Опціон - це
Що таке опціон? Опис і визначення поняття.
Опціон - це договір який представляє з себе контракт, що дає право протягом заздалегідь визначеного за договором терміну, купувати або ж продавати активи.
Покупець опціону має право, але не зобов'язання, купити або продати певну кількість базового активу за визначеною ціною в заздалегідь обговорену дату або в будь-який термін до настання цієї дати.Существуют такі різновиди опціону. опціон з правом на покупку базового активу і опціон з правом на продаж базового активу. Також опціони виконані до настання домовленого терміну прийнято називати «Американським», а опціон досконалий по закінченню раніше встановленої дати, називається - «Європейський». Сума, сплачена покупцем опціону, називається преміумом. Ціна визначається заздалегідь, і є «ціною виконання». Крайній термін також називається датою виконання. Після цієї дати опціон припиняє своє існування.
Розглянемо більш детально, що означає опціон.
Існує два типи базових активів. Перший з них - реальний актив, тобто той, який виступає на ринку і може також служити в якості опори для складання майбутніх контрактів: цінних паперів, індексів акцій, ставок, валюти, металів, цінної сировини і інші подібні до цього. Другий тип - називається готівковим варіантом. Здійснення опціону для покупця сприяє певної мети. Покупець фактично отримує базовий актив. А продавець зі свого боку повинен врегулювати даний актив.
Також слід пам'ятати про існування ф'ючерсних контрактів. Дані контракти, в майбутньому також можуть бути використані для підтримки активів. В даному випадку вони допомагають покупцеві знайти відповідний ф'ючерсний контракт або ж можуть допомогти знайти для продавця відповідний ф'ючерсний контракт на ф'ючерсному ринку.
Використання опціону
Опціон дозволяє не тільки дати покупцеві авансову ціну активів, що представляє в значній мірі інтерес для самого покупця, але на додаток до цього, якщо дозволяють відповідні ринкові умови, придбати активи за значно заниженою ціною.
Таким чином існує кілька варіантів роботи з опціоном:
- в разі опціону з правом на покупку базового активу, ціна активу на ринку вище, ніж ціна виконання;
- в разі опціону з правом на продаж базового активу, ціна активу на ринку менше, ніж ціна виконання
І навпаки, якщо ціна активу робить важко можливим реалізувати опціон, він стає опціоном «поза грошей». І, навпаки, якщо ціна виконання в точності дорівнює ціні активу, опціон називається - «паритет».
В кінцевому підсумку, система така, що існує велика ймовірність ризику для продавця опціону. Якщо покупець вирішує виконати договір опціону, продавець повинен буде купити активи за ринковою ціною, щоб продати його покупцеві за ціною виконання, або, якщо він вже володіє активами в своєму власному розпорядженні, існує можливість втратити варіант його продажу на ринку за набагато більш вигідною ціною, ніж ціна виконання опціону. Потік, що генерується при здійсненні опціону, називається віддачею. Щоб опціон був більш затребуваним, його ціна вона повинна перевищити рівень премії, сплаченої продавцеві опціону.
Що стосується покупця опціону, його максимальний ризик - це просто величина премії, сплачена продавцеві, так як покупець може, якщо ринкові умови не актуальні, вирішити реалізовувати свій опціон.
На відміну від ф'ючерсів, які працюють на організованих ринках, опціони використовуються в обороті або на позабіржових ринках, або на регульованих ринках. Позабіржові опціони в більшості випадків пов'язані з частими це часто переговорами між банком і його клієнтами. Клієнт, як правило, покупець або продавець банку. На таких позабіржових опціонах немає посередника або посередництва. Після того, як дві сторони домовилися про угоду, скасувати або розірвати таку угоду, ставати вже неможливим. Крім того існує так званий контрагентними ризик. Оскільки договір складений і укладений без посередників, існує чимала ймовірність того, що одна або інша сторона не виконає своїх зобов'язань.
ліквідні варіанти
Ліквідні варіанти є стандартизованими продуктами, які торгуються на біржах централізаторську ставками або продажами.
Сторони мають можливість в будь-який час, послабити або змінити свою позицію, що дозволяє їм переглянути або змінити свою стратегію з більш низьким рівнем витрат при цьому. І, нарешті, наявність координаційного центру, дозволяє усунути ризик контрагента. На відміну від переговорів на ринку, величина активів яких при цьому залежить в основному від попиту і пропозиції, вартість опціону на ринку залежить від деяких інших чинників. Але для початку буде корисно розглянути, яким чином визначається вартість опціону.
