов'язання сторін обмежені терміном дії контракту. Дата закінчення (експірації) точно визначена. Після виконання опціону премія звертається в нуль. Вартість опціону трансформується в курсовий прибуток за базисним активом, а опціон змінюється на позицію за базисним активом.
Ціна, за якою можна виконати (купити або продати) базовий актив, також як і термін дії контракту, фіксується в момент укладання угоди і називається ціною виконання (Strike price). Ціна виконання може відрізнятися від ціни базисного активу на момент здійснення операції. Спектр цін виконання пропонується біржею, з яких ви можете вибрати будь-яку при здійсненні угоди. Опціони з одним терміном закінчення утворюють серію опціонів, що відрізняються один від одного ціною страйк. Сукупність одночасно торгуються опціонів різних серій на один і той же базисний актив називається класу опціонів.
Ми розглянули багато понять, що відносяться до опціону. Виділимо основні.
В основі біржової специфікації опціонного контракту лежать наступні чотири поняття:
1. Тип опціону (Call, Put)
2. Базовий актив
3. Дата експірації (виконання)
4. Ціна виконання (страйк)
При здійсненні операції ми повинні, перш за все, визначитися з базисним інструментом, потім з типом опціону (Call - право на покупку, Put - право на продаж). Далі вибрати з існуючих на біржі опціонних серій термін дії контракту і потрібний страйк.
Цьому вибору відповідає конкретний і єдиний контракт, котируються на біржі.
Зрозуміло, що в символьному позначенні (тікер) контракту повинні фігурувати всі чотири поняття. У міжнародній практиці для цього використовується літерний код, що містить всього чотири (!) Символу.
Перші два з них - базисний інструмент. У третьому укладені тип і місяць виконання контракту. Четвертий символ - рік.
У секції термінового ринку РТС прийнята саме ця система, за винятком того, що страйк прописується явно в символьному позначенні контракту.
Літерний код типу і місяця виконання береться з наступної таблиці
Геніально просто: верхня частина алфавіту для опціонів Call, нижня - для опціонів Put.
У секції FORTS РТС базисними активами є ф'ючерси на ліквідні акції, товари та інструменти грошового ринку.
Наприклад, ф'ючерси на акції РАТ ЄЕС, Газпром, Лукойл і Ростелеком мають такі символи: ES, GZ, LK, RT
Ф'ючерс на індекс РТС: RI
Ф'ючерс на долар США: Si
etc.
Точні позначення всіх котируються контрактів в РТС ви можете знайти в довіднику цінних паперів інформаційно-торгового терміналу SmartTrade.
Також запрошуємо вас взяти участь в обговоренні термінового ринку на нашому форумі.