Оцінка ліквідності інвестицій - студопедія

Ліквідність інвестицій оцінюється в зв'язку з необхідністю змін стратегії і тактики інвестиційної діяльності, реінвестування коштів в більш вигідні активи, з необхідністю виходу з неефективних інвестиційних програм і проектів.

Ліквідність інвестицій - це їх потенційна здатність в короткий час і без істотних фінансових втрат трансформуватися в грошові кошти.

Два критерію ліквідності:

1. час трансформації інвестицій в грошові кошти;

2. Обсяг фінансових втрат пов'язаних з трансформацією.

Ліквідність інвестицій за часом вимірюється кількістю днів необхідних для реалізації на ринку того чи іншого об'єкта інвестування.

За критерієм витрат часу об'єкти інвестування за ліквідності класифікують:

а) срочноліквідние об'єкти інвестування (можуть реалізуватися до 7 днів);

б) високоліквідні об'єкти інвестування (від 8 до 30 днів);

в) среднеліквідние об'єкти інвестування (1-3 місяці);

г) слаболіквідние (більше 3 місяців).

Найбільш ліквідні за часом:

-депозитні вклади до запитання;

-котируються цінні папери з коротким періодом обертання (короткострокові ощадні сертифікати, середньострокові векселі, короткострокові облігації);

-строкові депозитні вклади в банках;

-слабокотіруемие цінні папери, з тривалим періодом обігу (довгострокові облігації, довгострокові ощадні сертифікати, акції підприємств);

-обладнання, машини, механізми;

-нерухомість споживчого призначення (гаражі, дачі, квартири);

-будівлі та споруди виробничого призначення, виробничий об'єкт незавершеного будівництва тощо

Розрізняють також ліквідність в часі активів компанії:

1 швидко реалізованих активи (грошові кошти в касі та на розрахунковому рахунку в короткострокові фінансові вкладення);

2 активи Среднереалізуемие (дебіторська заборгованість по поточних господарських операціях);

3 повільно реалізованих активів (запаси товарно-матеріальні цінності, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів)

4 важкореалізовані активи (основні засоби, нематеріальні активи, незавершені капітальні вкладення, довгострокові фінансові вкладення).

Для оцінки ліквідності за часом всього інвестиційного портфеля розраховуються наступні показники:

* Частка срочноліквідних інвестицій в загальному їх обсязі визначається як відношення вартості срочноліквідних об'єктів інвестування до загального обсягу інвестицій:

* Частка слаболіквідних інвестицій в загальному обсязі інвестицій:

* Коефіцієнт співвідношення бистрореалізуемих і важкореалізованих активів. Це відношення суми срочноліквідних інвестицій і високоліквідних інвестицій до суми среднеліквідние і слаболіквідних.

При оцінка ліквідності інвестицій за рівнем фінансових втрат розрізняють: втрати і витрати.

Фінансові втрати викликані трансформацією об'єкта інвестування в грошові кошти пов'язані з частковою втратою початкових вкладень капіталу з-за реалізації об'єкта незавершеного виробництва, як наслідок продажу цінних паперів в період низької їх котирування.

До фінансових витрат відносяться суми сплачуються при реалізації об'єктів інвестування податків і зборів, сум комісійної винагороди посередникам і т.д.

Фінансові втрати при трансформації об'єктів інвестування в грошові кошти поділяють:

-низькі, якщо їх рівень до обсягу інвестицій в об'єкт не перевищує 5%;

-дуже високі - понад 20%.

Показники ліквідності інвестицій за часом і рівнем фінансових втрат знаходяться між собою в зворотного зв'язку, наприклад, інвестор погодився на більший рівень фінансових втрат при реалізації об'єкта інвестицій, якщо він зможе реалізувати об'єкт якомога швидше і навпаки. Економічна поведінка інвестора направлено на підбір високоліквідних об'єктів інвестування за інших рівних умов, так як це забезпечує йому більшу можливість для маневрів в процесі управління інвестиційним портфелем. Якщо в портфелі підбираються середньо і слаболіквідние об'єкти інвестування, то необхідно передбачати стимули у вигляді допустимого інвестиційного доходу. Чим нижче ліквідність об'єкта інвестування, тим вище повинен бути розмір інвестиційного доходу або так званої премії за ліквідність.