По-перше, вище ми вже говорили про те, що опціон має певну внутрішню вартість. Наприклад, якщо основний актив сторони дорівнює 20-ти на готівковому ринку, внутрішня вартість можливості покупки один і той же активу опціон з правом на покупку, буде дорівнювати 15-ти, і відповідно різниця між ними буде дорівнювати п'яти. Опціон з правом на продаж базового активу, дорівнює 15-ти і при цьому не має внутрішньої цінності. Насправді це становить найбільший інтерес для продавця, оскільки він отримає на свій рахунок виручену їм різницю. Не варто також забувати, що внутрішня вартість дорівнює ціні базової вартості. Проте, навіть опціон з правом на продаж може придбати своє особливе значення з плином часу, наприклад, якщо курс базового активу падає в своїй ціні. Чим довше термін погашення опціону відтягується, тим більше і більше часу з'являється для того, щоб за цей час курс змінюються в напрямку, сприятливому для покупця і, в кінцевому підсумку встановився на більш високому значенні. Тому ми визначаємо значення часу дії опціону як різницю між премією і внутрішньою вартістю.
Детермінанти вартості опціону
Основними факторами, які діють в розрахунку ціни опціону є наступні показники:
- ціна базового активу;
- ціна виконання опціону;
- час, що залишився до закінчення терміну дії опціону;
- волатильність базового активу.
Ці фактори можуть відігравати певну роль у застосуванні до опціону з правом на продаж базового активу. Тому звідси виходять такі нюанси:
- вартість опціону з правом на покупку базового активу, є спадною функцією від ціни виконання. Вартість опціону з правом на продаж базового активу є зростаючою функцією і ціною виконання опціону;
- ціна опціону, з правом на продаж базового активу, є зростаючою з плином минулого часу, а також зростаючої з боку волатильності базового активу.
Параметри цієї системи є продуктами, відомі як «похідні», тому що їх величина залежить від змін, що відбуваються в інших активах, і свою чергу їх прийнято вважати лежать в основі. Вони, лежать в основі і можуть бути натуральними продуктами (наприклад, сировиною), фінансовими інструментами (наприклад такими як акції, облігації, процентні ставки, обмінні курси) або ж фондовими індексами.
Одним з варіантів може бути контракт, який дає власникові право (а не обов'язок) купити або продати базовий актив за ціною, на дату, визначену заздалегідь. На відміну від акцій або облігацій, опціон існує тільки по відношенню до своєї основної структурі. Тому, одним з варіантів є фінансовий продукт під назвою «похідне». Це договір між двома сторонами, з чіткими і визначеними правилами.
Коли ви купуєте опціон, ви маєте право, але не зобов'язані робити щось конкретне. Ви навіть можете почекати, поки ваш опціон не досягне закінчення терміну дії. Але в такому випадку слід пам'ятати, що всі інвестиції анулюються і втратяться вами. Варто також пам'ятати про те, що існує договір між двома сторонами, покупцем і продавцем, який встановлює майбутні грошові потоки, засновані на початкової базі активу. Такий договір є фінансовий продукт під назвою «похідне», так як його значення, як правило, відбувається від іншого активу. На фінансових ринках, лежать в основі, як правило, акції або індекс.
Опціон з правом на продаж базового активу
Такий опціон, дає його власнику право на покупку активу за фіксованою ціною протягом обмеженого періоду часу. Інвестори. які купують опціони вважають, в кінцевому підсумку вартість акцій, і, отже, сукупна їх вартість буде вище. Опціон з правом на продаж
- покупець (званий також «орендар«) не зобов'язаний продавати. Він може прийняти рішення зберегти свій опціон на певний термін без продажу;
- продавець (званий також «донор«), повинен обдумати варіанти продажу. І це означає, що інвестор може зажадати від продавця виконати обіцянку купити або продати.
Все це може здатися складним, і не дарма. Проте, слід пам'ятати, що насправді є дві сторони в договорі опціону, адже він укладається між покупцем і продавцем.
Для того, щоб викупити опціон, слід знати такі моменти. Завжди, і не залежно ні від яких чинників, існує ціна, по якій фінансовий актив може бути куплений або проданий. Ціна акцій завжди повинна перевищувати ціну виконання для опціону з правом на покупку базового активу або бути нижче, ніж ціна виконання. Все це відбувається до закінчення терміну дії опціону. Опціон буде вважатися як опціон з правом на продаж базового активу в грошах, коли ціна базового активу буде нижчою за ціну виконання опціону.
Сподобалося це визначення бізнес терміна? Тепер Ви знаєте, що це таке, поділіться і з друзями.
Якщо ви знайшли помилку, виділіть її та натисніть Shift + Enter або натисніть натисніть тут щоб оповістити нас.
Дякую за Ваше повідомлення. Найближчим часом ми виправимо помилку.